對(duì)于華銳風(fēng)電來(lái)說(shuō)，“面值退市”絕對(duì)是一個(gè)巨大的諷刺。
也許很多人并不知道，9年前，華銳風(fēng)電正是頂著“發(fā)行價(jià)破紀(jì)錄”的光環(huán)而閃亮登場(chǎng)的。
沉浮的背后，離不開(kāi)一個(gè)名字——韓俊良，昔日的“風(fēng)電一哥”。
如果沒(méi)有他，華銳風(fēng)電就難以崛起，然而也正因?yàn)樗谫Y本下的一路狂飆，終于“成也蕭何，敗也蕭何”。
老東家扶持，明星資本相助
韓俊良的起點(diǎn)不可謂不高。
早在2004年，韓俊良就萌生了創(chuàng)辦風(fēng)機(jī)企業(yè)的想法，當(dāng)時(shí)的他已經(jīng)是國(guó)企大連重工旗下子公司的高管。
2005年，節(jié)能減排的《京都議定書》開(kāi)始生效，國(guó)內(nèi)風(fēng)電由此走上風(fēng)口，技術(shù)出生的韓俊良沒(méi)有放過(guò)這次機(jī)遇：一邊借助老東家國(guó)企的資源，另一邊又引來(lái)資本大鱷尉文淵、闞治東，左右逢源之下，華銳風(fēng)電于2006年初成立了。
稍微介紹下上述的兩位大鱷吧，前者是上交所創(chuàng)始人之一、也是第一任總經(jīng)理，后者則是申銀證券的創(chuàng)始人之一（現(xiàn)在申銀萬(wàn)國(guó)證券）。
華銳風(fēng)電成立之初，國(guó)內(nèi)的主流機(jī)型是750KW，而當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的“風(fēng)電一哥”金風(fēng)科技尚在研發(fā)MW機(jī)型。
韓俊良再次抓住機(jī)會(huì)，通過(guò)引進(jìn)技術(shù)，搶在金風(fēng)科技科技之前，推出了我國(guó)第一款1.5MW的機(jī)型風(fēng)機(jī)。
國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)大門，正向著華銳風(fēng)電打開(kāi)。
熱衷政商關(guān)系
對(duì)于華銳風(fēng)電來(lái)說(shuō)，金風(fēng)科技并不是一個(gè)容易對(duì)付的對(duì)手，想要攻城略池，就要想盡辦法從對(duì)方手里搶到訂單。
華銳風(fēng)電的殺手锏，并不在于其有多么給力的市場(chǎng)部，而在于韓俊良煞費(fèi)苦心所維系的政府及客戶關(guān)系。
據(jù)傳韓俊良在維護(hù)高層政治關(guān)系上手段頗多。坊間傳言，為了拉近與主管新能源戰(zhàn)略規(guī)劃的政府高層的關(guān)系，韓曾買下其所乘航班所有頭等艙機(jī)票，他親帶部下安坐于周圍。另外，為了獲取訂單，華銳內(nèi)部諸多職位由五大電力集團(tuán)員工家屬擔(dān)任，工作量少且薪水高。
《人民日?qǐng)?bào)》是韓俊良的必讀報(bào)紙，有次員工未在原定的時(shí)間把報(bào)紙送至辦公室，他甚至親自下樓來(lái)取當(dāng)天的《人民日?qǐng)?bào)》。
正是在這樣的關(guān)系運(yùn)作下，在風(fēng)電最為井噴的2008年，華銳以22%的市場(chǎng)份額成功超越金風(fēng)科技躍居行業(yè)第一，后者的市場(chǎng)占有率則由2007年的25%下滑到18%，排名第二。
在2007至2010的三年時(shí)間里，華銳風(fēng)電的營(yíng)業(yè)收入從25億暴增至203.25億，直線式拉升。中國(guó)的風(fēng)電一哥，全球市場(chǎng)排名第三，華銳的未來(lái)無(wú)比光明。
2011年，華銳風(fēng)電迎來(lái)了它的高光一刻，以90元發(fā)行價(jià)登陸上交所，創(chuàng)出滬市新股發(fā)行價(jià)紀(jì)錄，成為滬市新股股王。
上市路演過(guò)程中，韓俊良躊躇滿志、意氣風(fēng)發(fā)：“華銳風(fēng)電在2015年一定要實(shí)現(xiàn)全球第一”。
當(dāng)時(shí)誰(shuí)也沒(méi)想到，就在上市的那一刻，華銳風(fēng)電就已經(jīng)到達(dá)了它的上限。
風(fēng)電“失寵”了
回顧上述種種，韓俊良無(wú)疑是激進(jìn)而狂野的，有媒體曾報(bào)道稱，韓俊良過(guò)于剛愎自用，其口頭禪之一，即“過(guò)去的事情證明我是對(duì)的，未來(lái)的事情也會(huì)證明我現(xiàn)在的決策是對(duì)的”；其做事情不計(jì)成本，不達(dá)目標(biāo)則誓不罷休。
正是這樣的風(fēng)格，讓華銳風(fēng)電在國(guó)內(nèi)環(huán)境最好的那幾年得以突飛猛進(jìn)。然而，當(dāng)政府不再寵著這些“新能源”時(shí)，華銳風(fēng)電快速擴(kuò)張的副作用也開(kāi)始顯現(xiàn)。
行業(yè)基本面惡化、庫(kù)存高企、供應(yīng)鏈關(guān)系緊張、產(chǎn)品質(zhì)量出問(wèn)題，種種因素，在華銳風(fēng)電上市的第一年，便集中爆發(fā)了。
也許是90元的發(fā)行價(jià)透支了市場(chǎng)的信心，上市第一天，華銳風(fēng)電就破發(fā)了，當(dāng)天盤中最高價(jià)88.8元，便是華銳風(fēng)電史上最高價(jià)，此后也沒(méi)能觸及。
業(yè)績(jī)方面也是一瀉千里，背靠2010年?duì)I業(yè)收入超200億元的最高光的業(yè)績(jī)，華銳風(fēng)電在2011年上市當(dāng)年立馬腰斬至95億元。韓俊良的激進(jìn)擴(kuò)張，讓華銳風(fēng)電陷入前所未有困境。
經(jīng)營(yíng)巨虧股價(jià)暴跌，資本坐不住看，2012年8月在各路資本擁戴下，曾經(jīng)執(zhí)掌上交所的尉文淵走上臺(tái)面，直接掌舵華銳風(fēng)電，韓俊良被替代。
與韓俊良的極端激進(jìn)不同，尉氏擅長(zhǎng)財(cái)務(wù)、被認(rèn)為極其保守，上任后大肆裁撤部門、管控費(fèi)用、精簡(jiǎn)人員，人員從4000多裁減到1600多，華銳風(fēng)電被認(rèn)為從一個(gè)極端走向了另一個(gè)極端。
尉氏改革遭到基層強(qiáng)烈反彈，業(yè)績(jī)未能好轉(zhuǎn)，資本又紛紛改變主意。
2013年5月的一次董事會(huì)上，尉文淵的意見(jiàn)遭到絕大多數(shù)董事會(huì)成員的反對(duì)，尉當(dāng)場(chǎng)手寫辭呈，宣布辭職。
鋃鐺入獄
雖然掌舵者位置被取代，但韓俊良的故事并未到此結(jié)束。
2017年，韓俊良入獄了，判處有期徒刑11個(gè)月，并處罰金人民幣10萬(wàn)元，罪名則是信披違規(guī)。
我們?cè)侔褧r(shí)間拉回至2011年，上市第一年業(yè)績(jī)便滑鐵盧，這是韓俊良所不能忍的。
由于對(duì)2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不是很滿意，2011年6月底，韓俊良召集財(cái)務(wù)總監(jiān)陶剛等人開(kāi)會(huì)，認(rèn)為下滑太多，2011年上市第一年凈利潤(rùn)下降不能超過(guò)50%。
于是，韓俊良要求財(cái)務(wù)部門不再以日動(dòng)態(tài)表作為收入確認(rèn)的依據(jù)和來(lái)源，而是根據(jù)市場(chǎng)部提供的銷售通知單確認(rèn)收入。
針對(duì)未完成吊裝的項(xiàng)目，韓俊良說(shuō)，“我說(shuō)做了就是做了，再說(shuō)這些項(xiàng)目做沒(méi)做跟你又沒(méi)什么關(guān)系，沒(méi)有成本信息就按照有存貨的用存貨轉(zhuǎn)成本，沒(méi)有存貨的用暫估轉(zhuǎn)成本”，“我是法人我負(fù)責(zé)，你按我說(shuō)的做。”
最終，在韓俊良的指派下，陶剛通過(guò)組織公司財(cái)務(wù)部、市場(chǎng)部、客戶服務(wù)中心、生產(chǎn)管理部等部門虛報(bào)數(shù)據(jù)等方式，合計(jì)虛增華銳風(fēng)電2011年利潤(rùn)2.58億余元，占當(dāng)年年報(bào)披露利潤(rùn)總額的34.99%。
就這樣，在掌舵華銳風(fēng)電的最后一年，韓俊良親手為自己掘下了“墳?zāi)?rdquo;。
“風(fēng)電一哥”的末路
失去了“主心骨”后，華銳風(fēng)電便開(kāi)始了“混日子”的表演。
股價(jià)方面，從上市首日最高價(jià)14.52元（前復(fù)權(quán)），到如今退市整理期最新股價(jià)0.43元，華銳風(fēng)電股價(jià)已經(jīng)跌去97.04%.
業(yè)績(jī)方面，就是不停腰斬，再膝蓋斬，到2018年?duì)I收更是低至不到6億元……“少賺多虧”成了華銳風(fēng)電的日常模式，通過(guò)虧2年又賺錢方式多次成功“規(guī)避”了財(cái)務(wù)指標(biāo)退市。
雖然戴帽成為了ST銳電，但在A股市場(chǎng)還是“生存”了這么多年。
人算不如天算，華銳風(fēng)電怎么也沒(méi)想到，自己最終會(huì)載在面值上。
或許是當(dāng)年對(duì)于自身高股價(jià)過(guò)于信心、或許想引入更多股民買入，華銳風(fēng)電上市后在2011年、2012年、2014年實(shí)施過(guò)3次高送轉(zhuǎn)，股本擴(kuò)大為原來(lái)6倍，股價(jià)也降低到1/6……華銳風(fēng)電就這樣親手將自己推到到了面值退市的懸崖邊緣。
終于，在上市10年之后，2020年4月13日連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元面值觸發(fā)退市，一代股王就此作別A股。
