協合新能源報表疑云：營收腰斬 為何利潤能增12%？

轉做電站運營商？

關于數據變化，通過公告得知，公司給出的解釋是：為適應國家政策變化，主動調整了業務模式，加大“建成-出售”業務的比重，縮減EPC業務規模，才使得報告期內，來自EPC板塊收入和利潤均大幅下降，收入也大幅減少，但項目轉讓收益大幅增長。

記者分析協合新能源的財務報表發現，該公司在成本控制上亦有獨到之處，即企業自有資金建設電廠，未影響現金流，反而增加現金。

公司自建電站理論上應該占用較多資金，但財務數據顯示，2016年公司手持現金有18.9億，同比2015年的16億仍增加2.9億。

更值得注意的是，在2015-2016年的風電搶裝潮中，協合新能源亦參與其中，使得其自營風電建設投入大增。由公告數據得知，公司2014年集團分類間銷售的收入，僅占2.33%，2015年只有13.05%，到了2016年就突增至61.02%。

從公司歷年報告看到，2016年上半年該比例高至40.84%，但“建成-出售”業務的首次提出，是在2016年中報。

2016年全年新增權益裝機容量，其中風電是396MW，光伏是50MW，相比于2015年新增風電、光伏分別是120MW、171MW，由此可知，公司2016年在風電上突然加大投入。

而2016年，恰好是風電搶裝力度最強的一年。當時發改委明確，實行陸上風電、光伏發電上網標桿電價，隨發展規模逐步降低的價格政策。陸上風電、光伏發電上網電價，在當地燃煤機組標桿上網電價以內的部分，由當地省級電網結算；高出部分通過國家可再生能源發展基金予以補貼。