南非新能源投資環(huán)境與風險分析

　　2014 年南非政府大選結(jié)束后，政府積極解決礦工罷工事件，就礦工提出的增加薪酬待遇、獲取三年合約等要求參與談判協(xié)調(diào)，預計2015 年南非政府將削減辦公費用、減少政府財政赤字2.7%(2017 年4 月)、調(diào)整礦石出口價格(白金等)、制定最低工人工資、適當選擇機械化作業(yè)、加強對礦石行業(yè)的管理，這些積極的措施將有助于緩和勞工問題，穩(wěn)定南非經(jīng)濟。某銀行風險評估團隊預計美元在2015 年將繼續(xù)走強，而大宗期貨價格及原油價格的持續(xù)下跌將有助于貨物出口及風險全球平均化;南非作為出口型資源類國家將通過增加礦石出口，恢復經(jīng)濟。專業(yè)機構(gòu)認為在未來一到兩年內(nèi)，蘭特的走向同外匯交易指數(shù)的走向保持一致，短期內(nèi)會有小幅調(diào)整但增長趨勢明顯。 　　規(guī)避風險的措施分析
　　海外項目投資總的原則是選擇政治穩(wěn)定、雙邊關(guān)系良好、經(jīng)濟較發(fā)達、法律體系健全、國家信譽良好和電力需求較大的國家開發(fā)項目。當預見到投資風險時，應提前尋找合適的措施對風險進行規(guī)避，對于南非項目，因蘭特匯率波動較大，對匯率進行風險控制將是重點，也是將來繼續(xù)在南非投資要面對的問題。
　　一、匯率波動風險措施
　　項目在建設(shè)期，主要涉及到用美元計價的設(shè)備款，目前采用的方式為同設(shè)備供應商按照融資關(guān)閉時的匯率進行鎖定，同時開立美元外幣賬戶，公司投入的美元資本金主要用于支付美元設(shè)備款。同時按照工程施工進度，合理制定付款進度，提前購買外匯掉期保值產(chǎn)品減少匯率變化影響。
　　二、電價波動風險措施
　　電價波動風險對于項目資本金收益率影響較大，一些項目由于電價波動往往會導致項目前期虧損。通過合同條款約束及政府擔保，可減少電價波動風險。
　　南非可再生能源項目招標文件中的執(zhí)行協(xié)議，已明確南非能源部代表政府具有擔保責任，即能源部有權(quán)要求電力公司按照購電協(xié)議價格全額購賣方生產(chǎn)的電能，如執(zhí)行過程中如發(fā)生買方-電力公司違約，能源部將根據(jù)合同條款進行相應補償。購電協(xié)議PPA 中已明確規(guī)定投產(chǎn)后各年協(xié)議電價(按通貨膨脹率CPI 進行調(diào)整)，南非能源部、南非電力公司、貸款銀團、售電方四方將嚴格執(zhí)行協(xié)議電價，這種保證機制降低了電價波動風險。
　　三、流動性風險
　　根據(jù)項目施工進度，同分包商討論付款進度并制定合理提款時間，嚴格控制資金流的使用情況，盡量減少銀行貸款資金的占用時間，減少流動性風險。
　　四、成本風險
　　市場經(jīng)濟狀況、匯率波動、貨幣供應量、通貨膨脹等因素均會對利率產(chǎn)生影響，會影響融資成本。可通過同銀行按固定時間內(nèi)鎖定利率的方式減少融資成本增加。