風(fēng)電行業(yè)反轉(zhuǎn)明確 產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)解析(附股)

　　風(fēng)電行業(yè)盈利反轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈具備投資機(jī)會(huì)
　　風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，景氣度將進(jìn)一步提升
　　2013年全球風(fēng)電新增裝機(jī)為39.6GW，相比2012年下降11.61%。2014-2016年全球風(fēng)電年新增裝機(jī)將保持10%以上的增速。同時(shí)，受益國(guó)內(nèi)政策的扶持、棄風(fēng)限電情況的改善、儲(chǔ)備項(xiàng)目充足，未來我國(guó)風(fēng)電年新增裝機(jī)規(guī)模將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利能力大大提升，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)有望健康發(fā)展。此外，海上風(fēng)電成為風(fēng)電發(fā)展的新藍(lán)海，根據(jù)規(guī)劃到2015年，中國(guó)將建成海上風(fēng)電5GW，到2020年，海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)將達(dá)到30GW。
　　由制造向服務(wù)轉(zhuǎn)型，風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)期看好
　　目前，眾多風(fēng)電制造企業(yè)均轉(zhuǎn)型向下游的風(fēng)電廠開發(fā)運(yùn)營(yíng)發(fā)展，由于風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)的逐步提高以及補(bǔ)貼資金的及時(shí)發(fā)放到位，風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)運(yùn)營(yíng)的利潤(rùn)率較為可觀，且可帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但目前風(fēng)場(chǎng)資源獲得較難，前期有風(fēng)電資源儲(chǔ)備的將首先受益。風(fēng)電運(yùn)營(yíng)推薦天順風(fēng)能、華儀電氣和銀星能源(7.19,0.170,2.42%)。
　　風(fēng)機(jī)整機(jī)市場(chǎng)集中度提升，龍頭廠商首先受益
　　上一輪風(fēng)電行業(yè)的不景氣導(dǎo)致部分抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的中小廠商退出了市場(chǎng)。前十大風(fēng)機(jī)廠商的市場(chǎng)份額已經(jīng)由2012年的80%提升到2013年的近90%，龍頭廠商金風(fēng)科技市場(chǎng)份額進(jìn)一步提高，同時(shí)業(yè)績(jī)改善明顯〈好的風(fēng)機(jī)整機(jī)廠商包括金風(fēng)科技、湘電股份和華儀電氣。
　　關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化率提高，國(guó)內(nèi)廠商未來發(fā)展空間巨大
　　控制系統(tǒng)是風(fēng)機(jī)的核心，而風(fēng)電變流器是控制系統(tǒng)的關(guān)鍵部件。由于國(guó)內(nèi)風(fēng)電變流器起步較晚，目前變流器市場(chǎng)主要被國(guó)外廠商占據(jù)，主要有ABB、Emerson等。近年來，國(guó)內(nèi)企業(yè)憑借成本和本地化服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代，提高了市場(chǎng)份額。風(fēng)電變流器看好海得控制(13.98,0.940,7.21%)。