新能源：政策助力復蘇 開啟新一輪成長

　　新能源產(chǎn)業(yè)在2008年被提到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)后，風電、光伏行業(yè)經(jīng)歷了投資沖動— 產(chǎn)能過剩—銀行抽貸—企業(yè)破產(chǎn)等惡性循環(huán)，而十八大后新能源行業(yè)重新回歸戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，作為國家未來能源結構轉型的重要一環(huán)，有望開啟新一輪成長周期。
　　政策推動: 行業(yè)經(jīng)歷了2013年的整體復蘇，預計2014年將迎來政策執(zhí)行期，本輪政策與之前國家鼓勵制造業(yè)不同，新政集中在最終需求端，明年看政策落實推動企業(yè)業(yè)績高增長。
　　資本推動:投資拉動，未來新能源投資有望年均增長在30%。預計光伏行業(yè)將在2016年超過火電和風電成為投資最大的能源類項目，光伏電站將在未來幾年進入新周期。
　　我國能源領域正在經(jīng)歷一個重大轉型——從上游向下游轉移，從生產(chǎn)向消費轉移，而隨著分布式電源加快發(fā)展，與智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)等深度融合后，推動第三次工業(yè)革命。
　　金風科技(002202,股吧)（002202）：全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢明顯
　　金風科技是全國最大的風電設備制造商及全球最大的直驅永磁風機研制企業(yè)，具有自主技術和知識產(chǎn)權體系。2012年公司新增裝機市場份額達19.5%，較第二位國電聯(lián)合動力高出近4個百分點。
　　公司積極獲取優(yōu)質(zhì)風電資源，側重風電場開發(fā)和運營，持續(xù)推進國際化，市場占有率進一步擴大。2013年在國內(nèi)風機需求不佳的環(huán)境下，公司的國際化戰(zhàn)略為業(yè)績提供有利支撐，海外訂單形勢喜人。公司前三季度營業(yè)收入71.2億元，同比增長19.72%，實現(xiàn)凈利潤1.88億元，同比大幅增加388%。

　　今后風電服務和風電場開發(fā)是未來業(yè)績推動力。 公司以優(yōu)秀的“制造服務”為基礎，積極開發(fā)國內(nèi)優(yōu)質(zhì)風電資源，有序拓展風電產(chǎn)業(yè)鏈下游，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)價值鏈動態(tài)均衡化和最大化。中銀國際預計公司2013年年平均權益運行裝機為43萬千瓦，2014年為140萬千瓦，2015年為230萬千瓦。預計公司2013—2015 年的每股收益為0.06、0.15、0.35 和0.57 元，建議“買入”。
　　湘電股份(600416,股吧)（600416）：兆瓦級風機企業(yè)四強之一