新能源：政策助力復(fù)蘇 開啟新一輪成長(zhǎng)

　　新能源產(chǎn)業(yè)在2008年被提到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)后，風(fēng)電、光伏行業(yè)經(jīng)歷了投資沖動(dòng)— 產(chǎn)能過(guò)剩—銀行抽貸—企業(yè)破產(chǎn)等惡性循環(huán)，而十八大后新能源行業(yè)重新回歸戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，作為國(guó)家未來(lái)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)，有望開啟新一輪成長(zhǎng)周期。
　　政策推動(dòng): 行業(yè)經(jīng)歷了2013年的整體復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2014年將迎來(lái)政策執(zhí)行期，本輪政策與之前國(guó)家鼓勵(lì)制造業(yè)不同，新政集中在最終需求端，明年看政策落實(shí)推動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。
　　資本推動(dòng):投資拉動(dòng)，未來(lái)新能源投資有望年均增長(zhǎng)在30%。預(yù)計(jì)光伏行業(yè)將在2016年超過(guò)火電和風(fēng)電成為投資最大的能源類項(xiàng)目，光伏電站將在未來(lái)幾年進(jìn)入新周期。
　　我國(guó)能源領(lǐng)域正在經(jīng)歷一個(gè)重大轉(zhuǎn)型——從上游向下游轉(zhuǎn)移，從生產(chǎn)向消費(fèi)轉(zhuǎn)移，而隨著分布式電源加快發(fā)展，與智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)等深度融合后，推動(dòng)第三次工業(yè)革命。
　　金風(fēng)科技(002202,股吧)（002202）：全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯
　　金風(fēng)科技是全國(guó)最大的風(fēng)電設(shè)備制造商及全球最大的直驅(qū)永磁風(fēng)機(jī)研制企業(yè)，具有自主技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系。2012年公司新增裝機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)19.5%，較第二位國(guó)電聯(lián)合動(dòng)力高出近4個(gè)百分點(diǎn)。
　　公司積極獲取優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資源，側(cè)重風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)和運(yùn)營(yíng)，持續(xù)推進(jìn)國(guó)際化，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步擴(kuò)大。2013年在國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)需求不佳的環(huán)境下，公司的國(guó)際化戰(zhàn)略為業(yè)績(jī)提供有利支撐，海外訂單形勢(shì)喜人。公司前三季度營(yíng)業(yè)收入71.2億元，同比增長(zhǎng)19.72%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.88億元，同比大幅增加388%。

　　今后風(fēng)電服務(wù)和風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)是未來(lái)業(yè)績(jī)推動(dòng)力。 公司以優(yōu)秀的“制造服務(wù)”為基礎(chǔ)，積極開發(fā)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資源，有序拓展風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈下游，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈動(dòng)態(tài)均衡化和最大化。中銀國(guó)際預(yù)計(jì)公司2013年年平均權(quán)益運(yùn)行裝機(jī)為43萬(wàn)千瓦，2014年為140萬(wàn)千瓦，2015年為230萬(wàn)千瓦。預(yù)計(jì)公司2013—2015 年的每股收益為0.06、0.15、0.35 和0.57 元，建議“買入”。
　　湘電股份(600416,股吧)（600416）：兆瓦級(jí)風(fēng)機(jī)企業(yè)四強(qiáng)之一