新能源：政策助力復(fù)蘇 開啟新一輪成長

　　湘電股份是中國四大電機廠中唯一的輔機制造企業(yè)，是發(fā)改委指定的設(shè)備中國國產(chǎn)化基地之一，在大中型電機行業(yè)排名前三，公司也是國家批準的4家兆瓦級以上風機生產(chǎn)商之一。目前公司已具備永磁同步風力發(fā)電機、雙饋異步風力發(fā)電機規(guī)模化生產(chǎn)能力。
　　公司長期專注于機電一體化成套裝備的技術(shù)研發(fā)和市場開發(fā)，產(chǎn)品市場競爭力不斷提高。2013年上半年，公司共上報財政部高效電機數(shù)量已經(jīng)達到115萬KW，是全國推廣量最大的企業(yè)。
　　近年來公司大力推動技改措項目，加大技改投資，建成了國家級的極具規(guī)模的機電一體化專業(yè)試驗平臺。國家海上風力發(fā)電技術(shù)與檢測國家重點實驗室和國家能源風力發(fā)電機研發(fā)（實驗）中心均落戶公司。
　　公司風機業(yè)務(wù)受益于行業(yè)復(fù)蘇，預(yù)計今年出貨量將有明顯增長，毛利率也顯著回升。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入43.89億元，同比增長2.39%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1660萬元，同比增長221.42%； 2014年風電需求回暖、市場集中度提升，利于公司直驅(qū)風機銷售收入的增長。國泰君安預(yù)計公司2013~2015年每股收益0.04、0.32、0.51元，首次給予“增持”評級。
　　陽光電源(300274,股吧)(300274)：逆變器、電站雙輪加速
　　陽光電源是國內(nèi)市場份額占比最大的逆變器龍頭企業(yè)，公司產(chǎn)品目前約占2013年以來我國光伏逆變器市場35%份額，排名第一。
　　光伏上網(wǎng)電價下調(diào)導(dǎo)致公司2013年四季度逆變器出貨量暴增，而分布式市場需求將接力大型電站，繼續(xù)拉動公司的銷售。由于初期分布式將以大型工商業(yè)屋頂為主，所需的仍是公司主營的大中功率逆變器，因此公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場占有率(1/3)將保持穩(wěn)定，2014年銷售增速按照行業(yè)增速估算可達50%。公司產(chǎn)品型號持續(xù)升級，成本下降利于盈利能力的顯著性恢復(fù)， 2014年公司逆變器凈利潤率將恢復(fù)至10%左右的正常水平，相比2013年將有大幅提升。
　　同時，公司正由逆變器設(shè)備制造商向光伏電站建造集成商積極轉(zhuǎn)型，電站開發(fā)項目儲備多且質(zhì)優(yōu)。公司的電站EPC業(yè)務(wù)盈利能力確定，酒泉朝陽和三陽項目年內(nèi)將全部完工，確認收入超過6億元，預(yù)計輝陽、輝煌項目等其余儲備項目將在2014年建成。公司儲備項目充足，預(yù)計每年的電站建設(shè)潛力將在300MW左右，收入確認規(guī)模將在2014年實現(xiàn)快速擴大。
　　東方證券預(yù)計公司2013—2015年每股收益分別為0.52、1.25、1.84元，年均復(fù)合增速102%，維持公司“買入”評級。
　　中環(huán)股份(002129,股吧)（002129）：建全球最大光伏電站
　　中環(huán)股份是逐漸向新能源轉(zhuǎn)型的半導(dǎo)體公司，隨著光伏行業(yè)回暖及高效硅片出貨的上升，制造業(yè)盈利力有望反彈。2013年公司經(jīng)營情況良好，營業(yè)收入、凈利潤逐季增長，前三季度實現(xiàn)營收25.86億元，同比增長61%，凈利潤4603萬元，同比增長1942%，預(yù)計全年凈利潤約為6000—7000萬元。