新能源：政策助力復蘇 開啟新一輪成長

　　湘電股份是中國四大電機廠中唯一的輔機制造企業，是發改委指定的設備中國國產化基地之一，在大中型電機行業排名前三，公司也是國家批準的4家兆瓦級以上風機生產商之一。目前公司已具備永磁同步風力發電機、雙饋異步風力發電機規模化生產能力。
　　公司長期專注于機電一體化成套裝備的技術研發和市場開發，產品市場競爭力不斷提高。2013年上半年，公司共上報財政部高效電機數量已經達到115萬KW，是全國推廣量最大的企業。
　　近年來公司大力推動技改措項目，加大技改投資，建成了國家級的極具規模的機電一體化專業試驗平臺。國家海上風力發電技術與檢測國家重點實驗室和國家能源風力發電機研發（實驗）中心均落戶公司。
　　公司風機業務受益于行業復蘇，預計今年出貨量將有明顯增長，毛利率也顯著回升。公司前三季度實現營業收入43.89億元，同比增長2.39%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤1660萬元，同比增長221.42%； 2014年風電需求回暖、市場集中度提升，利于公司直驅風機銷售收入的增長。國泰君安預計公司2013~2015年每股收益0.04、0.32、0.51元，首次給予“增持”評級。
　　陽光電源(300274,股吧)(300274)：逆變器、電站雙輪加速
　　陽光電源是國內市場份額占比最大的逆變器龍頭企業，公司產品目前約占2013年以來我國光伏逆變器市場35%份額，排名第一。
　　光伏上網電價下調導致公司2013年四季度逆變器出貨量暴增，而分布式市場需求將接力大型電站，繼續拉動公司的銷售。由于初期分布式將以大型工商業屋頂為主，所需的仍是公司主營的大中功率逆變器，因此公司的產品結構和市場占有率(1/3)將保持穩定，2014年銷售增速按照行業增速估算可達50%。公司產品型號持續升級，成本下降利于盈利能力的顯著性恢復， 2014年公司逆變器凈利潤率將恢復至10%左右的正常水平，相比2013年將有大幅提升。
　　同時，公司正由逆變器設備制造商向光伏電站建造集成商積極轉型，電站開發項目儲備多且質優。公司的電站EPC業務盈利能力確定，酒泉朝陽和三陽項目年內將全部完工，確認收入超過6億元，預計輝陽、輝煌項目等其余儲備項目將在2014年建成。公司儲備項目充足，預計每年的電站建設潛力將在300MW左右，收入確認規模將在2014年實現快速擴大。
　　東方證券預計公司2013—2015年每股收益分別為0.52、1.25、1.84元，年均復合增速102%，維持公司“買入”評級。
　　中環股份(002129,股吧)（002129）：建全球最大光伏電站
　　中環股份是逐漸向新能源轉型的半導體公司，隨著光伏行業回暖及高效硅片出貨的上升，制造業盈利力有望反彈。2013年公司經營情況良好，營業收入、凈利潤逐季增長，前三季度實現營收25.86億元，同比增長61%，凈利潤4603萬元，同比增長1942%，預計全年凈利潤約為6000—7000萬元。