各路資本蜂擁而入風電設備制造市場過熱?

    劉明亮是廣東一家集團公司投資部的副總經理，他對眾多投資者追捧風電設備制造業表示理解。“哪怕是在二級市場上，金風科技目前的市盈率是40多倍，考慮到該企業未來的增長空間，和目前較低的銀行利率，我認為這樣的估值是合理的。”劉明亮表示，二級市場的高估值肯定會刺激一級市場的投資價格，目前PE市場上風電設備制造企業的要價普遍比一般制造企業高。
    陳先明是溫州一家機械制造企業的老板，在之前的中歐峰會上，他是隨溫家寶總理出訪的企業家代表之一。陳先明目前已投資了一個風電設備制造項目。之所以選擇投資這一領域，主要也是因為看好風電市場。“盡管目前中國風電設備制造業的規模已不小，也有不少企業進入了該領域，但我認為風電設備制造業在中國還只是起步階段，還有很大的發展空間。”
    但陳先明也承認，如果沒有技術優勢和成本優勢，再進入該領域已沒有意義。“如果所有的配件都是采購，只是做簡單的風電機組組裝的話，目前這類企業的利潤應該在5％－10％，對一般產業資本的吸引力不大，但如果能掌握一些核心技術，那還是可以有可觀的利潤空間的。”
    爭論焦點在于市場規模
    由于各路資本蜂擁進入風電設備制造領域，該領域的投資有沒有過熱，成為眾多投資人最關心的話題之一。施鵬飛的觀點很明確，風電設備制造領域已過熱。他強調，“不是有過熱跡象，而是已過熱，接下去幾年可能會出現產能過剩的情況。”
    但許多投資者并不認同施鵬飛的觀點。陳先明告訴記者，“盡管各路資本蜂擁進入該領域，但該市場擴張也很快，市場規模的擴大有助于消化產能。”
    劉明亮表示，按照近年來我國風場建設速度，預計2010年風機的裝機容量可以提前實現原定2020年規劃達到的目標，因此國家能源局將2020年規劃實現的3000萬千瓦的裝機容量調高至1億千瓦。
    劉明亮還指出，哪怕到2020年裝機容量真的達到了1億千瓦，也不意味著中國風電市場已飽和，因為中國可利用風能達10億千瓦，哪怕利用其中一半就有5億千瓦。
    除此之外，劉明亮還認為，按照中國的產業發展趨勢，有一個規律值得注意，那就是中國企業通過引進技術、仿制等手段，將一個新興產業逐步發展成成熟企業，不斷提高本土企業的市場占有率，當發展到一定程度時，會開始向國際市場擴張，逐步占據較大的世界市場份額。“風電市場最終也會走這樣的道路，5－10年以后，也許會有數家中國風電設備制造企業進入世界前10，而目前只有金風科技一家，中國風電設備制造企業將占據越來越多的風電設備市場份額。”劉明亮對中國制造業的競爭力很有信心。
    同樣是投資人，許波明是北京一家PE的合伙人，他沒有劉明亮那么樂觀。他認為，技術上受制于人，是目前中國風電設備制造企業未來面臨的問題之一。
    據中國風能協會提供的資料介紹，在風力發電市場快速發展的過程中，一個突出的瓶頸就是缺乏高效率、質量可靠、低維護成本的國產風機。目前2.0—3.0兆瓦的風機已成為歐美發達國家的主流機型，但風電行業巨頭如Vestas、Enercon等國際著名風機生產企業為保持其技術的壟斷性，并不愿意輸出2.5兆瓦以上級風機制造技術，也沒有在國內設立合資企業。因此，我國風機制造商多數都采取購買國外風機公司生產許可證的方式，引進的機型主要集中在1.0-1.5兆瓦。
    陳先明認為，技術上的擔憂也不需要。“我投資的項目就是2.5MW的風電機組整機項目，引進的也是世界先進技術，但成本并沒有大家想象的那么高。”陳先明表示，目前掌握風電機組核心技術的企業比較分散，不是一兩家企業就能控制，這也有利于中國企業吸收消化。