金風科技:2015風電大年,行業龍頭繼續高增長

　　中國風電材料設備網：一、事件概述.
　　公司公告2014年業績快報,其中收入177億元,同比增長43.84%,歸屬于母公司凈利潤為18.3億元,同比增長327.85%。
　　二、分析與判斷.
　　業績大增受益風電復蘇,2015年風電大年仍將繼續高增長.
　　公司2014年營業收入177億元,同比增長43.84%,主要受益于國內風電行業復蘇,2014年風電裝機近20GW,同比增長25%,公司處于行業龍頭營收受益風電行業增長。
　　2015年仍將是風電大年,隨著風電電價下調,2015年迎來搶裝,預計全年裝機在24GW,同比增長20%,而公司作為龍頭將充分受益行業增長。
　　風場開發-持有/轉讓模式繼續貢獻業績.
　　公司國內項目目前權益裝機或達2GW,其中有部分項目今年繼續轉讓,公司風場開發-風場運營/轉讓-再開發的模式得到進一步印證。
　　積極配置龍頭.
　　公司作為風機龍頭將充分受益行業轉暖,同時公司風場規劃有望進一步超預期,主營業務將迎來收入和盈利同步提升,而風場將帶來盈利快速增長。
　　在風電行業利好政策《國務院關于風電行業健康發展規劃》以及配額制尚未出臺前,我們建議積極配置行業龍頭公司。
　　三、盈利預測與投資建議.
　　我們預計2014-2016年EPS為0.72元、0.90元和1.05元,對應估值為20倍、16倍和14倍,作為行業龍頭未來存在進一步超預期可能,繼續維持強烈推薦投資評級。
　　四、風險提示:國內政策不及預期、風機價格下滑。