從“能源六年計劃”看“未來八大機會”

　　點評：

　　1、能源市場化、清潔化是未來方向，中國能源正在升級、已能夠走出去?！队媱潯诽岬?，加快構建清潔、高效、安全、可持續的現代能源體系;把發展清潔低碳能源作為調整能源結構的主攻方向;大幅增加風電、太陽能、地熱能等可再生能源和核電消費比重。同時能源的發展肩負著實現中華民族偉大復興的重任，能源在升級轉型過程中已經具有走出去的實力。

　　2、總體規劃和數據是之前文件的一次總結，并沒有超預期地方?！队媱潯诽岬?，到2020年，非化石能源占一次能源消費比重達到15%(2030年的目標是20%)，天然氣比重達到10%以上，煤炭消費比重控制在62%以內(2015年的目標是 65%);到2020年，一次能源消費總量控制在48億噸標準煤左右，煤炭消費總量控制在42億噸左右。能源自給能力保持在85%左右，石油儲采比提高到 14-15，能源儲備應急體系基本建成。

　　二、八個方面的投資機會：

　　1、光伏：空間較大，分布式是方向。《計劃》提到加快發展太陽能發電，說明了光伏的未來空間巨大，國內相對于德國的光伏發電占比仍有近十倍的增長空間(國內不到1%的占比);目標：到2020 年，光伏裝機達到1億千瓦左右，光伏發電與電網銷售電價相當?！队媱潯诽岬降拇罅灮瘱|部地區能源結構、制定城鎮綜合能源規劃，都需要大力發展分布式光伏;分布式光伏占比未來應該達到50%以上。光伏發展適合分布式應用，未來光伏規劃規模具有上調的可能。

　　2、風電：新增裝機已到高峰，運營、海上風電等細分市場是機會?！队媱潯诽岬酱罅Πl展風電;重點規劃建設酒泉、內蒙古西部、內蒙古東部、冀北、吉林、黑龍江、山東、哈密、江蘇等9個大型現代風電基地以及配套送出工程;以南方和中東部地區為重點，大力發展分散式風電，穩步發展海上風電。目標：到2020年，風電裝機達到2億千瓦，風電與煤電上網電價相當。今年風電新增裝機可能超過20GW(總量已超100GW)，未來新增裝機難有突破，所以難有整體性機會，機會在于優質龍頭的轉型和細分市場的機會。

　　3、新能源汽車：交通清潔化、能源安全的主力?！队媱潯诽岬?，加快發展純電動汽車、混合動力汽車和船舶、天然氣汽車和船舶，擴大交通燃油替代規模;積極推進清潔能源汽車和船舶產業化步伐，提高車用燃油經濟性標準和環保標準。

市場化定位的電動汽車是未來發展方向，依靠補貼是不可持續的;看好特定模式的純電動(微型車、公用車等定位，互聯網、租賃等模式)、混動等發展;不管怎么樣發展，電動化是趨勢，對上游材料是利好的。

　　4、核電：今年是重新起步，中短期主題，長期可能超預期。國家之前在《核電中長期發展規劃(2011-2020年)》就對核電發展的規模、布局及技術路線提出了明確要求：到2020年，我國在運核電裝機達到 5800萬千瓦，在建3000萬千瓦;數量并沒有變化，目前是預期恢復階段;加上核電在最高層的推動下，有走出去的大想象空間。但核電占全球總發電量的約 10%，占中國總發電量的約2%，可以看出國內市場仍具有長期超預期的可能。目前是獲得中短期超額收益的階段，值得博弈。