風電設備：行業(yè)復蘇，關注制造龍頭和運營商

　　風電并網(wǎng)改善，運營商上調(diào)風電裝機目標：國內(nèi)風電行業(yè)經(jīng)歷了“十一五”的爆發(fā)式增長之后陷入低谷，風電市場發(fā)展趨于理性。“十二五”期間，國內(nèi)風電并網(wǎng)支持政策不斷完善，風電外送通道陸續(xù)完成，2013年國內(nèi)風電并網(wǎng)情況明顯改善，風電場運營商收益率高企，紛紛上調(diào)2014年裝機目標。
　　風機制造競爭格局進一步明晰，行業(yè)盈利逐步恢復：經(jīng)歷了風電行業(yè)的低谷期之后，國內(nèi)風電制造行業(yè)競爭格局進一步明晰，華銳風電隕落，諸多小企業(yè)退出，市場集中度明顯改善。隨著風電市場的整體回暖，風機價格開始回升，行業(yè)盈利能力從2013下半年開始明顯恢復。
　　海外市場值得期待：2013全球新增風電裝機容量約35GW，我國風電機組完成出口約692MW，同比增長約61%。目前國內(nèi)風電整機龍頭的技術(shù)研發(fā)實力和產(chǎn)品質(zhì)量與國際巨頭差距不斷縮小，隨著國內(nèi)廠商產(chǎn)品技術(shù)的完善和品牌知名度的提升，國內(nèi)風機的海外市場空間值得期待。
　　可再生能源配額制和海上風電打開想象空間：國家醞釀已久的可再生能源配額制和海上風電標桿電價有望2014年逐步出臺，為風電行業(yè)長期快速發(fā)展注入活力。
　　產(chǎn)業(yè)鏈復蘇，重點推薦行業(yè)龍頭和風電場運營商：我們預計2014年、2015年國內(nèi)風電裝機規(guī)模仍將持續(xù)快速增長，風機價格將保持穩(wěn)定并有望進一步提升，通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導，整個風電產(chǎn)業(yè)鏈都會呈現(xiàn)復蘇和快速增長態(tài)勢。投資策略方面，我們判斷風電整機市場集中度仍將進一步提升，行業(yè)龍頭將明顯受益，同時我們看好風電設備制造商向風電場總包以及運營領域的擴張，重點推薦金風科技、天順風能、明陽風電，建議關注湘電股份。
　　風險提示：風電上網(wǎng)電價下調(diào)，海上風電和可再生能源配額制進展緩慢。