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風(fēng)電板塊冰火兩重天(圖)

2012-09-03 來源:新金融觀察報(bào) 瀏覽數(shù):14647

  長(zhǎng)期居于行業(yè)次席的華銳風(fēng)電上半年?duì)I業(yè)收入為30.86億元,降幅達(dá)到42.04%;凈利潤(rùn)0.25億元,同比下降96.25%,基本每股收益降至0.01元。此外,風(fēng)電業(yè)務(wù)占比已逾80%的湘電股份,上半年凈利潤(rùn)同比下降95.86%。
  仔細(xì)來看,金風(fēng)科技作為生產(chǎn)風(fēng)電整機(jī)的龍頭企業(yè),公司遇到的困境極具代表性。第一創(chuàng)業(yè)證券分析師何本虎認(rèn)為,行業(yè)因素決定的結(jié)算數(shù)量下降成為營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因。今年上半年,風(fēng)力發(fā)電機(jī)組銷售仍是金風(fēng)科技主要的收入來源,占營(yíng)業(yè)收入的92.3%。但整機(jī)業(yè)務(wù)呈明顯的收縮態(tài)勢(shì),僅銷售721.3兆瓦,同比下降42%。
  分產(chǎn)品來看,銷量比重最大的1.5兆瓦產(chǎn)品收入下降幅度為44.5%,與銷售數(shù)量下降幅度43.1%基本一致。2.5兆瓦產(chǎn)品的銷售數(shù)量為13套,與去年同期14套的銷售情況相比相差不多。
  金風(fēng)科技生產(chǎn)的1.5兆瓦和2兆瓦機(jī)型的毛利率分別為10.77%和7.22%,同比分別下降7.75個(gè)百分點(diǎn)和增加13.59個(gè)百分點(diǎn)。中金公司的研究報(bào)告指出,與2011 年下半年相比,整機(jī)銷售幾乎沒有改善且遠(yuǎn)低于保本線,未來風(fēng)電整機(jī)毛利率的提升進(jìn)度可能仍舊緩慢,因此該項(xiàng)業(yè)務(wù)近期扭虧的可能性不大。
  與整機(jī)銷售形成對(duì)比的是,投資風(fēng)力發(fā)電廠的收入脫穎而出反而成為該公司主要盈利來源。金風(fēng)科技表示,上半年累計(jì)售出117.5兆瓦風(fēng)力發(fā)電場(chǎng),實(shí)現(xiàn)3.02億元的投資收益,同比增長(zhǎng)48.07%。
  另一巨頭華銳風(fēng)電的經(jīng)營(yíng)情況同樣并不樂觀,前6個(gè)月,兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的營(yíng)業(yè)收入同比下降42.04%至30.86億元,毛利率也同比減少了12.63個(gè)百分點(diǎn)至7.03%。其中,1.5兆瓦風(fēng)電機(jī)組收入下滑77.35%,毛利率減少至2.68%;而3兆瓦風(fēng)電機(jī)組的收入雖然暴增4236.20%至18.90億元,但成本上升幅度為5289.97%,直接致使毛利率被壓縮17.64個(gè)百分點(diǎn)。
  與業(yè)績(jī)相一致的是,兩家公司在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)同樣乏善可陳。截至8月底,金風(fēng)科技股價(jià)收于5.36元/股,后復(fù)權(quán)價(jià)格為25.77元/股,不僅低于2007年年底每股36元的發(fā)行價(jià)格,更與首日開盤價(jià)138元/股和歷史最高價(jià)格177.06元/股相距甚遠(yuǎn)。另一風(fēng)電整機(jī)巨頭華銳風(fēng)電最新的后復(fù)權(quán)價(jià)格為每股24元,不及發(fā)行價(jià)格90元/股的30%。
  零部件公司閃光
  相對(duì)于風(fēng)電整機(jī)企業(yè)的一蹶不振,今年上半年一些風(fēng)電核心零部件生產(chǎn)企業(yè)則交出了滿意的答卷。
  例如,中材科技今年前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6119.68萬元,第一季度貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)為402.53萬元,第二季度凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),旗下?lián)碛?3.31%股權(quán)的中材科技風(fēng)電葉片股份有限公司前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3901.90萬元,成為利潤(rùn)的主要來源。
  泰勝風(fēng)能和天順風(fēng)能以生產(chǎn)風(fēng)塔為主業(yè),上半年兩家公司的凈利潤(rùn)增幅同比均超過5成。
  其中,泰勝風(fēng)能在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)9.21%的情況下,凈利潤(rùn)增加55.70%。公司表示,產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定、原材料成本有所下降、高毛利率出口收入占比提高以及所得稅同比減少接近50%是盈利能力提高的主要原因,上半年毛利率為23.95%,凈利率為15.94%,同比分別提升3.60個(gè)百分點(diǎn)和8.18個(gè)百分點(diǎn)。

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