風電設備：需求強勁 長期看好

　　風電板塊上市公司中，我們最看好的仍然是東方電氣（600875行情,愛股）和金風科技（002202行情,愛股），原因如下：
　　進口替代：2008年內(nèi)資合資企業(yè)占據(jù)了風電整機市場76％的市場份額，較2007年的56％大幅提升。預計2009年進口替代的趨勢仍將延續(xù)，內(nèi)資份額將達83％。主要原因是：（1）內(nèi)資廠商的技術、工藝逐步成熟，國內(nèi)風電設備產(chǎn)業(yè)鏈趨于完善；（2）市場走向充分競爭，用戶價格敏感度上升。盡管根據(jù)我們此前的分析，價格和毛利率并不會出現(xiàn)大幅下滑，但國際廠家的價格劣勢將進一步壓縮其市場空間。
　　行業(yè)整合：市場的超預期景氣延緩了行業(yè)整合的到來，3大行業(yè)龍頭的份額在2008年為57％，預計09、10年將會維持在這一水平。但2012年后國內(nèi)風電設備市場必將趨于平穩(wěn)，競爭加劇，行業(yè)走向整合將是長期的必然。只有少數(shù)龍頭企業(yè)能夠長期保持市場競爭中的優(yōu)勢地位。
　　國際市場：全球風電強國中，除中國外幾乎全部擁有世界級的風電設備企業(yè)。事實上，國內(nèi)風電設備龍頭僅用3年時間，即在本土市場戰(zhàn)勝了國際巨頭。待其擁有了成熟的技術、工藝和產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，擁有了自主知識產(chǎn)權和持續(xù)研發(fā)能力，必將進軍國際市場，并因此提升長期成長性，進一步拉開與國內(nèi)中小企業(yè)的差距。