市值超450億元的設(shè)備龍頭東方電氣有資本新動作。

今日晚間，東方電氣（600875.SH，股價14.85元，市值463億元）公告稱，近日，公司控股子公司東方風(fēng)電以人民幣9.3億元向四川川投新能源有限公司（簡稱川投新能源）轉(zhuǎn)讓木壘東新新能源有限公司（簡稱木壘東新或標的公司）51%股權(quán)（簡稱本次交易）。本次交易價格參照以2024年9月30日為評估基準日采用收益法對木壘東新進行評估的評估值約18億元，川投新能源以現(xiàn)金方式支付。

截至去年9月30日，標的沒有產(chǎn)生營收，凈利潤為虧損57.8萬元，凈資產(chǎn)8.79億元。至于截至去年9月30日沒有產(chǎn)生營收的原因，則是與該標的公司尚未進入運營期有關(guān)。

9.3億元通過現(xiàn)金支付

今日晚間，東方電氣公告稱，近日，公司控股子公司東方風(fēng)電以人民幣9.3億元向川投新能源轉(zhuǎn)讓木壘東新51%股權(quán)。本次交易價格參照以2024年9月30日為評估基準日采用收益法對木壘東新進行評估的評估值約18億元，川投新能源以現(xiàn)金方式支付。

東方電氣表示，本次交易完成后，預(yù)計將增加公司2024年利潤總額和現(xiàn)金流，具體數(shù)據(jù)以審計結(jié)果為準。另外，木壘東新以電費收費權(quán)作質(zhì)押，向一些銀行申請了貸款，東方電氣表示未提供擔(dān)保。本次交易前申請的貸款，原則上不受本次交易影響，后續(xù)將繼續(xù)執(zhí)行。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，標的受讓方為川投新能源，注冊資本10億元，經(jīng)營范圍包括發(fā)電業(yè)務(wù)、輸電業(yè)務(wù)、供（配）電業(yè)務(wù)等。川投新能源的唯一股東是四川省投資集團有限責(zé)任公司，后者也是川投能源（600674.SH，股價16.13元，市值786.27億元）的控股股東。

截至9月30日，川投新能源的資產(chǎn)總額為9.54億元，凈資產(chǎn)為6.57億元。去年前三季度，川投新能源營業(yè)收入3226.8萬元，凈利潤虧損485萬元。從川投新能源的投資版圖來看，其在四川的馬爾康市、德昌縣等地都設(shè)有新能源公司。

在2022年，川投新能源還曾和東方電氣關(guān)聯(lián)方東方電氣投資管理有限公司做過交易。根據(jù)東方電氣（酒泉）太陽能發(fā)電有限公司的工商資料變更登記，2022年9月30日，川投新能源接替東方電氣投資管理有限公司成為東方電氣（酒泉）太陽能發(fā)電有限公司的唯一股東。

再看木壘東新財務(wù)狀況，其注冊資本是8.8億元，截至去年9月30日，公司沒有產(chǎn)生營收，凈利潤為虧損57.8萬元，凈資產(chǎn)8.79億元。而根據(jù)北方亞事資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司出具的《資產(chǎn)評估報告》，以2024年9月30日為評估基準日，采用收益法對木壘東新進行評估的評估值為人民幣18.21億元。結(jié)合上述評估結(jié)果，經(jīng)交易各方協(xié)商，確定本次51%股權(quán)對應(yīng)交易價格為9.29億元

標的所在地風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展快

對于一個沒有產(chǎn)生營收，凈利潤為虧損標的，為何其整體估值能達到18億元？

今日下午，記者以投資者身份致電東方電氣公開電話。對方表示，從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，木壘東新尚未產(chǎn)生營收。沒有產(chǎn)生營收的原因是標的還沒有進入運營期，但交易估值依據(jù)是按照未來的收益計算。標的資產(chǎn)核心是風(fēng)電設(shè)備，“已經(jīng)建好了風(fēng)電場”。

實際上，東方電氣的業(yè)務(wù)是風(fēng)電設(shè)備銷售。通常而言，設(shè)備銷售是通過網(wǎng)上公開招投標形式展開。而這一次，東方電氣是“打包”賣掉擁有自己設(shè)備的風(fēng)電公司。對方表示，這也是一種正常的商業(yè)行為。

根據(jù)東方電氣去年半年報，風(fēng)電去年上半年新中標訂單700萬千瓦以上，10兆瓦陸上風(fēng)電機組實現(xiàn)批量產(chǎn)出。

從標的注冊地來看，處于新疆昌吉回族自治州。

值得一提的是，昌吉回族自治州有新疆“十大風(fēng)區(qū)、五大光區(qū)”之一的稱號。據(jù)昌吉日報，昌吉回族自治州建成新能源裝機規(guī)模860.8萬千瓦，推進在建新能源總規(guī)模2700萬千瓦。2023年1月至11月，全州完成固定資產(chǎn)投資同比增長24.8%，居全疆第三。其中，全州新能源項目完成投資同比增長185.5%，占全部投資的23.6%。