遼寧大金重工今日發(fā)行

 　　在今日密集發(fā)行的5只新股中，即將登陸中小板的大金重工（002487）成為繼奧克股份、壹橋苗業(yè)之后，遼寧本地今年以來(lái)的第三家上市公司。

　　IPO造富的A股神話，將在這家遼寧的上市公司身家續(xù)演，如果大金重工順利登陸中小板，即使以發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人金鑫的身價(jià)將超越23億，而去年8月才入駐的外資二股東，雖然持股市值剛剛超過(guò)9億，但與其8000萬(wàn)的成本投入相比，1年收益11倍的財(cái)富奇跡，更是讓人艷羨。

　　鋼價(jià)掌握成本“命門”

　　大金重工本次發(fā)行數(shù)量為3000萬(wàn)股，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為600萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2400萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為38.60元/股，對(duì)應(yīng)市盈率50.79倍。

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司主導(dǎo)產(chǎn)品為火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)和風(fēng)電塔架，主要原材料為鋼材。2007年以來(lái)，鋼材占火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品成本的比重均超過(guò)80%，占風(fēng)電塔架產(chǎn)品成本比重也在56%至69%區(qū)間，可見(jiàn)鋼材價(jià)格的變動(dòng)將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品成本產(chǎn)生較大影響。

　　而客戶的單一將讓公司面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品收入的絕大部分依賴于哈爾濱鍋爐廠，而且公司主要收入來(lái)源于東北市場(chǎng)和蒙東地區(qū)。對(duì)此，公司給出的解釋是客戶的相對(duì)集中是產(chǎn)品特點(diǎn)和地理位置造成的。

　　此外，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)高度依賴國(guó)內(nèi)電力行業(yè)發(fā)展。截至2009年，風(fēng)電塔架業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為49.96%。去年9月26日，《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委等部門關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見(jiàn)》出臺(tái)，《意見(jiàn)》的出臺(tái)將導(dǎo)致風(fēng)電行業(yè)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，如果公司不能適應(yīng)相關(guān)政策變化，盈利水平將受到影響。

　　為了應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，金鑫在9月21日的路演時(shí)表示，未來(lái)3年公司將大力發(fā)展本部地區(qū)風(fēng)電市場(chǎng)，積極進(jìn)軍核電市場(chǎng)和海上風(fēng)電市場(chǎng)，開(kāi)拓國(guó)際電力設(shè)備市場(chǎng)。在蓬萊設(shè)立全資子公司，則是為了通過(guò)海洋運(yùn)輸擴(kuò)展公司運(yùn)輸半徑，拓寬市場(chǎng)范圍。

　　董事長(zhǎng)身價(jià)增至23億

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司的發(fā)起人為4名法人，分別是阜新金胤新能源技術(shù)咨詢有限公司、貴普控股有限公司、阜新鑫源投資咨詢有限公司和阜新隆達(dá)科技發(fā)展有限公司。

　　金鑫除通過(guò)阜新金胤控制大金重工外，還同時(shí)為公司另一股東阜新隆達(dá)的控股股東和實(shí)際控制人，此外，公司股東阜新鑫源的控股股東張智勇則是金鑫的姐夫。

　　出生于1967年的金鑫，分別持有阜新金胤100％的股權(quán)、阜新隆達(dá)65％的股權(quán)，阜新金胤持有公司63.21％的股份，阜新隆達(dá)持有公司5％的股份，累計(jì)計(jì)算，金鑫持有大金重工66.46％的股份，持股5981.40萬(wàn)股，為大金重工的實(shí)際控制人。以38.6元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，大金重工上市后，金鑫的身價(jià)將超過(guò)23億。

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)中對(duì)金鑫的介紹，1987年至1992年，金鑫在遼寧營(yíng)口紡織廠工作，歷任技術(shù)工人、團(tuán)委干部等職；從1993年到2001年，他在阜新盼盼門銷售服務(wù)有限公司任總經(jīng)理；2001年到2003年在遼寧盼盼三維鋼結(jié)構(gòu)工程有限公司任執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年起另起門戶，任公司董事長(zhǎng)至今。

　　二股東1年暴賺11倍

　　與實(shí)際控制人的創(chuàng)業(yè)致富相比，外資股東的財(cái)富升值容易了很多。

　　大金重工的二股東貴普控股，其幕后主角為外資背景的崇德基金，這也讓大金重工自發(fā)行之初即飽受關(guān)注，而這家二股東的進(jìn)駐時(shí)間僅1年多即分享公司上市成果，更是為其股權(quán)變更添上揮之不去的疑云。

　　據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，2003年8月，大金重工決定增加注冊(cè)資本450萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)新加坡人蘇榮寶認(rèn)繳，出資比例為26.01%，大金重工由此蛻變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)。就在大金重工上市前1年，蘇榮寶卻放棄了更大的賺錢機(jī)會(huì)。招股說(shuō)明書(shū)中對(duì)此的解釋為，受金融危機(jī)的影響，蘇榮寶調(diào)整個(gè)人投資策略，2008年即欲退出，直至2009年8月，注冊(cè)于香港的貴普控股受讓其持的450萬(wàn)元出資額，耗資8000萬(wàn)。

　　貴普控股的進(jìn)駐，使大金重工維系了中外合資企業(yè)的身份，繼續(xù)享受稅收上的優(yōu)惠。但先后加盟的兩個(gè)外資方在大金重工的收獲更大，新加坡人蘇榮寶雖然未能笑到最后，但6年間16.8倍的回報(bào)也應(yīng)該滿足；貴普控股的財(cái)富增值更加迅猛。貴普控股入駐1個(gè)月后，大金重工即改制為股份公司，貴普控股持有2340.9萬(wàn)股，成為第二大股東，以發(fā)行價(jià)38.6元計(jì)算，持股市值也超過(guò)了9億元，較8000萬(wàn)的受讓成本，已經(jīng)飆漲11倍多。