中材科技：風電葉片繼續演繹神話 四基金入駐

　　 (中材科技)（002080）日前發布半年報顯示，公司實現營業收較上年同期增長81.18%，凈利潤較上年同期增長278.33%，并同時預告前三季度凈利潤將比上年同期增長50%以上。受此靚麗中報刺激，中材科技截止昨日收盤大漲5.03%，收于42.42元。
　　記者在公司半年報中注意到，該股二季度市場主力資金積極換手，十大流通股東中多數席位在二季度中已經易主。其中農銀匯理行業成長、交銀施羅德先鋒、益民創新優勢（愛基,凈值,資訊）、華寶興業多策略增長（愛基,凈值,資訊）、新華人壽保險二季度分別買入443.70萬股、205.11萬股、192.77萬股、190.50萬股、154.74萬股躋身十大流通股東之列。而股東總戶數從一季度7160戶減少至5623戶，籌碼出現明顯集中。

　　據悉，公司在高強玻纖及制品領域國內市場占有率達90%以上，在先進復合材料的特定應用領域具有壟斷性，在成套技術及裝備領域處于行業壟斷地位。公司主營業務收入較上年同期大幅增長，主要是由于特種纖維復合材料制品銷售收入較上年同期增長97.41%，以及風電葉片產品銷售收入增長所致，產品毛利率同比小幅提高2.67個百分點；覆膜濾料產品銷售規模較上年同期擴大。對于公司業績的大幅增長，華泰證券（601688）分析師周煥認為中材科技在同行業中具備更高的利潤率，作為公司主要收入來源的風電葉片由于產能有限，公司40.25 米葉片只能保證華銳、金風的訂單。技術領先使得當年公司葉片毛利率超過30%，遠高于同行業上市公司天奇股份（002009）、時代新材（600458）。上述兩家企業葉片毛利率分別為18%、20-25%。

　　市場一位長期關注風電設備的分析師則表示出對風電葉片前景的擔心。他認為，上半年中材科技因產品旺銷暫時頂住了降價壓力，而中航惠滕、中復連眾的產品普遍降價。預計下半年全行業的價格走低趨勢會持續，中材科技也難以避免。降價對于葉片企業而言，將是個長期的趨勢。但行業龍頭憑借產品結構、技術實力等因素會表現出一定的抗風險能力。

　　周煥還表示，當風電葉片業務度過高增長階段后，汽車發動機復合材料有可能成為公司下一個具備廣闊市場空間和高成長性的重點業務。預計2010－2012年歸屬于母公司凈利潤分別為3.01、4.62和5.45億元（假設今年中期完成增發收購中材葉片35.29%股權），增發攤薄后每股收益分別為1.51、2.31和2.73元。