國泰君安指出,大唐新能源(01798)公布了2020年3季度的發(fā)電量數(shù)據(jù)。公司2020年3季度風(fēng)電發(fā)電量同比增長(zhǎng)30.83%至3738吉瓦時(shí)，估算的風(fēng)電當(dāng)季利用小時(shí)為388小時(shí)，同比升19.44%。公司2020年3季度的風(fēng)電發(fā)電量及風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)表現(xiàn)好于預(yù)期。單季風(fēng)電發(fā)電量的同比增速較2季度高出23.22個(gè)百分點(diǎn);發(fā)電量的增長(zhǎng)主要來自于2020上半年141.3兆瓦的新增裝機(jī)(92.0兆瓦風(fēng)電+49.3兆瓦光伏)。結(jié)合公司2020年前3季度的發(fā)電量表現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)其2020全年的總發(fā)電量將達(dá)到196億千瓦時(shí)左右。展望后續(xù)，公司風(fēng)電及光伏裝機(jī)的顯著增長(zhǎng)將為其總發(fā)電量及售電收入帶來新的增長(zhǎng)動(dòng)力，我們對(duì)其2020年的盈利增速持樂觀看法。我們維持對(duì)大唐新能源的“買入”評(píng)級(jí)，當(dāng)前目標(biāo)價(jià)為1.50港元。

　　

　　花旗表示，中國是世界上最大的二氧化碳排放國，排放量占全球約28%。但在聯(lián)合國第75屆大會(huì)中國政府首次對(duì)碳排放做出承諾，決定“二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”，這意味著中國將邁向凈零碳排放。研究人員稱，這將在本世紀(jì)減緩全球變暖0.2-0.3攝氏度，而投資者有機(jī)會(huì)從這一長(zhǎng)期發(fā)展中獲利。該行分析師在最近的一份報(bào)告中表示，中國的減排努力將在很大程度上轉(zhuǎn)化為更多使用清潔能源，同時(shí)減少對(duì)煤炭的依賴。長(zhǎng)期來看，可再生能源領(lǐng)域的公司可能會(huì)受益。顯然易見，太陽能和風(fēng)能相關(guān)的公司應(yīng)該是中國向清潔能源轉(zhuǎn)變的最大受益者。受中國新排放目標(biāo)推動(dòng)，該行看好信義玻璃(00868)、金風(fēng)科技(02208)、新奧能源(02688)、比亞迪股份(01211)及贛鋒鋰業(yè)(01772)，均予“買入”評(píng)級(jí)，并表示受惠于再生能源及凈碳零排放等規(guī)劃，這些公司發(fā)展前景光明。另外，分析師提到，目前中國能源消費(fèi)對(duì)煤炭的依賴過高。為了實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，未來幾十年，煤炭在中國能源結(jié)構(gòu)中的份額將會(huì)顯著下降。該行估計(jì)，煤炭占中國能源消費(fèi)的比重可能會(huì)從2019年的約57.6%降至2060年的15%，而同期石油的消費(fèi)比重可能會(huì)從19.7%降至12.1%。與此同時(shí)，根據(jù)該行預(yù)測(cè)，天然氣和可再生能源的份額可能會(huì)增加，這意味著隨著對(duì)常規(guī)能源產(chǎn)品和服務(wù)的需求下降，與它們相關(guān)的企業(yè)可能將成為“主要輸家”。

　　

　　富瑞將寶勝國際(03813)目標(biāo)價(jià)由3.3港元升12%至3.7港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。報(bào)告表示，寶勝是該行在運(yùn)動(dòng)服/服裝行業(yè)持續(xù)看好的一只股份，并認(rèn)為其增長(zhǎng)可持續(xù)，包括第3季的庫存清算;盡管電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，但第4季業(yè)務(wù)彈性;2021年利潤(rùn)率將提高。報(bào)告表示，盡管第3季毛利潤(rùn)率可能會(huì)受到公共衛(wèi)生事件后降價(jià)的持續(xù)壓力，但預(yù)計(jì)有健康的庫存數(shù)據(jù)。此外，Adidas自7月以來一直在向經(jīng)銷商提供更多折扣，以更好地清理庫存，同時(shí)執(zhí)行訂單。第4季展望雙11促銷活動(dòng)，Nike、李寧(02331)和優(yōu)衣庫的促銷控制貼現(xiàn)，預(yù)計(jì)Nike將執(zhí)行更多O2O銷售。該行表示，2021年對(duì)于寶勝來說將是重要的一年，表明維持其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和自由現(xiàn)金流上升趨勢(shì)，該行維持基本盈利預(yù)測(cè)，但預(yù)計(jì)改善營(yíng)運(yùn)資金狀況或令現(xiàn)金流將增加。

　　

　　瑞信發(fā)表研究報(bào)告指友邦保險(xiǎn)(01299)即將公布第三季業(yè)績(jī)，預(yù)期新業(yè)務(wù)價(jià)值于第三季為7.24億美元，同比跌26%，較市場(chǎng)預(yù)期跌28%-30%，而全年預(yù)期為28.24億美元，跌32%。該行指，第三季中國業(yè)務(wù)年化保費(fèi)復(fù)蘇大致符合軌道，但9月份表現(xiàn)較溫和，預(yù)計(jì)整體第三季中國業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值錄單位數(shù)下跌，但仍跑贏當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)的雙位數(shù)跌幅。香港表現(xiàn)繼續(xù)受挑戰(zhàn)，相信會(huì)持續(xù)至下半年，因目前邊境仍然未開，不過公司代理人數(shù)按季略為增加。泰國方面，新業(yè)務(wù)銷售在第三季進(jìn)一步改善，新業(yè)務(wù)年化保費(fèi)于7-8月跌14%，對(duì)比第二季跌25%;預(yù)期新加坡和馬來西亞兩地亦有類近趨勢(shì)。該行下調(diào)集團(tuán)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值預(yù)期，由原先料跌22%，降至料跌32%，但上調(diào)明年預(yù)期至增長(zhǎng)32%(原先預(yù)期增長(zhǎng)28%)，調(diào)升今年每股盈利預(yù)期6%以反映股市獲利表現(xiàn)，目標(biāo)價(jià)由82港元升至90港元，評(píng)級(jí)為“跑贏大市”。