嚴重的棄風限電致銀星能源虧損

　　導讀
　　寧夏能源認為，標的資產在2015年盈利不達預期屬于“因相關法律法規、政策變化、自然災害等自身無法控制的客觀原因導致承諾無法履行或無法按期履行”的情形，因此提請董事會以現金補償凈利潤差額的方式替換股份回購的方式。
　　曾經被寄予厚望的風電清潔能源，或正在成為部分上市公司的阿克琉斯之踵。
　　4月12日晚間，深交所針對銀星能源（000862.SZ）2015年年報發出問詢函，要求其補充披露2015年第四季度營收增長的狀況下凈利潤卻出現大幅虧損的原因。
　　一位接近銀星能源的知情人士透露，“凈利潤大幅虧損是因為第四季度寧夏地區棄風限電的原因。而營收增長很可能來自于其接到的一批光伏組件訂單。”
　　棄風限電是指在風電機組設備狀態正常、風況正常的情況下，由于電網消納等問題，風電廠被迫暫停機組發電的現象。
　　前述知情人士告訴記者，對銀星能源這類以新能源發電為主業的公司，棄風限電的情況對其營收業績的影響至關重要。
　　而隨著2015年的巨幅虧損，銀星能源2013年從控股股東中鋁寧夏能源集團有限公司（下簡稱“寧夏能源”）處收購的6家風電廠資產也面臨業績遠低于承諾的窘境。
　　凈利大幅虧損
　　銀星能源2015年年報顯示，四個季度的主營業務收入分別為3.1億元、3.1億元、2.6億元、3.2億元，對應的扣非之后的凈利潤分別為-906萬、1951萬、-3748萬、-1億元。
　　深交所在問詢函中提出，以上數據表明，公司2015年四季度主營業務收入無明顯變化，并未因2015年10月份限電情況加劇而大幅下降甚至有小幅上升，僅是凈利潤大幅下降，要求銀星能源補充披露相關情況。
　　需要指出的是，“2015年10月份限電情況加劇”是銀星能源之前解釋其第四季度凈利潤大幅下滑時的原因。
　　前述知情人士向記者透露，“營收增長很大部分來源于制造業務，去年底很多公司在搶今年6月30日之前光伏電量的電價，做光伏組件的子公司因此接了一批單子。”
　　盡管如此，由于2015年極其嚴重的棄風限電情況，以新能源發電為主業的銀星能源的凈利潤還是遭遇巨幅虧損，在第四季度尤甚。
　　一位新能源行業分析師告訴記者，“風電的大部分成本是折舊和財務費，每個月都是固定的。在遭遇限電情況下，營收縮水，必然會造成大幅虧損。”
　　而據國家統計局的數據，銀星能源所在的寧夏地區內風電企業2015年平均限電率為13%，限電量為13億千瓦時，同比增長38倍。
　　銀星能源在其虧損原因中也解釋道，“進入10月份后，寧夏自治區政府利用火電拉動煤炭經濟，主導區內火電企業與煤炭企業簽訂3000萬噸電煤銷售合同。寧夏經信委也同時下發了限制寧夏區內新能源企業發電的文件，對寧夏區內各風電廠平均限電60%以上，甚至12月份對部分風電企業實施了高達90%的限電措施。”
　　而從目前來看，銀星能源仍在延續2015年的痛苦。
　　在2016年第一季度業績預告中，銀星能源預計歸屬上市公司母公司的凈利潤虧損7000萬到8500萬之間，而上年同期虧損僅為542萬。“主要因所屬風力發電企業遭受區域性整體限電所致”，銀星能源解釋道。
　　擬更改補償方案
　　由于棄風限電引發的連鎖反應，控股股東寧夏能源此前注入的風電廠資產盈利不及預期。而根據當時的利潤補償協議，在這種情況下，銀星能源可以以總價1元的價格回購寧夏能源所持有的相應數量的股份。
　　2014年銀星能源向寧夏能源集團增發股份購買風電業務類相關資產及負債，總交易金額為12.81億元，發行股份1.94億股。同時寧夏能源承諾注入資產在2014年、2015年、2016年實現的扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4615萬元、5459萬元和6358萬元。
　　而根據2015年年報顯示，注入資產在當期實現2373萬凈利潤，僅完成了盈利預測總額的43.46%。根據此前的有關利潤補償協議，銀星能源可以以總價1元回購寧夏能源集團持有的銀星能源2927.41萬股。
　　而按照4月13日銀星能源的收盤價6.81元/股計算，這2927.41萬股對應的市值將達到1.98億元。
　　寧夏能源方卻在此時選擇了“食言”，其日前正式提請上市公司董事更改有關利潤補償方案。
　　寧夏能源認為，標的資產在2015年盈利不達預期屬于“因相關法律法規、政策變化、自然災害等自身無法控制的客觀原因導致承諾無法履行或無法按期履行”的情形，因此提請董事會以現金補償凈利潤差額的方式替換股份回購的方式。
　　按寧夏能源提交的利潤補償更改方案，其擬以現金2694.4萬元向銀星能源補償2015年未完成的利潤差額。
　　目前，該方案已經通過董事會決議，即將于4月18日在年度股東大會上表決，屆時寧夏能源將作為關聯方回避。
　　不過按照程序，原方案中“一元回購”的2927萬股已經被轉移至董事會所設立的專門賬戶中，不再擁有表決權。
　　銀星能源董秘楊建峰告訴記者，公司將新能源發電作為主業去經營，現在經濟下滑，企業發展遇到困難。但從上市公司層面講，一直在跟政府做工作，爭取不限電。
　　“另外，從宏觀層面看，近期，發改委、能源局發了數個文件，對棄風限電的問題很重視。3月28日，發改委還出了全額收購新能源電量的管理辦法，明確了責任主體。公司也會開辟新的售電渠道，找到新的銷售出口。”他說。