天順風(fēng)能點(diǎn)評(píng)報(bào)告：收購宣力剩余股權(quán),風(fēng)場將大幅增厚業(yè)績

　　中國風(fēng)電材料設(shè)備網(wǎng)：一、 事件概述公司公告天順風(fēng)能(蘇州)股份有限公司擬以自有資金現(xiàn)金方式出資2 億元收購北京宣力投資有限公司持有的宣力節(jié)能環(huán)保投資控股有限公司55%股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅緦⒊钟行毓?00%股權(quán)。
　　二、 分析與判斷
　　現(xiàn)金收購宣力剩余股權(quán)，利好公司未來業(yè)績宣力目前已取得了總計(jì)300MW風(fēng)電項(xiàng)目的核準(zhǔn)并具備正式開工建設(shè)條件，還有多個(gè)新能源項(xiàng)目處于項(xiàng)目前期階段。同時(shí)宣力控股憑借其在清潔能源及節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的技術(shù)積淀、人才儲(chǔ)備及項(xiàng)目前期開發(fā)能力，力爭在3-5年內(nèi)完成1000MW-2000MW清潔能源項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模的建設(shè)。
　　我們看好宣力未來在風(fēng)場以及其他節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域發(fā)力，公司本次收購宣力剩余股權(quán)將利好公司未來業(yè)績，預(yù)計(jì)公司后續(xù)將啟動(dòng)多種融資方式來完成2-3年1GW-2GW風(fēng)場目標(biāo)。
　　期待海上風(fēng)電業(yè)務(wù)訂單爆發(fā)雖然國內(nèi)出臺(tái)海上風(fēng)電統(tǒng)一電價(jià)，但是國內(nèi)市場仍然遲遲未啟動(dòng)，而海外市場海上風(fēng)電啟動(dòng)低于我們之前預(yù)期，導(dǎo)致公司海上風(fēng)塔業(yè)務(wù)仍未到爆發(fā)期。但是我們看好未來海上風(fēng)電市場的發(fā)展，不僅僅是歐洲地區(qū)，中國市場以及日本韓國市場的啟動(dòng)將給公司帶來爆發(fā)式增長。
　　堅(jiān)定看好公司轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營根據(jù)本次交易公告，可以看到目前公司風(fēng)場在建近300MW，同時(shí)公司未來規(guī)劃至少2GW新能源權(quán)益裝機(jī)。按照目前風(fēng)場投資收益測算，2GW風(fēng)場將帶來近每年近6億元利潤，我們相信隨著風(fēng)場項(xiàng)目的不斷推進(jìn)，公司業(yè)績迎來大爆發(fā)。
　　三、 盈利預(yù)測與投資建議1)公司主業(yè)迎來穩(wěn)步增長。非美市場開拓順利，募投項(xiàng)目訂單預(yù)計(jì)迎來快速增長，整合風(fēng)塔零部件帶來主營穩(wěn)健增長。
　　2)投資風(fēng)場和尾氣發(fā)電帶來投資收益，預(yù)計(jì)公司重心向風(fēng)場開發(fā)轉(zhuǎn)移，期待未來帶來更多收益。
　　3)預(yù)計(jì)14-16 年EPS 為0.49、0.73 和0.96，公司風(fēng)場建設(shè)存在一定超預(yù)期，繼續(xù)維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。