金融支持能源要適應新常態

　　——訪中國建設銀行高級經濟師孫兆東
　　當前，能源金融已成為我國能源產業快速發展的重要支撐。隨著能源產業的發展，中國能源作為經濟支柱的作用發生了新變化，出現了發展新常態。中國的能源資源利用效率需要進一步提高，環境污染倒逼能源結構優化迫在眉睫，通過金融資源配置促進能源結構調整也成為業界更加關注的焦點。
　　針對此話題，本報專訪了中央人民廣播電臺經濟之聲特約財經評論員、知名經濟學者、中國建設銀行高級經濟師孫兆東。
　　選擇性支持才能更好促進發展
　　中國能源報：您認為當前國內銀行的信貸政策或者金融大環境，對不同能源領域有什么樣的定位？
　　孫兆東：能源是國民經濟的支柱，銀行支持能源行業，一定要按照國家的發展戰略，或者是政策指向去進行。
　　目前中國能源成為經濟支柱的作用發生了新的變化，出現了新的常態。縱觀全球，過去以煤、油等傳統化石能源為主的粗放型能源消費結構正在發生深刻變化，傳統能源價格持續走低。換言之，目前傳統能源這根“支柱”在變瘦，但是這個“支柱”同時正在張貼風、光、核這樣的“瓷磚”，這正是中國經濟需要的，也是新的發展常態。所以商業銀行，乃至各類融資渠道都要適應新常態，選擇性地支持發展好的新能源企業。
　　中國能源報：您如何評價當前國內金融大環境對能源行業的整體支持力度?
　　孫兆東：能源本身就有結構的問題，未來的發展就是要優化結構。金融支持能源的發展，也要選擇性地支持，關鍵是對行業的未來發展有一個更準確的判斷。
　　目前，國內商業銀行對傳統能源行業，如石油、天然氣行業的支持力度都很大。相較于民營企業，傳統能源公司發展新能源，也更容易得到金融支持。
　　新能源產業目前存在一些結構性風險。以光伏為例，部分企業的產品處于低端，很容易被低成本的技術創新替代，這類光伏企業可能會面臨融資困難，拿到銀行的貸款很難。
　　碳金融破題
　　中國能源報：銀行放松光伏項目的貸款政策似乎已成大勢所趨，目前已有部分銀行開始積極備戰光伏項目貸款。例如，招商銀行率先把“光伏電站行業”由之前的限制類行業定為“適度進入類行業”。您如何評價當前銀行對光伏產業的信貸政策？
　　孫兆東：從能源結構來講，光伏和風電、核能等新能源都是未來的發展方向。目前光伏產業產能非常大，國內的金融機構對其信貸支持力度的下降，主要是由于出現了比較嚴重的產能相對過剩。
　　產能相對過剩會催生一些行業性風險，進而影響整個行業的發展信心，也會影響到金融機構對這個行業的判斷。而銀行對某一行業的支持，取決于其過剩的風險程度，融資肯定是要尋找這個產業鏈中獲得重點支持、低風險的領域介入。目前光伏再次成為國家政策重點扶植的產業，發展前景逐漸明朗，銀行的政策也會做出相應調整，招商銀行的政策調整就是一個例子。
　　中國能源報：您怎么看待未來銀行針對光伏產業的政策走向？
　　孫兆東：我是學光學工程技術專業出身的，從專業角度來講，我國的光伏產業起步晚但發展快。國內的光伏發電技術并落后于國外，無論多晶硅、單晶硅，還是薄膜光伏的制造能力都很強。光伏產業的技術進步也非常快，有加速成本攤薄的可能，從更長遠的人類歷史進步角度講，我很看好光伏產業的發展前景。
　　隨著時間推移，政策是動態的，光伏行業的發展變化也是動態的，如果前面提到的三個瓶頸解決了，光伏產業將由相對過剩變成大力發展。屆時各家銀行會進一步支持光伏產業，而光伏發電或許會成為商業銀行優先或重點支持的項目。
　　未來的光伏行業，會出現結構性的分化，淘汰低端，向高端發展，例如如低成本的薄膜光伏發電可能是一個方向。未來可能會有更多新材料、新工藝的突破，在研發經費上需要大量投入，需要有一定實力的光伏企業，這些企業的融資方式也可以進行創新，比如用一些先進的知識產權進行融資等。
　　中國能源報：您對解決光伏企業當前的融資難題有何建議？
　　孫兆東：銀行對企業進行的信貸評級是基于其對宏觀經濟、政策、企業的行業地位、技術，以及企業面臨風險的綜合判斷。商業銀行傾向于支持發展比較成熟，有穩定現金流，并且正處于快速成長階段的企業。
　　對企業而言，銀行的融資屬傳統手段，成本最低。一旦傳統融資不通暢，企業要免于破產就必須要尋找多元融資渠道，包括信托融資、租賃融資、股權融資等。我認為，對企業而言，不同的階段，需要有不同的融資考慮，一定要按規律融資，避免風險。企業的常態融資，應該是債務融資，而不是股權融資。對企業而言，債務性融資相當于成長所需要的鈣和維生素。而股本性融資更適合企業在其發展“青壯年”時期，“嫁”給資本市場。
　　此外，我曾經在《中國金融雜志》發表過一篇文章，提出用碳金融方法解決光伏、風電等戰略新興產業的成本和發展瓶頸問題，即用“碳金融”方法，給清潔能源和新能源產業以補貼，降低其階段性成本，伴隨著技術進步，成本繼續攤薄，碳金融的扶持政策，可以由重減輕。
　　產融結合不是相互轉化
　　中國能源報：金融與能源行業在相互融合的過程中應注意什么？
　　孫兆東：當前，其實很多行業的過剩都是結構性過剩，而非絕對過剩。解決結構性問題，就是讓金融更好地支持結構性薄弱的領域，規避一些階段性過剩的領域。金融有兩面性，有時對國民經濟能起到查遺補缺的作用，但也容易發生“馬太效應”，所以金融企業要避免金融過度化。產業資本和金融資本要想更好融合，一要熟悉金融規律，二要融資渠道便利，三要掌握產業技術發展路線。
　　我認為產融結合并不是相互轉化。比如石油公司金融化，或者是金融控股集團去辦石油，都做不到專業、專注，并且會催生更大的集中度風險。能源企業的產融結合更多是要學會使用一些金融產品，而不是盲目涉獵金融。產融結合是從金融服務這個產業的角度去做，而不是替代。