新能源行業“冬眠期”到來 信貸崩盤綁架國開行

　　其內部資料顯示，“今年上半年期末，光伏裝備生產領域貸款余額約200億元”。
　　盡管今年上半年200億元的信貸規模與去年同期已經相距甚遠，但與同業相比仍處于高位。例如，農業銀行、廣發銀行等今年初就發布文件，限制在光伏設備制造、鋼鐵制造、船舶制造等行業的信貸審批。“今年行里幾乎很少涉及到新能源的貸款了。”廣發銀行企業金融部一位客戶經理說。
　　事實上，國開行年初也下發了指導性文件，以“支持企業拓展國際市場以及降低成本提高效率的技改項目，重點關注改善企業流動性，嚴格控制新增產能建設項目的貸款，促進行業有序整合、度過難關”為提法，開始限制對光伏、風電等產能過剩行業的信貸審批。“去年底，行里就發布了修訂后的光伏行業信貸業務指導意見，很早就提前預警并由高層領導直接接手了。”評審二局高管說。
　　國開行企業局副局長陳劍波也坦言，盡管他們仍舊在開展一些太陽能項目，但都不涉及類似賽維、尚德等制造類企業，大多均為投資額僅三五億元的小型電廠項目，因為“整個新能源產業的發展態勢還有待觀察”。
　　現實是，隨著光伏企業瀕臨困境，國開行的巨額信貸開始暴露較大的風險敞口。
　　近期，江西賽維爆出了資金鏈斷裂的消息。去年四季度，賽維營業利潤虧損首次過億，高達5.31億美元。在最新的半年報中，其長、短期借款分別高達43.17億元和92.62億元，凈虧損額2.78億元。
　　“綁架”國開行
　　“國開行的新能源‘沖動’，跟地方政府不無關系。”一位資深銀行業學者指出。對各大銀行來說，對新能源的熱愛肯定遠不及地方政府所給出的壓力。
　　上述高管告訴記者，誰也沒想到各地分行拿著戰略性新興產業的招牌，以如此強勁的投資沖動，“一下子就搞過剩了”，但這其中不乏當地政府的直接“協調”，因為“政府抓住戰略型產業就跟抓住寶貝一樣，分行也實在扛不住各方面壓力，很是無奈”。
　　過去幾年，地方政府為解決就業、稅收和拉動當地GDP，大力上馬新能源企業并督促其做大做強，把諸多概念押寶于此，將當屆領導對政績的渴望和企業家個人擴張欲望混合產生了強大效應，并拉了不少銀行“下水”。賽維這個全球最大的太陽能晶硅片制造商，就曾是江西省新余市的一面錦旗，吃飽了各路銀行的貸款。
　　“對于賽維，國開行很可能不但不收貸，反而繼續投下去。”第一創業證券股份有限公司分析師胡澤利說，“新余市政府去年財政收入才111.27億元，且年支出過百億，如今拿出5億元來支援賽維，可見其對賽維的重視。”而已經被“綁架”的國開行，不繼續放款就意味著過去的信貸直接淪為不良貸款。
　　實際上，與地方政府瓜葛不清歷來都被各大銀行所沿襲，并非國開行獨有。銀行都試圖借助政府資源在當地生根發芽，兩者的瓜葛只是時間和深淺問題。
　　“甚至于，一些股份制銀行和城市商業銀行的高管都由政府任命。”上述學者談到。相比而言，國開行等政策性銀行因其管理體系的特殊，分行的管理層級往往高于地方政府，從而較少受其制約，反而能表現出相對強勢的議價能力。
　　 陳劍波告訴記者，國開行是最早涉足地方融資平臺的銀行，有著一整套謹慎可行的運行方案。直到運行五六年后，其他銀行紛紛入駐并不斷放大信貸規模，才以致于最終無法規避風險并開始了清理整頓。
　　據統計，國開行目前現金流全覆蓋的地方融資平臺貸款余額占比為95%，基本覆蓋為4%，半覆蓋和無覆蓋為1%，約330億元。上述高管表示，且不論銀行自身有著處理風險壞賬的多種方式，即便這330億元全部淪為壞賬，也僅僅會將國開行的不良貸款率推高至0.8%左右，仍遠低于銀行業3%的警戒線，不會對銀行流動性造成實質性影響。
　　“與地方政府的關系還不至于迫使各分行過激投資，這并非國開行新能源‘沖動’的最主要原因。”中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇表示。
　　政策悖論