國內外需求爆發(fā)，萬億風電市場有望迎來反轉！

風電板塊再從2021年11月創(chuàng)出高點之后，只在2022年的5、6、7月份走出一波翻倍的上漲行情，隨之而來的又是一輪長達一年多的下跌趨勢。

讓人高興的是這輪下跌走勢有望終止，在基本面利好的刺激下，風電板塊連續(xù)出現(xiàn)資金流入的短線放量上漲走勢。

消息面來看，9月份國內各地海上風電項目的開發(fā)穩(wěn)步推進，廣東、福建等地原有項目快速推進，浙江、廣東等地新項目密集核準，江蘇海上風電新項目也有望快速啟動。各地風電項目的有序推進，有望拉動風電產業(yè)鏈的業(yè)績增長。

國內外風電裝機市場空間龐大

風能作為一種清潔、綠色的可再生能源，環(huán)保無污染，而且資源總量豐富。隨著風電運行管理自動化程度的提高，以及發(fā)電成本的持續(xù)降低，現(xiàn)在已經成為可再生能源領域中，技術最成熟、最具規(guī)模開發(fā)條件和商業(yè)化發(fā)展前景的發(fā)電方式之一，也在全球范圍內得到了快速發(fā)展。

根據全球風能協(xié)會GWEC的統(tǒng)計，截至2022年底，全球風電累計裝機容量為906GW，近十年的年均復合增長率高達12.30%，市場規(guī)?？焖僭鲩L。

中國作為全球最大的風電市場，截至2022年末，風電并網裝機容量為365.44GW，全球占比超過40%。根據國家能源局數(shù)據，2023年前8個月，全國風電新增裝機28.92GW，比去年同期多投產12.78GW。截止2023年8月底，全國風電累計裝機量增加到了約400GW的水平，風電發(fā)展較為迅速。

不過，即便是近年來風電行業(yè)發(fā)展迅速，風力發(fā)電在我國能源結構中的占比仍然較低，2022年占比僅為8.19%，還有相當大的發(fā)展空間。

因此，不論與風電占比較大的發(fā)達國家相比，還是我國能源長期發(fā)展規(guī)劃相比，國內風電潛在市場空間巨大，風電行業(yè)仍然有巨大的發(fā)展空間。

根據全球風能協(xié)會GWEC預測，2023-2027年期間全球新增風電裝機容量為680GW，年均新增風電裝機容量超過130GW。目前國外產能不足，預計2025年至2026年或將產生5GW至8GW的供應缺口，國產風機出口規(guī)模有望繼續(xù)增大。

因此得益于國內外風電行業(yè)發(fā)展的需求，接下來的幾年中行業(yè)內相關公司的業(yè)績將會進入持續(xù)增長階段，基本面的持續(xù)改善，疊加各地風電建設消息的刺激，有望在二級市場吸引資金的關注。

產業(yè)鏈公司業(yè)績大增

根據上市公司半年度財報，風電板塊上半年業(yè)績良好，有不少公司的營收和利潤出現(xiàn)增長，尤其是一些公司的凈利潤同比增幅超50%以上。

1、雙一科技。上半年實現(xiàn)歸母凈利潤約4462萬元，同比增長109.84%。一方面，原材料價格下降、內部降本增效；另一方面，海外葉片模具訂單交付，從成本和營收兩方面提升公司利潤。今年上半年，風電配套類產品毛利率為28.32%，較上年同期增加5.03個百分點。

2、天順風能。上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5.8億元，同比增長128.11%。一方面是海上風電樁基業(yè)務實現(xiàn)0到1的突破，另一方面陸上塔筒、葉片交付量增加。同時，風電場并網規(guī)模、發(fā)電業(yè)務也比去年出現(xiàn)了增長。

半年報還顯示，預計海上風電總產能到2025年底將超250萬噸，將進一步加強公司在國內海上風電水下基礎（單管樁、導管架）及漂浮式平臺等領域的區(qū)位和產能優(yōu)勢。

3、金雷股份。公司上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.01億元，同比增長70.09%。作為全球最大、最專業(yè)的風機零部件供應商之一，金雷股份風電鍛造主軸產品涵蓋1.5MW至8MW多種主流機型。

全資子公司金雷重裝在東營的“海上風電核心部件數(shù)字化制造項目”投產后，公司將具備5MW-20MW陸上大功率和海上風機的大型鑄件生產和供應能力。隨著全球風電累計裝機規(guī)模不斷增長，公司持續(xù)加強新客戶、新產品的開發(fā)，不斷穩(wěn)固公司風電主軸全球領先地位。

4、大金重工。公司上半年實現(xiàn)風電裝備營收19.9億元，毛利率為21.7%，同比增長10.55個百分點。公司堅持“海上+海外”的兩海戰(zhàn)略，成功交付英國項目，實現(xiàn)海外單樁的突破，助力出口業(yè)務營收9.1億元，同比增長33%。公司是新能源領域全球化運營的上市公司，公司的營收保持穩(wěn)定，盈利水平高速增長。

5、東方電纜。上半年陸纜和海纜合計營收34.78億，歸屬凈利潤6.16億，同比增長18.08%。公司是中國海陸纜核心供應商，多年來一直處于行業(yè)領先地位。受益于海上風電行業(yè)快速發(fā)展，帶動海纜需求持續(xù)增長。同時風機大型化和離岸化的趨勢愈發(fā)明顯，對海纜的需求偏向高端化。行業(yè)地位穩(wěn)固，業(yè)績增長動力充沛。

6、新強聯(lián)。以大型回轉支承產品和風力發(fā)電機偏航變槳軸承等產品的研發(fā)制造和銷售，主要服務于風力發(fā)電、海工裝備等行業(yè)。在風電主軸承領域，公司12MW海上抗臺風型主軸軸承成功下線。未來隨著國產化的推進，有望實現(xiàn)大規(guī)模批量化，給公司的風電業(yè)務帶來新的成長。

我國海岸線長，海上風力資源豐富，而且風向相對穩(wěn)定，有效利用時間長。而且，海上風電不占用土地資源，也更接近沿海城市等高用電負荷區(qū)域，也能減少遠距離輸電造成的資源浪費。因此，海上風電行業(yè)在技術和政策的支持下快速發(fā)展。因此，隨著2023年第四季度海上風電逐步放量，海上風電細分行業(yè)景氣度有望迎來反轉。

從當前估值水平來看，風電產業(yè)的滾動市盈率在21倍左右，處于相對歷史低位水平，整個板塊存在估值修復的機會。