擬打折回購債券未果后，華銳風(fēng)電迎來又一個關(guān)鍵時刻。

　　昨日，華銳風(fēng)電2014年第三次股東大會召開，討論通過了兩項債務(wù)救助方案。如果實施順利，銳電01兌付問題將迎刃而解，但這對華銳風(fēng)電股東并非是利好。

　　資料顯示，2011年12月華銳風(fēng)電公開發(fā)行了2011年第一期公司債券，規(guī)模28億元。其中品種1（122115，簡稱銳電01暫停，）為期5年，附第3年末投資者回售選擇權(quán)，規(guī)模26億。根據(jù)規(guī)則，銳電01暫停持有人有權(quán)在本月29日將其持有的全部或者部分按照票面金額回售給公司。據(jù)公告，屆時公司需償付本息合計27.68億元。而公司目前可償資金僅6.53億元。

　　華銳風(fēng)電“斷臂”與“輸血”

　　昨日，華銳風(fēng)電2014年第三次股東大會召開，討論通過了兩項債務(wù)救助方案。

　　第一項是公司所謂的“保底”方案，即《關(guān)于啟動公司應(yīng)收賬款快速處置的議案》。據(jù)該議案，如果公司不得已的情形下，可以授權(quán)董事會在公司章程規(guī)定的權(quán)限內(nèi)決定應(yīng)收賬款快速處置的一切相關(guān)事宜。

　　資料顯示，公司截至10月31日，應(yīng)收賬款余額107.81億元，累計已計提壞賬準(zhǔn)備18.08億元，應(yīng)收賬款賬面凈額89.73億元。

　　“比如我們拿出40億進(jìn)行了快速處置，可以有效應(yīng)對債券到期回售的壓力。”公司代理董事長陶剛表示。

　　一般而言，快速處置應(yīng)收賬款會進(jìn)行一定幅度的折讓。因此，該方案仍屬于“保底”方案。

　　“目前公司三季度虧損4.36億元，如果將應(yīng)收賬款進(jìn)行打折出售，必然造成2014年度的巨額虧損，公司將有暫停上市的風(fēng)險。保底方案僅能解決目前的債券到期回售的壓力。”一位與會股東向記者表示。

　　議案二，也是本次股東大會的焦點(diǎn)。深圳東方富海投資管理公司擬聯(lián)合大連匯能投資控股集團(tuán)有限公司等，通過設(shè)立基金公司的形式，解決債務(wù)兌付危機(jī)。

　　根據(jù)方案，新成立的基金將投入17.8億元人民幣，收購公司部分應(yīng)收賬款，相關(guān)資金用于兌付要求回售的債券，從而解決債券兌付危機(jī)。同時未來還將引入職業(yè)經(jīng)理人，開拓市場，爭取主營扭虧為盈。

　　作為危機(jī)救助的一部分，公司啟動公積金轉(zhuǎn)增股本方式，每10股轉(zhuǎn)增5股，除社保基金和社會公眾股外，放棄轉(zhuǎn)增股份并讓渡給基金。

　　“我們盡量讓公司避免出現(xiàn)類似超日債般的僵局，使得投資者、供應(yīng)商等損失最小。”公司董秘魏曉靜向與會股東表示。

　　“公司這兩個議案，是并列關(guān)系，議案2要優(yōu)于議案1。因為議案2相對而言對于債券持有人和中小股東利益都有所保護(hù)。”公司代理董事長陶剛表示。如果成真，新基金獲得相應(yīng)的股份后，將成為公司最大的股東。

　　不過，無論哪種議案，華銳風(fēng)電的債務(wù)兌付問題都將迎刃而解。

　　富海籌謀低成本入局

　　不過，東方富海聯(lián)手大連匯能集團(tuán)成立的基金公司入股成本過低，成了與會股東較為擔(dān)憂的問題。

　　按照議案2的要求，新成立的基金以17.8億元的成本，可以獲得公司對應(yīng)的應(yīng)收賬款，同時可以獲得除社保基金理事會和社會公眾股東外的股東讓渡的新增股本。

　　“粗略計算，該基金約以1元錢1股的成本，獲得相應(yīng)的股份。”一位與會股東表示。“1塊錢成本，較之除權(quán)后的市場價格2.6元而言，有絕對的獲利。誰不想?yún)⒓樱?rdquo;一位華銳債權(quán)人表示這會刺激相關(guān)股東不愿意讓渡股份。

　　對此，東方富海投資相關(guān)人員表示，其實公司承擔(dān)的風(fēng)險并不小。

　　“我們收購的應(yīng)收賬款是公司賬齡比較長的，基本上能收回2折就不錯。”東方富海與會代表稱，只有這樣才能讓華銳風(fēng)電轉(zhuǎn)回計提的損失，從而今年實現(xiàn)盈利，避免暫停上市風(fēng)險。

　　“即使東方富海獲得了相應(yīng)股份，但也不會拋售，至少持股12個月。”東方富海合伙人趙輝表示。

　　在他看來，如何實現(xiàn)華銳風(fēng)電的主營復(fù)蘇，實現(xiàn)持續(xù)盈利才會考慮撤出。其合作伙伴大連匯能集團(tuán)，在高端裝備領(lǐng)域有著不錯經(jīng)營能力，雙方的合作也不會僅僅限于海上風(fēng)電項目。

　　股東大會雖然討論通過了兩項議案，但第二項仍有前置條件尚未滿足。

　　根據(jù)規(guī)則，方案二若實施需要7大條件。其中最關(guān)鍵的是，讓渡轉(zhuǎn)增股份需要征求除社保基金理事會和社會公眾股東外的股東，簽署相應(yīng)的書面承諾文件。

　　“其他的股東都已簽署了承諾讓渡股份的書面文件，但西藏三家公司仍未表態(tài)。”與會公司工作人員向記者表示。

　　因此，議案二的執(zhí)行仍將看西藏三家公司的態(tài)度而定。

　　資料顯示，這三家公司分別為西藏新盟（持股占比10.45%）、拉薩開發(fā)區(qū)富鼎順（3.58%）、西藏新宏投資（2.82%）。

　　“如果最后西藏三家公司同意讓渡轉(zhuǎn)增股份，那么實施議案2的概率很高，皆大歡喜。反之，公司為了應(yīng)付債務(wù)兌付危機(jī)，必須采取保底方案，斷臂求存。”海通證券分析師張崎表示。

　　不過，如果實施保底方案，那么意味著公司2014年度虧損難免。張崎表示。