萊蕪金雷風電應收賬款持續增高 逆市沖關為后續經營埋下“定時炸彈”

　　在嚴鵬看來，首發審核工作流程修改后，IPO審核時間可能進一步縮短。中信證券日前也在研報中表示，今年8至9月可能迎來IPO 高潮。“IPO重啟最快可能在5月。排隊企業中三大板塊分布均勻，全年IPO壓力依然較大，預計今年剩余7個月有224家企業進行IPO，總資金需求大約在6100億元。”
　　應收賬款高企
　　通觀“山東軍團”，繼龍大肉食之后，萊蕪金雷風電25日晚間披露了招股說明書（審報稿）。
　　作為全球風電主軸制造行業的領先企業之一，萊蕪金雷風電本次擬公開發行股票的數量不超過1500萬股，占公司發行后總股本的比例為25%。募集資金擬用于2.5MW 以上風電發電機主軸產業化項目，并補充其他與主營業務相關的營運資金。
　　令市場擔憂的是，萊蕪金雷風電此次擬投入的風電主軸項目，其需求量與風電整機制造業景氣度乃至風電行業的發展有著密切關系。雖然我國經濟的持續快速增長對可再生能源需求日益增加，但近幾年風電整機制造行業出現的一哄而上的低水平重復建設狀況，卻是不爭的事實，導致行業利潤水平下滑，風電整機質量滑坡，行業處于“結構性過剩”中。
　　萊蕪金雷風電也坦言，國家對行業采取了分類指導和有保有壓的產業政策，引導行業向有序競爭、優勝劣汰及規模化、優勢化發展，“但短期內風電整機制造行業的波動會對公司的國內風電主軸業務產生不利影響。同時，也不排除未來個別國家根據社會經濟環境調整風電開發投資的宏觀政策和調控力度，這將對公司所在國的客戶開拓和業務開拓產生不利影響，直接影響公司的國外市場銷售 。”
　　導報記者注意到，2011 年至2013年，萊蕪金雷風電應收賬款凈額分別為1.19億元、1.18億元、1.40億元，占同期營業收入比重分別為38.11%、35.22%、37.83%，這也為公司的后續經營埋下了“定時炸彈”。