超日債首次違約 光伏風電公司債市風險接踵

　　在5日晚間的公告中，*ST超日表示，通過公司自身生產經營未能獲得足夠的付息資金；同時，公司亦通過各種外部渠道籌集付息資金。但由于各種不可控的因素，截至目前公司付息資金僅落實400萬元。
　　“*ST超日目前完全處于資不抵債的狀況，且連年虧損。除非光伏行業整體狀況出現重大利好，否則*ST超日幾乎不可能依靠自身能力實現‘翻身’。此后就看是否有第三方出現，對其進行重組收購了。如果這條路走不通，*ST超日請求破產清算便只剩時間問題，投資者將承擔更加重大的損失。”董登新表示。
　　虛驚成真
　　“雖然只是選擇性的利率違約，但這一事件的開創性意義在于，它讓市場認識到，公募債也是有風險的。”董登新表示。
　　近年來，信用債市場經歷了一輪高速擴容，尤其是中低等級信用債的發行，出現了爆發式增長。而與之相伴的，是各類信用債發行門檻的不斷降低，這為風險爆發埋下了伏筆。據不完全統計，2012年至今，共發生了逾7起的信用風險事件。
　　不過，這些風險事件最終大多由政府等機構兜底，市場虛驚一場。
　　2012年1月，地杰通信償債困難，最終由中關村擔保提前代償全部本息4414萬元；2012年10月，康特榮寶償債困難，首創擔保代償本息2053萬元；2012年12月下旬，惠佳貝償債困難，由深圳擔保代償本息708萬元。
　　備受關注的“11海龍CP01”事件，在山東海龍兌付日進入倒計時之際，由神秘機構輸入過渡資金，令其避免了成為債券違約第一單。此前短短一年內，公司主體信用評級由A+降至CCC級，其短融的債項評級也被降至C級，這也是“福禧事件”發生6年后，債市再現C級“垃圾債”。
　　“雖然此前多起風險事件均化險為夷，但并不是通過化解風險，只是另一種形式的集聚風險，終會出現實質性違約事件。”董登新表示，違約事件的發生對于債市而言是重大機遇，不破不立。
　　“受此影響，市場將對債券進行重新定價，信用利差將擴大，也將影響機構投資者行為，避險情緒的增加利好高等級債券等安全資產。此后，各類違約事件可能陸續爆發，信用品種與無風險利率品種之間的信用利差會慢慢擴大，有利于利率市場化的真正實現。”董登新說。