問：中復(fù)連眾風(fēng)電以外其他業(yè)務(wù)介紹？

　　

　　答：中復(fù)連眾除了風(fēng)電葉片，占比70%以上，亦包括管罐和水務(wù)業(yè)務(wù)。管罐規(guī)劃10億元左右的營(yíng)收規(guī)模。另外還包括氣瓶業(yè)務(wù)，和中材的蘇州公司業(yè)務(wù)相似，因此整合進(jìn)蘇州公司，對(duì)蘇州公司業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。

　　

　　      整合之后，對(duì)于部分低效和無(wú)效的產(chǎn)能公司進(jìn)行了出售。另外，整合之后產(chǎn)能布局更加優(yōu)化，中復(fù)連眾除了占比70%的葉片業(yè)務(wù)之外，管道和儲(chǔ)罐占比20-30%，是較為不錯(cuò)的業(yè)務(wù)，符合未來發(fā)展趨勢(shì)，但暫時(shí)規(guī)模不大，10億元               以內(nèi)，中材科技對(duì)此沒有涉及，可以形成有效互補(bǔ)。

　　

　　     另外有一塊業(yè)務(wù)是做復(fù)合材料壓力容器，和公司蘇州的產(chǎn)品的客戶是完全分開的，互補(bǔ)性較強(qiáng)，一年銷售收入為1億元左右，且具備較好的盈利能力。還有一塊業(yè)務(wù)是反滲透膜，主要用于海水脫鹽/淡化，也是具備較好發(fā)展前景的               產(chǎn)業(yè)，對(duì)公司業(yè)務(wù)形成良好互補(bǔ)。

　　

　　問：此次整合后，中材葉片有哪些具體變化？

　　

　　答：產(chǎn)能方面，有效產(chǎn)能增加50%，隨著后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)能還會(huì)發(fā)生積極變化，葉片模具1-2年更換，按照功率計(jì)算產(chǎn)能隨之發(fā)生變化。

　　

　　      對(duì)應(yīng)產(chǎn)能的變化體現(xiàn)在模具型號(hào)和廠房布局，公司新補(bǔ)充了三個(gè)工廠，一個(gè)在云南玉溪，實(shí)現(xiàn)在西南地區(qū)的布局。其次是安陽(yáng)工廠，能夠?qū)幽虾颖钡貐^(qū)形成有效輻射。最后是山東工廠，中材之前在山東沒有布局，中復(fù)連眾已                 經(jīng)在山東做了部分前期工作。

　　

　　     從客戶結(jié)構(gòu)上看，和中復(fù)連眾有相同客戶也有不同客戶。公司和中復(fù)連眾除了金風(fēng)和運(yùn)達(dá)，其他都是互補(bǔ)的客戶。整合完成后，公司對(duì)海外頭部整機(jī)廠商實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，合作空間得到了極大的延伸。

　　

　　    中復(fù)連眾和上海電氣有合資公司合作，未來在海上風(fēng)電比重也會(huì)有進(jìn)一步提升。未來風(fēng)電葉片的門檻會(huì)越來越高，尤其是2019-2020年搶裝潮上了很多新葉片工廠，但2022-2023年也出清了較多企業(yè)，從公司來看，近兩年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)               模控制能力較好，2021-2022年產(chǎn)能利用率較高，2023年產(chǎn)能利用率比2022年會(huì)更高。

　　

　　  未來葉片門檻主要體現(xiàn)在：1.葉片越來越長(zhǎng)，葉片生產(chǎn)技術(shù)能力以及產(chǎn)品質(zhì)量控制能力越來越被看重；2.風(fēng)電是較為確定的賽道，整體看，風(fēng)電行業(yè)也是相對(duì)集中的行業(yè)，前十大企業(yè)占比較高，頭部企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和成本控制等方           面具備更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　

　　問：除了葉片的地位變化，在風(fēng)電紗上競(jìng)爭(zhēng)的格局和地位變化？

　　

　　答：風(fēng)電紗主要是巨石、泰山、OC、重慶國(guó)際。除了四家，其他企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量還比較欠缺。巨石和泰山在技術(shù)等方面實(shí)力均比較雄厚，無(wú)論在高模、超高模還是拉擠梁等的減重還是新工藝開發(fā)均實(shí)力較強(qiáng)。

　　

　　       巨石也是國(guó)資委的混合所有制改革的標(biāo)桿企業(yè)，此次整合巨石對(duì)公司葉片整合大力支持，整合完成后股權(quán)占比20%。說明一方面巨石比較看好中材葉片，另一方面巨石在國(guó)際化發(fā)展比較靠前，已經(jīng)在海外有兩個(gè)10萬(wàn)噸以上生產(chǎn)                基地，同時(shí)也在開拓其他國(guó)際化的基地，在海外的市場(chǎng)開拓走在前列，公司有類似巨石的股東對(duì)公司國(guó)際化路線是較好的補(bǔ)充。

　　

　　問：風(fēng)電行業(yè)去年招標(biāo)較好，今年二季度公司排產(chǎn)和交付情況？公司今年大葉片的價(jià)格？

　　

　　答：整體風(fēng)電招標(biāo)情況較好。一般情況下，風(fēng)電下半年好于上半年，招標(biāo)排產(chǎn)和提貨的情況，基本是上半年提貨1/3，下半年提貨2/3。上半年整體少一些，下半年越來越緊張。

　　

　　       今年看，二季度已逐步進(jìn)入裝機(jī)旺季，整體符合公司和市場(chǎng)預(yù)期。四月份以來，中材葉片每個(gè)月出貨1.5-2GW，今年上半年出貨預(yù)計(jì)較去年同期有40%以上的增長(zhǎng)，中復(fù)連眾預(yù)計(jì)上半年也有差不多的增速。

　　

　　       總體來看，大葉片整體較為緊張，今年的大葉片較大部分是去年或是前年開發(fā)的產(chǎn)品。但同時(shí)今年新產(chǎn)品開發(fā)依然是加速的趨勢(shì)，進(jìn)一步會(huì)造成新型大葉片的供應(yīng)緊張趨勢(shì)，因此具備快速自主開發(fā)能力和快速產(chǎn)品切換能力的企                  業(yè)更具備優(yōu)勢(shì)。對(duì)于公司來說有更大的利好，公司產(chǎn)能布局更加合理，就近為客戶提供葉片對(duì)公司和客戶均有利。

　　

　　問：公司今年葉片的價(jià)格相比去年情況？后續(xù)價(jià)格判斷，提價(jià)還是平穩(wěn)？

　　

　　答：價(jià)格比較敏感，主要由供需關(guān)系決定，今年進(jìn)入景氣周期，尤其是大葉型依然較為緊缺，整體均價(jià)趨穩(wěn)。從趨勢(shì)來看，風(fēng)機(jī)大型化必然帶來每MW單價(jià)下降，但同時(shí)對(duì)應(yīng)到的成本也在下降，成本下降幅度要大于均價(jià)，毛利率穩(wěn)                   中有升。

　　

　　問：今年葉片盈利能力恢復(fù)情況？過去兩年中復(fù)連眾和中材科技盈利能力有所分化，原因？

　　

　　答：我們?nèi)ツ陮?duì)大葉型產(chǎn)能做了提前布局，今年產(chǎn)能釋放和效率提升較為明顯，疊加部分大宗原材料價(jià)格下行，整體盈利能力大幅提升，已接近過去正常年份毛利率水平。

　　

　　       兩個(gè)葉片整合比預(yù)想較快，協(xié)同能力更強(qiáng)，超預(yù)期的可能性更大。盈利對(duì)比來看，目前中復(fù)毛利率水平要略低于中材葉片，但從單MW價(jià)格看，中復(fù)連眾單MW價(jià)格高10%，整體中復(fù)連眾和中材科技的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率還有差距，                   隨著協(xié)同效應(yīng)更強(qiáng)，尤其是成本端優(yōu)化之后，中復(fù)連眾盈利和成本的協(xié)同會(huì)有所體現(xiàn)，中復(fù)連眾成本下降之后，彈性更強(qiáng)。未來看好運(yùn)營(yíng)效率的提升。

　　

　　

　　答：目前海風(fēng)布局了四個(gè)工廠，中材之前主要是江蘇阜寧以及廣東的陽(yáng)江，中復(fù)連眾并進(jìn)來之后加入江蘇連云港基地，還補(bǔ)充了山東基地，從基地布局上看，中材具備最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能和基地布局，從量的角度看，今年中材單體的海風(fēng)                占比接近10%，中復(fù)連眾15%左右占比。

　　

　　      按照目前國(guó)內(nèi)對(duì)海風(fēng)裝機(jī)的預(yù)期來看，市占率在30%以上，甚至可能沖到40%，如提出主機(jī)廠自配的葉片，市占率會(huì)更好。海外延伸的方向更多一點(diǎn)，中材的巴西基地今年進(jìn)入落地的狀況，能夠覆蓋南美洲地區(qū)，量級(jí)約在1.5-                 2GW。

　　

　　     另外在德國(guó)有研發(fā)中心，能夠有效增加技術(shù)儲(chǔ)備，對(duì)于海上風(fēng)電的新型葉片具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。海風(fēng)葉片的盈利能力相比陸風(fēng)要更高。

　　

　　問：一季度風(fēng)電紗跌價(jià)比較厲害，是傳導(dǎo)比較晚還是整合之后話語(yǔ)權(quán)更強(qiáng)，使得價(jià)格下降？

　　

　　答：整體價(jià)格還是由供需決定，回顧過去幾年風(fēng)電紗的價(jià)格其實(shí)是穩(wěn)步上行，很重要的原因就是風(fēng)電紗產(chǎn)品跟隨整體葉片技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)亦是在不斷迭代，通過先進(jìn)可靠的產(chǎn)品維持較好的價(jià)格和盈利能力與葉片產(chǎn)業(yè)共贏，與其他品類                相比，風(fēng)電紗相關(guān)價(jià)格還算是平穩(wěn)。

　　

　　       同時(shí)公司也對(duì)風(fēng)電紗進(jìn)行產(chǎn)品延伸，例如碳板和玻纖板等，以此對(duì)抗行業(yè)周期的影響。目前風(fēng)電紗格局也比較穩(wěn)定，四家企業(yè)的自身產(chǎn)能調(diào)整能力也比較強(qiáng)，若下半年風(fēng)電需求確定性更高的情況下，價(jià)格會(huì)有一定彈性。

　　

　　問：目前公司的玻纖優(yōu)先由泰山和巨石供應(yīng)還是其他企業(yè)也可以供應(yīng)？

　　

　　答：風(fēng)電紗產(chǎn)品比較特殊，不僅僅需要產(chǎn)能，對(duì)于品質(zhì)需求也較高，因此公司主要以泰山和巨石供應(yīng)為主。雖然從數(shù)據(jù)上看，泰山和巨石占比絕大部分。

　　

　　       但原材料主要以公開招標(biāo)形式落地，重點(diǎn)在于穩(wěn)定高質(zhì)量的供應(yīng)，在此背景下，巨石和泰山畢竟是內(nèi)部企業(yè)，相比之下交流更多，在性價(jià)比上也具備一定優(yōu)勢(shì)，但整體還是開放的供應(yīng)鏈。

　　

　　問：整個(gè)原材料從去年四季度跌到較低位置，今年除了原材料之外，還能夠做到多大盈利的回升？

　　

　　答：原材料過去兩年都在漲價(jià)，今年已經(jīng)回歸正常價(jià)格水平，對(duì)公司盈利肯定有作用。同時(shí)整體采用年度合同制和年度招標(biāo)制，基本上一年內(nèi)價(jià)格不會(huì)大幅變動(dòng)。除非觸動(dòng)價(jià)格調(diào)整條件會(huì)進(jìn)行相應(yīng)價(jià)格調(diào)整。

　　

　　問：原材料庫(kù)存周期多少？計(jì)入二季度的成本是多久之前的？

　　

　　答：原材料零庫(kù)存。給供應(yīng)商是一個(gè)月的訂單，三個(gè)月的滾動(dòng)。只有中復(fù)連眾目前原材料有一點(diǎn)庫(kù)存，大概在15-20天，整合完畢之后進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)至零庫(kù)存模式。

　　

　　問：葉片組成整合后玻纖業(yè)務(wù)的整合會(huì)不會(huì)加快？

　　

　　答：葉片整合是集團(tuán)新材料業(yè)務(wù)整合的一部分，玻纖業(yè)務(wù)的整合需要考慮的更多，玻纖整合集團(tuán)正在研究制定新的整合方案。

　　

　　問：今年碳纖維葉片是否有規(guī)模生產(chǎn)和銷售？

　　

　　答：碳纖維規(guī)模化生產(chǎn)和銷售已經(jīng)開始，海風(fēng)基本都用了，今年公司海風(fēng)批量出貨主要集中在110米級(jí)和120米級(jí)別大型海風(fēng)葉片。碳纖維在大葉型風(fēng)電葉片中的應(yīng)用趨勢(shì)沒有變化。主要是隨著玻纖材料技術(shù)和設(shè)計(jì)技術(shù)的發(fā)展，100                 米葉片也能用純玻纖。要看碳玻價(jià)格比、主機(jī)其他傳動(dòng)結(jié)構(gòu)件的承載能力和設(shè)計(jì)等問題。