長(zhǎng)征電氣完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)展風(fēng)電整機(jī)

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得成功：2009 年根據(jù)“突出電氣設(shè)備主營(yíng)，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力”的發(fā)展規(guī)劃，公司繼續(xù)大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成成套產(chǎn)品和低壓產(chǎn)品業(yè)務(wù)的退出，同時(shí)承德蘇墾銀河連桿股份有限公司， 江蘇銀河機(jī)械有限公司不再納入合并報(bào)表范圍。公司形成了以高壓有載分接開(kāi)關(guān)，中壓開(kāi)關(guān)產(chǎn)品和風(fēng)電整機(jī)制造三大主業(yè)。
    高壓有載分接開(kāi)關(guān)產(chǎn)品具有較高的技術(shù)壁壘：我國(guó)高壓有載分接開(kāi)關(guān)的市場(chǎng)容量為15-20 億元，主要參與者為德國(guó)MR 公司、上海華明集團(tuán)和貴州長(zhǎng)征電氣[17.06 -1.10%]。長(zhǎng)征電氣擁有國(guó)內(nèi)唯一的M 型、V 型高壓有載分接開(kāi)關(guān)技術(shù)，在行業(yè)享有較高知名度，2009 年順利完成了MG、VM、VMM 有載分接開(kāi)關(guān)的樣機(jī)試制及型式試驗(yàn)，隨著這些產(chǎn)品定型、量產(chǎn)，將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
   中壓開(kāi)關(guān)產(chǎn)品具有快速增長(zhǎng)前景：北海銀河開(kāi)關(guān)設(shè)備有限公司目前主要生產(chǎn)固封式斷路器、環(huán)網(wǎng)柜和固體絕緣開(kāi)關(guān)等產(chǎn)品。2009 年國(guó)內(nèi)中壓環(huán)網(wǎng)柜銷量已達(dá)到25 萬(wàn)臺(tái)左右。北海銀河開(kāi)關(guān)目前的環(huán)網(wǎng)柜產(chǎn)量約為6000 臺(tái)，平均價(jià)格為2.7 萬(wàn)元每臺(tái)。預(yù)計(jì)2010 年環(huán)網(wǎng)柜產(chǎn)量將實(shí)現(xiàn)成倍增長(zhǎng)。
   2010 年公司2.5 兆瓦風(fēng)機(jī)將開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)：2009 年11 月19 日長(zhǎng)征電氣公布了公司獲得的第一個(gè)風(fēng)電訂單，向越南Mau Son 風(fēng)場(chǎng)提供80 臺(tái)2.5 兆瓦風(fēng)機(jī)，合同總金額18，000 萬(wàn)歐元，折合人民幣約18 億元人民幣。該合同分五次交貨，第一批不少于10 臺(tái)風(fēng)機(jī)將于2010 年6 月交貨。單臺(tái)機(jī)組離岸價(jià)為2250 萬(wàn)元。
    重申“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2010-2012 年每股收益為0.69、1.38 和1.82 元，按2010 年30 倍市盈率計(jì)算，目標(biāo)價(jià)格為19-23 元，給予“強(qiáng)烈推薦-B”的投資評(píng)級(jí)。