1.上半年業績簡單介紹?
2015年上半年全國風機裝機量為10.1gw,風電消納量從2014年同期的2.7-2.8%上升至3.7%,預計2015年全年占比為3%,公司的風機銷量從上年同期的1085mw提升92%至2082mw,市場份額提高至20.6%。公司在手訂單為12.2gw,已簽合同增加35%,風電利用小時數從2014年同期的977小時提高至993小時。
2.2015,2016年對外銷量?
分別都會超過5gw。
3.水務業務規劃?
國家規劃水務2020年2萬億投資,公司會逐步布局,目前日處理能力為20萬噸,還處于前期發展階段,投資規模有限。
4.2mw風機毛利率22%,是否有新的指引?
2mw風機上半年毛利率超過22%,預計全年會維持在22%,以后還有進一步提升空間。
5.現金流改善的原因,是否有特別措施?
應收賬款政策沒有特別變化,只是控制更嚴格,付款比例在優化,公司70%以上訂單不再留質保金,而是質保函,項目前期就收回了質保金,對2015年影響不明顯,后面會有體現。
6.三季度指引中是否包含了風電場出售?
有包含一個風電場處置,但大部分還是設備銷售。
7.新增訂單中80%以上是2mw的?公司2mw風機優勢?
新增訂單中2mw及其以上占比80%,2mw風機在低風速地區發電效率最高。
8.公司在建風電場1.3gw,建成時間表?
2016、2017年風電場規模?在建1.3gw中預計下半年會有800mw-1gw建成并網,未來3年每年新增1gw,預計2015年權益并網為1gw,2016/2017都會超過1gw權益并網。
9.2016/2017行業競爭及發展趨勢?
2015年搶裝不如2014年強,前三類風區搶裝多一些,四類風區沒有搶裝,2015年行業新增裝機27gw,公司對外銷售超過5gw,對內1gw,2016年預計行業總量有所回調,電價下調是趨勢,但是2016年行業裝機量會高于2014年的23gw裝機量,也即2016年裝機量為23-27gw。金風在南方和華北有非常好的訂單,預計公司2016的銷量高于2015年,權益利潤高于2015年。雖然2016年全國新增裝機略有下降,但公司的銷量會高于2015年,對內也會有提升。
10.服務部分構成及毛利率較低的原因?
服務主要包括ePc建造和運維,epc建造為大部分,毛利率較低。
11.十三五裝機目標及其區域分布?
十三五規劃未出臺,據傳是160-180gw,無區域分布。公司預判2015、2016年北方地區限電,特高壓處于建設中,2016、2017、2018年建成特高壓線分別為2條、5條和3條,預計新能源北方調到南方會有改善,一兩年內還是以華北和南方為主,2年后回到北方,北方沒有大基地,2015年50%以上招標為中部和南方。
12.上半年風機對外銷售2.09gw,市場份額達到20%,如果加上內部銷售則超過20%,公司是否會在經營策略上更激進?公司策略上會穩健,略有激進。半年的市場份額不能代表全年,公司預計2015年全年的市場份額超過上半年的市場份額,市場份額上,公司預計2015、2016年都會有良好表現。
13.上半年國際業務收入同比增長80%,主要是哪些國家?
主要包括兩部分,一是出口機組,如巴拿馬、泰國、法國等穩步增長,二是海外風場收入。
14.巴西是否有收購風場計劃?公司從2010年開始拓展國際業務,目前未審批包括巴西在內的并購。
15.中材科技(咨詢買賣)定向增發協同效應?中材葉片與公司業務是上下游關系,未來在采購和工程上合作。公司投資不超過2億元于中材,中材早就停牌,為前20個工作日的9折,預計9月份復牌,同時還有其他7、8家機構參與,并定向增發給了管理層和員工,預計價格調整的可能性也有。
16.電改配額制點評?極大推動風電行業,輸電側放開,微電網獲得支持,預計2015年下半年會出臺微電網支持政策,未來分布式、微電網都能受益。
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