金風(fēng)科技：利潤迎風(fēng)起舞

 新疆金風(fēng)科技公司的技術(shù)人員在操作風(fēng)力渦輪機（Feng Li/蓋蒂圖片社）

　　隨著6月份中國股市出現(xiàn)暴跌，現(xiàn)在正是尋找擁有良好企業(yè)基本面的公司的好時機。所以，當(dāng)我注意到中國最大的風(fēng)力渦輪機制造商新疆金風(fēng)科技股份有限公司（簡稱：金風(fēng)科技）在7月份發(fā)行了第一批美元債券時，我決定對這家公司進行深入研究。

　　長期以來，金風(fēng)科技都給我留下很深刻的印象。該公司創(chuàng)始人武鋼來自偏遠的西部省份新疆，是中國風(fēng)電行業(yè)的先驅(qū)。在文革時期，武鋼被下放到農(nóng)村，在這期間他自學(xué)了英語。在20世紀80年代末，作為風(fēng)速測量團隊的成員，他來到了籌劃建設(shè)中國第一座風(fēng)力發(fā)電場的達坂城，在凜冽的寒風(fēng)下工作。此后他一直在努力打拼，而且證明了自己能夠有所作為。現(xiàn)在，金風(fēng)科技成為了全球排名第二的風(fēng)力渦輪機制造商，僅次于丹麥的維斯塔斯公司（Vestas）。

　　金風(fēng)科技的業(yè)務(wù)表現(xiàn)非常強勁，7月9日，該公司發(fā)布了“盈利預(yù)告”，向投資者公布，金風(fēng)科技2015年上半年的利潤可達去年同期的四倍。

　　7月下旬，金風(fēng)科技發(fā)行了第一批國際債券。這筆信用增強債券價值3億美元，為期三年，被穆迪公司（Moody’s）給予A1評級，標(biāo)榜為“綠色”債券，因為金風(fēng)科技是一家純風(fēng)力發(fā)電公司。金風(fēng)科技表示，這批債券的認購需求達到發(fā)行量的近四倍。該公司還表示，這次發(fā)行的債券大部分被大陸買家吸納。即使債券發(fā)售的收益率略高于2.5%的票面利率，但融資成本依然比其6月分發(fā)行的5億元三年期人民幣債券便宜得多，那次的利率達到4.98%。

　　中國政府越來越重視提高風(fēng)電在整體能源結(jié)構(gòu)中的比例，受益于此，金風(fēng)科技在香港上市的股票價格從年初至今上漲超過30%（該公司股票也在深圳證券交易所上市）。

　　中國在推廣綠色能源方面的努力，通常被糟糕的空氣質(zhì)量和環(huán)境記錄所掩蓋。但是情況正在發(fā)生變化。去年，中國與美國簽訂了歷史性的氣候變化聯(lián)合聲明，中國國家主席習(xí)近平宣布了2030年前后的碳排放峰值目標(biāo)，表示中國的非化石能源比重將在2030年提高到20%。中國已經(jīng)擁有全世界最大的風(fēng)力渦輪機裝機容量（雖然美國風(fēng)力發(fā)電量更高），現(xiàn)在又計劃到2030年把現(xiàn)有風(fēng)力發(fā)電容量提高一倍以上，從目前950億瓦的風(fēng)力裝機容量提升到2000億瓦。相比之下，德國現(xiàn)在的總發(fā)電量大約是1800億瓦。

　　一直以來，金風(fēng)科技的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)都在國內(nèi)，但是隨著中國推出“一帶一路”計劃，讓中國的影響力向西擴展，覆蓋整個中亞地區(qū)，該公司也會因此受益。在巴基斯坦，金風(fēng)科技已經(jīng)為一個裝機容量為49.5兆瓦、耗資1.3億美元的風(fēng)力發(fā)電項目供應(yīng)渦輪機，這個項目在2014年11月投入商業(yè)運營。今年5月，該公司又宣布在巴基斯坦東部建設(shè)另一個30兆瓦的風(fēng)力發(fā)電項目，這次是與中國水電進行合作。

　　像許多中國上市公司一樣，金風(fēng)科技也由政府持有大量股份。三峽大壩的運營商中國長江三峽集團以及下屬子公司中國三峽新能源公司是金風(fēng)科技的最大單一股東，兩家公司共同擁有不到25%的股份和一個董事會席位。三峽集團本身也是一家央企。

　　金風(fēng)科技內(nèi)部并不認為自己是一家國企，但是長期以來它都得到了中央政府的大力支持，以及新疆自治區(qū)政府的積極協(xié)助。盡管如此，這家公司依然把自己和許多增長緩慢、缺乏出色業(yè)績的國有企業(yè)區(qū)別開來。作為風(fēng)力渦輪機領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，該公司憑借合適的產(chǎn)品，在合適的時機找到了合適的定位，這個趨勢可能會持續(xù)下去。隨著中國鼓勵國內(nèi)企業(yè)走出去，國家層面的支持也會延續(xù)下去。對于金風(fēng)科技來說，在一個不斷擴大的行業(yè)中擁有出色的產(chǎn)品，再加上強大的國家支持，這無疑是帶來豐厚利潤的強大組合。（譯 孟潔冰     校 李其奇）