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面臨百億元三角債金風(fēng)科技如何紓困？

2015-07-27 來源：中國經(jīng)營報瀏覽數(shù)：613

　　上述人士表示，目前風(fēng)電行業(yè)的整體發(fā)展環(huán)境正逐漸改善，金風(fēng)科技表現(xiàn)強(qiáng)勁，而華銳風(fēng)電等競爭老對手的營運(yùn)狀況又不太樂觀，其他一些中小型企業(yè)的實(shí)力根本不足以對金風(fēng)科技構(gòu)成威脅，金風(fēng)科技很可能會在一段時間內(nèi)長期主導(dǎo)風(fēng)電市場。

　　百億元三角債

　　不過，記者在梳理金風(fēng)科技財報時發(fā)現(xiàn)，靚麗的成績單背后，也肩負(fù)著百億元巨債。

　　其2015年一季報顯示，截止今年一季度末，金風(fēng)科技的流動負(fù)債合計為188億元，其中短期借款30億元;非流動負(fù)債合計91億元，其中長期借款69億元。負(fù)債合計近280億元。

　　對此，有業(yè)界人士表示，金風(fēng)科技的債務(wù)負(fù)擔(dān)與早期風(fēng)電行業(yè)遺留下來的“三角債”問題息息相關(guān)。“金風(fēng)科技應(yīng)該不會步華銳風(fēng)電的后塵”，談及金風(fēng)科技的債務(wù)壓力，該人士表示，金風(fēng)科技的盈利能力正顯著增強(qiáng)，百億元債務(wù)應(yīng)該不會壓垮金風(fēng)科技。

　　記者了解到，早些時候，風(fēng)電行業(yè)發(fā)展陷入低谷，“三角債”問題嚴(yán)峻。風(fēng)電場運(yùn)營商欠整機(jī)商的錢，整機(jī)商又欠設(shè)備零部件商的錢，環(huán)環(huán)相扣，導(dǎo)致不少企業(yè)資金鏈斷裂被迫退場。

　　如今，這種“三角債”問題依然在金風(fēng)科技上得到體現(xiàn)，即存在明顯的高應(yīng)付賬款、高應(yīng)收賬款等“雙高”財務(wù)特征。

　　金風(fēng)科技一季度的合并資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，其應(yīng)收賬款為107.2億元，應(yīng)付賬款近60億元，分別是同期凈利潤水平的43倍和24倍。

　　居高不下的應(yīng)收和應(yīng)付賬款，讓企業(yè)的償債壓力驟增。今年2月，金風(fēng)科技于2012年發(fā)行的30億元“12金風(fēng)01”債券到期兌付。截至2015年3月 31日，貨幣資金余額為55.53億元，較2014年12月31日余額減少45.06%。金風(fēng)科技表示，貨幣資金減少的主要原因是公司采購及償還債務(wù)支付的款項(xiàng)增加。

　　壓力面前，金風(fēng)科技嘗試廣發(fā)債券融資工具紓困。

　　今年6月，金風(fēng)科技關(guān)于非公開發(fā)行A股股票的申請獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。今年3月份，金風(fēng)科技在關(guān)于非公開發(fā)行股票的提示性公告中表示，擬通過非公開發(fā)行股票募集36325.31萬元，用于補(bǔ)充流動資金，增強(qiáng)短期償債能力和抗風(fēng)險能力。兩個月后，金風(fēng)科技申請發(fā)行中期票據(jù)獲準(zhǔn)，注冊金額為23億元。

　　上周，金風(fēng)科技又發(fā)布公告稱，其旗下子公司將在境外發(fā)行總額不超過3億美元的美元債券，債券發(fā)行所募集的款項(xiàng)將用于一般營運(yùn)資金及再融資用途。

　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，正因?yàn)榻痫L(fēng)科技的百億元債務(wù)主要構(gòu)成為三角債，因此，其未來償還債務(wù)的能力將主要依賴于其收回貨款的能力，因此，金風(fēng)科技資金鏈短期無虞。

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