南北車50億融資盤(pán)壓力測(cè)試：再跌13%漲停買入者將遭強(qiáng)平

　　100萬(wàn)本金或虧損65萬(wàn)
　　昨日，南北車雙雙跌停，雖然截稿時(shí)昨日融資數(shù)據(jù)尚未公布，但融資客在跌停之下所遭受的打擊沉重。
　　以1月19日中信證券(600030)為例，當(dāng)時(shí)，由于管理層對(duì)券商融資融券作出處罰措施，對(duì)中信證券暫停融資融券新開(kāi)信用賬戶三個(gè)月。受此影響，1月19日中信證券開(kāi)盤(pán)即遭“一”字跌停，在1月20日續(xù)跌9.89%之后，投資者情緒才逐漸平復(fù)。值得一提的是，就在1月16日當(dāng)天，融資客買入中信證券49.87億元，這批資金成了突發(fā)事件的最大受害者。
　　那么，融資客在這種突發(fā)性暴跌事件中到底要承受何種程度的打擊?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此詢問(wèn)了一家券商的客戶經(jīng)理，他表示，中國(guó)南車和中國(guó)北車折算率最近相對(duì)較高，為0.7，兩只標(biāo)的擔(dān)保品比例為0.6。如果一個(gè)投資者以中國(guó)南北車其中一只的籌碼作為擔(dān)保品進(jìn)行重復(fù)投資，假設(shè)有價(jià)值100萬(wàn)元的籌碼，就能得到70萬(wàn)元融資;以0.6的擔(dān)保品比例計(jì)算，又可以買到116.67萬(wàn)元的籌碼，合計(jì)可以有216.67萬(wàn)元的總資產(chǎn)。假如一位投資者本周一在漲停價(jià)位介入南北車當(dāng)中的任意一只，同時(shí)昨日沒(méi)來(lái)得及出局，那么就硬生生挨了兩個(gè)跌停板，216.67萬(wàn)元資產(chǎn)將縮水到175.5萬(wàn)元，損失的41.17萬(wàn)元(216.67萬(wàn)元-175.5萬(wàn)元)對(duì)應(yīng)本金100萬(wàn)元比例為41.17%。
　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，兩融投資者有必要關(guān)注到自己的維持擔(dān)保比例，即客戶擔(dān)保物價(jià)值與融資融券債務(wù)之間的比例。公式為：維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價(jià)+利息及費(fèi)用總和)。
　　撇開(kāi)“利息及費(fèi)用總和”(包括傭金、利息等)不論，原來(lái)216.67萬(wàn)元的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)116.67萬(wàn)元債務(wù)，維持擔(dān)保比例為185.71%，挨上兩個(gè)跌停板后，175.5萬(wàn)元的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)116.67萬(wàn)元債務(wù)，維持擔(dān)保比例將降為150.42%。
　　根據(jù)上述券商的規(guī)定，在維持擔(dān)保比例低于150%的情況下投資者需追加擔(dān)保品，而低于130%則將被券商平倉(cāng)。換言之，從極限數(shù)據(jù)考慮，130%的維持擔(dān)保比例對(duì)應(yīng)151.67萬(wàn)元資產(chǎn)。
　　那么，如果上面的假設(shè)成立，即融資客在周一漲停時(shí)買入南北車的其中一只，而又在昨日跌停時(shí)未能跑路，資產(chǎn)將縮水至175.5萬(wàn)元——這類投資者最多再承受南北車1個(gè)跌停板多一點(diǎn)的下跌(下跌13.58%)，就將被券商平倉(cāng)。平倉(cāng)之后，投資者原本100萬(wàn)元的本金將面臨65萬(wàn)元(216.67萬(wàn)元-151.67萬(wàn)元)的損失，將出現(xiàn)65%的虧損。由此可見(jiàn)融資杠桿資金對(duì)本金的殺傷力。
　　融資客在南北車連續(xù)漲停后開(kāi)板這天大舉買入，這讓資深股民甚為不解：大牛行情中，好股票并不稀缺，緣何還要豪賭已經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)極大的個(gè)股?融資融券是把雙刃劍，在提高收益的同時(shí)，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》旗下微信公眾號(hào)添升寶(或搜索you-daydayup)推出重磅欄目“融資盤(pán)龍虎榜”，讓您知悉哪些個(gè)股是融資盤(pán)的最愛(ài)，再?gòu)倪@些個(gè)股當(dāng)中優(yōu)中選優(yōu)，盡力避免類似南北車這樣的高風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股。截至目前，該欄目已經(jīng)成功挖掘出健康元、萬(wàn)邦達(dá)、新疆城建、美邦服飾、佳都科技等諸多牛股。在昨天開(kāi)盤(pán)前發(fā)布的內(nèi)容中，有掌趣科技、龍凈環(huán)保、啟明星辰三只個(gè)股漲停，華勝天成、酒鋼宏興、中國(guó)軟件、江特電機(jī)、凱迪電力、億緯鋰能等個(gè)股的漲幅也在5%以上。