華儀電氣主營為高壓電器和風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)，自主研發(fā)能力強，處行業(yè)領(lǐng)先水平，公司柱上真空斷路器連續(xù)多年產(chǎn)銷量位居國內(nèi)前列，多項產(chǎn)品性能指標(biāo)達到國際先進水平，特別是 ZWAT 型真空斷路器填補國內(nèi)空白。公司風(fēng)電產(chǎn)品技術(shù)起點高，和德國艾羅迪公司聯(lián)合開發(fā) 1.5MW、3MW 風(fēng)機，與英國GH公司共同開發(fā) 2MW 風(fēng)機，與荷蘭MECAL 公司共同開發(fā) 6MW 風(fēng)機。目前共擁有66 項專利。14年三季報顯示，公司實現(xiàn)營收13.67億元，同比增長44.89%，實現(xiàn)凈利潤1億元，同比增長6倍，每股收益0.19元。

　　華儀電氣本次定增標(biāo)志著正式向風(fēng)電總包和風(fēng)電運營的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。募資投向?qū)⒂糜诤邶埥‰u西平崗風(fēng)電場（49.5MW）、黑龍江省雞西恒山風(fēng)電場（49.5MW）和寧夏平羅五堆子風(fēng)電場（49.5MW）三個風(fēng)電場建設(shè)項目、平魯紅石峁風(fēng)電場150MW 工程EPC 項目、償還銀行貸款和補充公司流動資金。華儀電氣目前在手風(fēng)機訂單1GW，已經(jīng)可以支撐公司未來風(fēng)電業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，依托風(fēng)機業(yè)務(wù)建立的良好關(guān)系和大量在手風(fēng)電資源積極開展風(fēng)電總包和風(fēng)電運營業(yè)務(wù)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的進一步延伸，公司未來業(yè)績增長將獲得保障，本次定增項目中三個風(fēng)電場周圍電網(wǎng)設(shè)施齊備，很快將會成為新的利潤增長點。

　　發(fā)展信心十足。本次定增發(fā)行股份中，華儀電氣控股股東華儀集團認購不超過6750萬股，占比26%；員工持股計劃認購不超過1057萬股，占比4%，員工持股計劃參加對象共有42人，其中公司董監(jiān)高12人，核心骨干員工30人。華儀集團將對此次員工持股計劃提供一定的資金支持，員工自籌資金與集團借款資金比例為1：1。大股東大比例認購?fù)瑫r推員工持股，表明公司對未來快速發(fā)展的信心。同時，本次定增補充流動資金有利于化解公司財務(wù)壓力，截止2014 年三季度末，公司資產(chǎn)負債率接近60%，利息支出5700 萬元。通過此次增發(fā)，公司的資產(chǎn)負債率將下降至40%。

　　風(fēng)電復(fù)蘇有利于改善華儀電氣發(fā)展空間。有業(yè)內(nèi)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年預(yù)計全國風(fēng)電行業(yè)新增裝機將突破2000 萬千瓦，同比 2013 年增長將達到 24%。根據(jù)國家發(fā)改委能源研究所與國際能源署發(fā)布的《中國風(fēng)電發(fā)展路線圖 2050》：到 2020 年、2030 年和 2050 年，我國風(fēng)電裝機容量將分別達到 2 億、4 億和 10 億千瓦，至 2050 年，風(fēng)電將滿足我國 17%的電力需求，我國風(fēng)電行業(yè)未來市場前景十分廣闊。

　　華儀電氣已經(jīng)具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。公司高壓電器的穩(wěn)健發(fā)展，為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)擴大再生產(chǎn)發(fā)展提供了穩(wěn)健的現(xiàn)金流，促進風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的做強做大，公司風(fēng)電業(yè)務(wù)拓展的也可以帶動公司風(fēng)電場配套用電器設(shè)備的銷售，電器、風(fēng)電兩大產(chǎn)業(yè)相輔相成，互相促進。在市場需求和國家政策支持下，公司抓住風(fēng)電行業(yè)快速發(fā)展機遇，以公司擁有的超過 297MW 的風(fēng)電場資源為基礎(chǔ)，進軍風(fēng)電工程承包和風(fēng)能發(fā)電領(lǐng)域，做大做強風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，形成風(fēng)電機組銷售、風(fēng)電工程總包、風(fēng)電場運營和維護的多環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展布局。

　　對此，平安證券指出，風(fēng)電、配網(wǎng)以及環(huán)保的“三叉戟”產(chǎn)業(yè)布局將支撐華儀電氣未來業(yè)績的持續(xù)增長。公司現(xiàn)在的風(fēng)機和配網(wǎng)業(yè)務(wù)在手訂單充足，風(fēng)電業(yè)務(wù)未來的持續(xù)性進一步加強。公司2013 年年底開始著手進入環(huán)保領(lǐng)域，依托于法國VIVILAD 技術(shù)立足浙江“五水共治”快速切入環(huán)保領(lǐng)域，本次募集大量流動資金，未來環(huán)保業(yè)務(wù)想象空間十足。給與公司“強烈推薦”評級。