吉鑫科技：海上風(fēng)電與風(fēng)電機(jī)組大型化受益者

　　公司發(fā)布半年報(bào)預(yù)告
　　預(yù)計(jì)半年度實(shí)現(xiàn)歸屬股東的凈利潤與上年同期相比增長500%-550%。主要原因是伴隨風(fēng)電行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)暖，公司銷售收入增加，盈利水平有所提升。
　　基本面反轉(zhuǎn)，業(yè)績彈性巨大
　　預(yù)計(jì)公司中報(bào)凈利潤約為2795~3074萬元，隨著風(fēng)電行業(yè)的復(fù)蘇并持續(xù)上行，公司銷量、毛利率與凈利率都將繼續(xù)增長。風(fēng)電主機(jī)廠商有較長的庫存周期，雖然去年風(fēng)電行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，但主機(jī)廠商仍在去庫存周期之中，直到今年才開始進(jìn)入加庫存周期。由于主機(jī)廠商庫存周期的影響，公司主要產(chǎn)品風(fēng)機(jī)輪轂等零部件從今年開始才出現(xiàn)量利反轉(zhuǎn)，并且向上的彈性要大于主機(jī)生產(chǎn)商。
　　預(yù)計(jì)在海外市場的份額將繼續(xù)擴(kuò)大
　　公司的第一大客戶是GEWind，主要市場在美國。2013年由于PTC政策到期，美國新增裝機(jī)僅約1GW，而目前已成功延期，2014年新增裝機(jī)將恢復(fù)到大約10GW的正常水平。同時(shí)Vestas去年剝離了自己的鑄件廠，因此會逐漸增加向公司采購量。
　　風(fēng)機(jī)大型化趨勢的重要受益者無論是在中國還是在全球范圍內(nèi)，新增風(fēng)機(jī)的平均單機(jī)容量逐漸提高的趨勢非常明顯，風(fēng)機(jī)大型化對供應(yīng)商批量化提供大型、高質(zhì)量球墨鑄鐵零部件的能力提出了更高的要求，而公司在大型鑄件領(lǐng)域具有其他競爭對手難以超越的核心競爭優(yōu)勢。
　　海上風(fēng)電發(fā)展的潛在受益者
　　海上風(fēng)電為了降低成本，單體的機(jī)組容量比陸上風(fēng)電要大很多，單機(jī)容量一般會超過3MW。超大型的鑄件對供應(yīng)商的設(shè)備、工藝、良品率、質(zhì)量控制的要求都大幅度提高，致使公司在國內(nèi)幾乎沒有直接競爭對手，而相對于國外競爭者，公司又具有很大的成本優(yōu)勢，公司將是國內(nèi)與全球海上風(fēng)電的迅速發(fā)展的受益者。