行業(yè)轉(zhuǎn)暖,海上風(fēng)塔下半年將開始批量供貨。預(yù)計(jì)14年全球風(fēng)電裝機(jī)量將有15%的回升,預(yù)計(jì)海上風(fēng)電特別是歐洲海上風(fēng)電將迎來快速增長。海上風(fēng)塔技術(shù)要求更高,公司瞄準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì),募投海上風(fēng)塔項(xiàng)目已于13年下半年建成,目前開始小批量供貨,海上風(fēng)塔的盈利能力較強(qiáng),預(yù)計(jì)14年下半年開始大規(guī)模交付,15年開上風(fēng)塔交付量將迎來爆發(fā)式增長。受益于海上風(fēng)塔的增長帶動(dòng),我們預(yù)測14-15年復(fù)合增速將達(dá)35%。
　　打造風(fēng)電零部件供應(yīng)鏈平臺(tái),開拓新增長點(diǎn),增強(qiáng)自身盈利能力。海外客戶對(duì)零部件的需求量大,公司順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展變化,公司著手打造風(fēng)電零部件供應(yīng)鏈平臺(tái),一方面可以降低自身零部件的成本;另一方也將成為公司新的盈利增長點(diǎn)。
　　拓展清潔能源運(yùn)營,具有資金優(yōu)勢(shì)。公司目前全資持有廣西和吉林2個(gè)49.5MW的風(fēng)電場項(xiàng)目,同時(shí)公司與北京宣力(公司持股45%)成立合資公司開發(fā)哈密300MW風(fēng)電場項(xiàng)目和500MW尾氣發(fā)電項(xiàng)目。公司資金優(yōu)勢(shì)將保證風(fēng)電場開發(fā)的快速推進(jìn),14-15年預(yù)計(jì)并網(wǎng)風(fēng)電總量分別為150MW和300MW,貢獻(xiàn)凈利潤分別為1100萬元和6500萬元。
　　盈利預(yù)測:預(yù)計(jì)13-15年每股收益分別為0.43,0.67和0.92元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2014和2015年年P(guān)E分別為3,1.58和10倍,給予“買入”評(píng)級(jí)。