華銳風電IPO騙局：PE獲利超百倍 股價跌至5元

　　5月14日，華銳風電一紙公告引發(fā)市場關注。為了挽救公司頹勢，自資本市場走上前臺擔任公司董事長、代理總裁的“資本大佬”尉文淵宣布辭去公司一切職務。這標志著8個月前掌舵華銳風電的尉文淵，挽救華銳風電頹勢的行動，以失敗而告終。
　　華銳風電從創(chuàng)辦到上市，如同一個精巧的布局：踩準了政策的關鍵節(jié)點，獲得飛速發(fā)展，順利IPO。上市之后，業(yè)績變臉，兩年內，股價從90元跌到如今的5.5元。對于購買這家公司股票的散戶來講，如同跳進了一個讓人血本無歸、永無翻身機會的鉸肉機。而對于當初的布局者，早已經(jīng)成功獲利。即便股價跌到地板層面，尚未解禁的早期股權投資，目前仍然有百倍收益。
　　在市場機制下，虛高的發(fā)行價或許無可厚非，這反映出一級市場投資人和中介機構高超的包裝技巧，以及精妙的時點選擇。然而，上市首年業(yè)績大幅“變臉”，近期又爆出利潤虛增等財務丑聞，卻至今無人為此擔責，這無疑叩問著中國證券市場的監(jiān)管能力。
　　踩準政策關鍵點獲快速發(fā)展
　　發(fā)改委“關鍵性政策”讓華銳風電短期內獲得大發(fā)展機會。
　　2011年1月15日，北京的一個論壇上，一位遲到的資本大佬，成為受關注的焦點，他，是闞治東。2天前，華銳風電剛以90元的高價登陸資本市場，闞治東作為該公司的早期投資人，以約1000萬的投入，賬面上獲得10億的回報。大家都滿懷期待，想聽他的投資心得。
　　時光倒回2005年，已“下海”的上交所首任總經(jīng)理尉文淵、原南方證券總經(jīng)理闞治東等資本大佬正在滿世界找項目。他們發(fā)現(xiàn)了風電設備制造這一領域。當時，有志于風電設備制造的國有控股企業(yè)“大連成套”董事長韓俊良也正為資金發(fā)愁，雙方一拍即合。
　　早在2004年，韓俊良所在的大連成套買下了德國Fuhrlander(富蘭德)FL1500系列風機的生產(chǎn)許可證，此番與資本的結合，讓大規(guī)模的風機生產(chǎn)制造成為可能。
　　2006年2月，華銳風電正式成立。大連成套出資3000萬元，占股30%，新能華起、方海生惠、東方現(xiàn)代、西藏新盟4家投資機構分別出資1750萬元，分別占股17.5%。
　　幾家投資機構中，西藏新盟85%的股份由上交所第一任總經(jīng)理尉文淵持有，東方現(xiàn)代則由闞治東和尉文淵共同持有。
　　國企的背景，讓華銳風電與國家部委和國有發(fā)電集團的關系更加緊密。華銳風電的董事長韓俊良，更是同時擔任國家能源局能源行業(yè)風電標準建設領導小組成員、國家能源局能源行業(yè)風電標準化技術委員會副主任委員。
　　在華銳風電的發(fā)展中，兩個關鍵性的政策起到了決定性的推動力——國家發(fā)改委曾一度要求，風電設備國產(chǎn)化率要達到70%以上，否則風電廠不允許建設，這讓華銳風電獲得了極大的發(fā)展機會;而風電特許權招標中對大功率機組的青睞，則讓致力于發(fā)展大功率風機的華銳風電拿到了眾多風電設備大單。
　　2008年，華銳風電超越金風科技成為中國風電制造業(yè)老大。
　　快速發(fā)展的公司，也吸引了資本的目光。
　　華銳風電2008年進行了增資擴股。一家背景神秘的投資機構新天域資本(New Horizon Capital)，以其旗下的投資公司FUTURE以7500萬元的成本入股華銳風電。
　　2009年華銳風電裝機容量躍居全球行業(yè)第三。
　　隨后，華銳風電順利A股IPO。
　　華銳風電快速發(fā)展的背后，公司在戰(zhàn)略決策上幾乎踩準了每一個關鍵節(jié)點。
　　泡沫破裂被指“吸金騙局”
　　多家機構鼓吹華銳風電股價超過百元，但兩年來已經(jīng)跌到5.5元。
　　資本大佬的投資該如何獲利出局?IPO無疑是最好的途徑。
　　在2009年初大連國資委透露華銳風電的上市計劃中顯示，華銳計劃發(fā)行1億公眾股，籌資目標為35億元左右。
　　兩年之后，華銳風電在上市詢價程序報出了每股90元的IPO“天價”，創(chuàng)A股紀錄。
　　2011年1月13日，華銳風電順利上市，這家成立僅5年的制造業(yè)公司，因為新能源的概念，在資本市場估值近千億。7個交易日后，股價下跌了20%。
　　在A股市場，有股民調侃“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油”。但上市首日被炒到48元的中石油，盡管股價如瀑布般滑落，如今也有8.59元。
　　在華銳風電面前，中石油的走勢只能算是“小巫見大巫”。
　　時至今日，華銳風電的股價僅剩5.5元。這意味著，如果中小投資者未及時止損出逃，似乎永無解套的可能。
　　這個曾帶給無數(shù)投資人光榮與夢想的“造富機器”，儼然變成了一架“鉸肉機”。
　　“這就是一個吸金的騙局。”在一些網(wǎng)絡論壇上，不少網(wǎng)友對股價的異動表示憤憤不平。江蘇無錫的股民楊先生對新京報記者說，華銳風電是典型的“天價IPO”，盡管沒發(fā)現(xiàn)公司管理層有任何違法的行為，但這反映出“一級市場的貪婪，二級市場的瘋狂”。
　　頗為諷刺的是，當新京報記者查閱相關資料時，發(fā)現(xiàn)在華銳風電上市前，有多家券商甚至給出了超過100元的估值。這些券商分別是：第一創(chuàng)業(yè)、安信證券、廣發(fā)華福、大同證券、華林證券、東北證券[0.05% 資金 研報]。
　　第一創(chuàng)業(yè)分析師何本虎在2010年底的新股申購策略報告上表示：“按照我們的盈利預測，分別按照2011年和2012年35倍和30倍進行估值，對應的股價區(qū)間為135元。”
　　有資深投行人士對新京報記者表示，華銳上市時的A股市場太瘋狂，估值太高了，這樣的市盈率在美國市場和香港市場是不敢想象的。華銳上市時的市盈率是48倍，而同樣風電企業(yè)在美國和香港市場的市盈率有的還不足10倍。