截至2016年10月1日，商務部關于西門子股份公司（“西門子”）收購歌美颯技術集團股份有限公司（“歌美颯”）股權案公示期結束，通過應該是板上釘釘?shù)氖虑椤８鶕?jù)交易協(xié)議，西門子將剝離其風電業(yè)務并建立其100%控股的子公司（西門子風力控股公司），然后將其與歌美颯進行合并。
根據(jù)西門子的計劃，兩者的風電業(yè)務并購預計于2017年第一季度完成。由此，全球風電龍頭將易主。此時，市場區(qū)域需求格局也已悄然生變。
1跨國組合，前生后世
西門子——西門子成立于1847年10月1日，是一家在德國慕尼黑注冊的跨國公司。西門子致力于工業(yè)的電氣化、自動化和數(shù)字化。西門子是一家上市公司，它于1899年3月8日起在德國證券交易所掛牌上市，證券代碼為SIE。西門子在海上風機建設、燃氣輪機和蒸汽輪機發(fā)電、輸電解決方案、基礎設施解決方案、工業(yè)自動化、驅動和軟件解決方案，以及醫(yī)療成像設備和實驗室診斷等領域占據(jù)領先地位。
2015財年（2014年10月1日至2015年9月30日），西門子在中國的總營收達到69.4億歐元，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。西門子在中國擁有約32000名員工，是中國最大的外商投資企業(yè)之一。截至2015財年，西門子在中國建立了20個研發(fā)中心，擁有約4500名研發(fā)人員和工程師，以及超過1萬項有效專利及專利申請。
歌美颯——歌美颯成立于1976年1月28日，在西班牙注冊。歌美颯的主要業(yè)務是風力發(fā)電機的制造、運行和維護。歌美颯是一家上市公司，它于2000年10月31日起在馬德里證券交易所掛牌上市，證券代碼為GAM。
歌美颯的風電業(yè)務遍布54個國家，其中科威特和泰國于2015年新增，在新興市場具領先地位和在發(fā)達市場高速增長。2015年，歌美颯營業(yè)收入35.04億歐元，增長23%。
圖表 2015年全球前十大風電整機制造商裝機容量（包含陸上及海上）(單位：GW)
根據(jù)彭博新能源財經(jīng)的數(shù)據(jù)，2015年西門子和歌美颯的裝機容量分別排名第四、五位，西門子兼有海上和陸上風電。按當前容量計算，兩者合并后裝機容量超越排名第一的中國的金風科技。
2火線合并，波瀾不驚
2016年1月合并要約出爐，3月陷入停滯，6月順利簽訂協(xié)議，西門子和歌美颯以風一般的速度將風電業(yè)務合并。6月17日，西門子和歌美颯簽訂了約束性協(xié)議，前者擁有合并后公司59%的股權，歌美颯則持剩余41%股權。
兩家公司在一份共同聲明中表示，合并后公司法定注冊地和總部將設在西班牙，并將在西班牙上市；陸上風電業(yè)務總部也設在西班牙，海上風電業(yè)務總部則設在德國和丹麥。
2016年3月，這次收購因為歌美颯和法國核電巨頭阿海琺的合資公司Adwen而陷入停滯。歌美颯“需要更多時間”與阿海琺探討Adwen的未來發(fā)展。在2014年，歌美颯和阿海琺以各自持股50%的形式組建了Adwen。注冊于西班牙的Adwen致力于海上風力渦輪機的設計、制造、安裝、調(diào)試服務。
不過僅用了3個月，歌美颯和阿海琺就達成一致，阿海琺放棄Adwen現(xiàn)有合同限制權力，為歌美颯與西門子的順利結合提供便利。對于阿海琺的“大度”，歌美颯也予以了回應，授予所持50%Adwen股份的阿海琺看跌期權，而持有Adwen剩余50%股份的歌美颯則同時擁有看漲期權，這兩項期權為期3個月。作為備選方案，阿海琺也可行使強制出售權向第三方出售Adwen的股份。
外媒評論曰，阿海琺之所以如此“通情達理”，是因為其已經(jīng)自顧不暇，該公司目前正在穩(wěn)步推進重組戰(zhàn)略。6月15日，阿海琺宣布重組計劃，將大部分反應堆業(yè)務的股權賣給法國電力集團，然后重新建立一個致力于核燃料循環(huán)的公司，計劃明年完成重組。值得一提的是，阿海琺還將逐漸剝離可再生能源業(yè)務。
3強勢互補，規(guī)模運營
交易雙方相信，西門子和歌美颯風電業(yè)務的結合使其能夠為客戶提供范圍更為廣泛的產(chǎn)品、服務和解決方案，以滿足客戶的需求。同時，該交易將有利于西門子和歌美颯降低風電行業(yè)的成本，從而為客戶提供更為廉價的可再生能源。
西門子和歌美颯指出，合并后的公司將實現(xiàn)高度協(xié)同效應，預計交易完成后的第四年，年息稅前利潤總額約2.3億歐元，年收入有望達到93億歐元。
西門子首席執(zhí)行官喬˙凱颯表示：“這是一次為客戶、員工和股東創(chuàng)造最佳價值的結合。我們遵循了一個充滿機會的成長性行業(yè)的必然發(fā)展規(guī)律，即規(guī)模化是降低可再生能源成本的關鍵。通過合并我們能夠為客戶提供更多機會，同時為新成立公司的股東帶來更大的價值。”
歌美颯首席執(zhí)行官伊格納西奧˙馬丁則強調(diào)，這筆合并交易不管是戰(zhàn)略前景還是財務管理方面的意義都很大。“與西門子的合并是對歌美颯近年來業(yè)績的認可，并印證了我們致力于通過打造巨大的協(xié)同效應來創(chuàng)造長期價值和大幅提升盈利性增長的承諾。我們開啟了一個新時代，盡管已經(jīng)成為一家更強大的公司的一部分，但我們?nèi)詫⒁蝗缂韧拈_展工作，以更強大的實力為所有客戶提供端到端解決方案。”他稱。
彭博社指出，雖然西門子致力于陸上和海上風機制造和安裝，但業(yè)務仍集中在海上市場，風機訂單應接不暇，陸上市場增長機會相對較少。產(chǎn)業(yè)前沿了解，西門子在中國的陸上風力發(fā)電機市場的份額為零，而歌美颯早在2000年就進入了中國市場，合作伙伴有龍源電力、大唐新能源、華電集團等。顯然，通過合并，西門子將進入亞洲和拉美等新興市場，這是歌美颯曝光率最高的地區(qū)，這意味著合并后的公司將覆蓋全球所有重要地區(qū)市場，生產(chǎn)基地則遍布所有大洲。
4裝機量增，風向生變
進入2016年，風電市場的區(qū)域需求格局發(fā)生了一些變化。根據(jù)世界風能協(xié)會發(fā)布的2016年半年度報告，上半年全球新增風電裝機容量達到21吉瓦，繼續(xù)保持強勢增長的態(tài)勢，尤其是在拉丁美洲和非洲地區(qū)。預計到2016年年底，風電所占全球電力供應比例將達到5%。
但是，從各區(qū)域來看，歐洲地區(qū)的增速明顯放緩，亞洲、拉丁美洲和非洲等發(fā)展中國家正在興起。從國家來看，中國、美國、德國、印度和西班牙毫無意外地成為全球五大風電大國，累計裝機容量占全球總量的67%。但是從上半年新增總量來看，西班牙和美國的新增風電裝機容量僅占新增總量的4%，德國和印度則新增近5吉瓦，中國在今年上半年新增超10吉瓦。此五國在風電行業(yè)的一貫優(yōu)勢正在逐漸降低。此前2013年6月的數(shù)據(jù)分析表明，這5個國家的份額占據(jù)了全球風電市場總容量的73%。
按照慣例，在滿足或免除所有申報條件（尤其是反壟斷執(zhí)法機構對本交易的批準）之后，西門子和歌美颯將通過交易協(xié)議中列明的方式完成交易，合并公司無論是在技術或裝機能力方面均將位居全球第一。
根據(jù)《巴黎協(xié)定》方面的最新消息，鑒于中美以及歐洲主要國家都先于預期締結了協(xié)定，協(xié)定將于11月4日正式生效。因而，作為可再生清潔能源的風能，其應用擴張的步伐也將隨風而變（本文源自2016年10月稀土永磁全產(chǎn)業(yè)鏈研究報告（12月請關注“通用電氣，假道伐虢”））。
