風電產(chǎn)業(yè)鏈回款困難 金風科技陷三角債

　　金風科技的輕資產(chǎn)模式即采用以風力發(fā)電機組的整機開發(fā)設(shè)計、質(zhì)量控制、總裝銷售為主要特征的經(jīng)營模式，風電機組配套零部件由供應(yīng)商按照金風科技提供的技術(shù)參數(shù)和質(zhì)量標準進行生產(chǎn)，就連核心部件，比如葉片、電機、齒輪箱、軸承都是從外部采購。
　　這種經(jīng)營模式使金風科技以總裝企業(yè)的身份從供應(yīng)商處獲得發(fā)展資金，財務(wù)特征為應(yīng)付賬款大于應(yīng)收賬款，貨幣資金充足。比如2007年6月30日資產(chǎn)負債表顯示，應(yīng)收賬款2.2億元，應(yīng)付賬款3.9億元，貨幣資金5.0億元。
　　由于不用自身大規(guī)模投入便可輕易擴大產(chǎn)能，金風科技迅速占領(lǐng)市場。2000年金風科技主營業(yè)務(wù)收入1054萬元，后來公司從區(qū)域性公司擴張成全國性公司，2010年達到頂峰，營業(yè)收入達178.6億元。
　　然而，近兩年市場形勢發(fā)生很大變化，風力發(fā)電機組產(chǎn)能嚴重過剩，據(jù)中國電器工業(yè)協(xié)會風電電器設(shè)備分會統(tǒng)計，2011年風力發(fā)電機組產(chǎn)能3.0萬MW，而實際新增裝機總量僅有1.8萬MW。價格從6500元/千瓦，下降到現(xiàn)在的3500元/千瓦。記者采訪的數(shù)家行業(yè)龍頭企業(yè)均表示市場慘淡，毛利率為零，甚至為負。
　　市場的變化影響了金風科技的風力發(fā)電機組銷售，在買方市場的情況下，很難及時收回貨款。梳理近年來的財報記者發(fā)現(xiàn)，金風科技應(yīng)收賬款大幅增加：2010年年末應(yīng)收賬款70.7億元，2011年末應(yīng)收賬款102.0億元，2012年第一季度末應(yīng)收賬款116.5億元，第三季度末應(yīng)收賬款111.8億元，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比重已經(jīng)高達35%。
　　而在采購環(huán)節(jié)，金風科技總裝企業(yè)的地位優(yōu)勢不再那么明顯，相對應(yīng)收賬款，應(yīng)付賬款的增幅小很多：2010年年末應(yīng)付賬款46.5億元，2011年末應(yīng)付賬款52.9億元，2012年第一季度末應(yīng)付賬款53.2億元，第三季度末應(yīng)付賬款61.8億元。
　　由于金風科技在風電機組銷售及零部件采購均地位趨弱，貨幣資金逐漸減少：金風科技2010年末貨幣資金96.6億元，2011年末貨幣資金76.1億元，2012年第一季度末貨幣資金70.7億元，第三季度末貨幣資金57.3億元。