風(fēng)機市場的整合使風(fēng)電場獲益

　　風(fēng)機市場進一步整合，但產(chǎn)品均價也持續(xù)下滑

　　據(jù)2010年11月3日《中國證券報》報道，中國最新的風(fēng)電設(shè)備特許權(quán)招標(biāo)顯示，風(fēng)機領(lǐng)域的市場份額進一步整合，但產(chǎn)品均價繼續(xù)下滑。金風(fēng)直驅(qū)風(fēng)機的市場份額擴大。在此次3,300兆瓦(占我們2011年全國新增裝機容量預(yù)測的19%)的特許權(quán)招標(biāo)中，華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技(全部為直驅(qū)風(fēng)機)各中標(biāo)1,350兆瓦和1,300兆瓦，而其他四家國內(nèi)風(fēng)機制造商分得了剩余的650兆瓦。價格下滑速度超過預(yù)期，降至約每兆瓦人民幣400萬元。

　　行業(yè)增長緩慢加劇了市場份額的爭奪

　　正如我們在3月份以來的報告中所述，我們預(yù)計隨著風(fēng)電場更加關(guān)注質(zhì)量而不僅僅是價格，今年市場整合的速度將加快。我們還預(yù)計，2011年新增裝機容量將觸頂，可能導(dǎo)致風(fēng)機制造商爭奪訂單的競爭日趨激烈。因此在我們看來，12家參與競標(biāo)的風(fēng)機制造商中僅有半數(shù)中標(biāo)并不為奇。此外，盡管產(chǎn)品均價有所下滑，此次招標(biāo)中最大的兩家制造商(華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技)共同贏得了80%的項目(2006-2009年的平均水平為43%).2009年的第三大風(fēng)機制造商——東方電氣(賣出)沒有中標(biāo)，市場份額可能繼續(xù)下滑。此次招標(biāo)中僅有一家國外企業(yè)(歌美颯)參與了投標(biāo)，但因價格在每兆瓦人民幣570萬元而未能中標(biāo)。這也進一步說明，定價策略問題使得國外風(fēng)機制造商(市場份額從2006年的57%下降至2009年的14%)在中國市場上面臨挑戰(zhàn)。

　　產(chǎn)品均價的持續(xù)下滑可能對新興企業(yè)帶來更大挑戰(zhàn)

　　我們認為，特許權(quán)招標(biāo)往往比常規(guī)招標(biāo)的價格更低。不過，中國市場目前的主流產(chǎn)品1.5兆瓦風(fēng)機低于人民幣400萬元/兆瓦的均價(較2010年預(yù)期均價低10%以上)可能開創(chuàng)了一個殘酷的先例。據(jù)報道稱，金風(fēng)科技對1.5兆瓦風(fēng)機的報價最低，為人民幣385萬元/兆瓦，而明陽對3兆瓦風(fēng)機的報價為人民幣410萬元/兆瓦。在我們看來，進一步的整合最終可能使大型風(fēng)機制造商價格企穩(wěn)，而缺乏運營記錄且生產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)可能更容易受到?jīng)_擊。