海上風(fēng)電：北歐主要市場(chǎng)與展望（上篇）

3、扶持機(jī)制與購電情況

在詳細(xì)探討投資環(huán)境之前，了解作為市場(chǎng)基礎(chǔ)的監(jiān)管框架這一點(diǎn)很重要。歷史上，可再生能源義務(wù)（即RO）已對(duì)海上風(fēng)電提供了財(cái)務(wù)方面的支持。該義務(wù)對(duì)于預(yù)計(jì)扶持力度會(huì)持續(xù)保持的運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目而言仍很重要。其對(duì)于在寬限期截止前爭(zhēng)取取得RO認(rèn)證的三個(gè)目前在建項(xiàng)目而言也密切相關(guān)，即：Rampion、Galloper和Race Bank。RO義務(wù)指的是持證供電方有義務(wù)從可再生能源發(fā)電方處購得其所供部分電力。為證明供電方遵守了RO義務(wù)，供電方需向監(jiān)管機(jī)構(gòu)（即Ofgem）出示可再生能源義務(wù)證書（即ROC）或者支付買斷價(jià)（2015-16年度為每張ROC44.33英鎊）。ROC是向英國(guó)境內(nèi)用戶發(fā)出或供應(yīng)的合格可再生能源電力的經(jīng)認(rèn)證發(fā)電方所發(fā)放的“綠色證書”。發(fā)電方訂約按與供電方之間的購電協(xié)議出售電力和ROC。

RO扶持機(jī)制正在由差價(jià)合同（即CfD）扶持機(jī)制所替代。CfD屬于電價(jià)對(duì)沖機(jī)制，即支付或獲支付名義市場(chǎng)基準(zhǔn)電價(jià)和成交價(jià)之間的差額，其可導(dǎo)致發(fā)電方收到CfD項(xiàng)下對(duì)家（即低碳合同公司）的付款或者向該對(duì)家付款。發(fā)電方仍須按購電協(xié)議另出售所發(fā)電力。在扶持機(jī)制向CfD過渡過程中，能源與氣候變化（部即DECC）向3.1GW的海上風(fēng)電提供了投資合同（早期CfD）以避免開發(fā)的中斷。之后，2014年秋進(jìn)行了首輪拍賣授予CfD。在拍賣中授予的CfD比按投資合同提供的支持低多了，平均價(jià)格為£117.14/MWh，而投資合同平均價(jià)格為£146/MWh.。2016年3月的最新政府公告表示，下輪分配的海上風(fēng)電成交價(jià)封頂為£105/MWh（即2012年價(jià)格），2026年前投產(chǎn)的項(xiàng)目則降至£85/MWh。

風(fēng)機(jī)供應(yīng)商

英國(guó)市場(chǎng)份額（按運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目MW計(jì)）

英國(guó)市場(chǎng)份額（按運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目數(shù)目計(jì)）

4、難題與熱點(diǎn)話題

障礙與難題：英國(guó)對(duì)可再生能源在收入方面的扶持現(xiàn)在有總體上限，該上限由英國(guó)財(cái)政部確定。當(dāng)預(yù)測(cè)顯示預(yù)算上限會(huì)被超出時(shí)，控制支出的措施（部分系由于低估了海上風(fēng)電裝機(jī)容量因素）已導(dǎo)致系列成本控制措施，其中包括廢除可再生能源電力的間接稅收抵免及削減對(duì)太陽能光伏和陸上風(fēng)電項(xiàng)目的扶持措施。這些變化的速度已波及英國(guó)能源業(yè)。但是，最近的一次公眾征詢使得英國(guó)政府將預(yù)算定在2026年，這被認(rèn)為是增強(qiáng)投資者信心的措施，并得到了歡迎。

長(zhǎng)期來看，英國(guó)的海上風(fēng)電須考慮，在授予CfD之前開發(fā)項(xiàng)目所需成本巨大的情況下，新的開發(fā)項(xiàng)目會(huì)來自何處。一旦按照RO承諾開發(fā)的現(xiàn)有項(xiàng)目枯竭，但現(xiàn)在又面臨CfD這個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，那么，誰會(huì)開發(fā)新的海上風(fēng)電項(xiàng)目？

熱點(diǎn)話題：自保守黨政府于2015年5月上臺(tái)以來，圍繞成本效益的辯論在英國(guó)又加劇起來。能源與氣候變化大臣Amber Rudd在其2015年11月的“政策重訂”演講中明確表示，海上風(fēng)電成本有望下降。DECC和供應(yīng)鏈各方之間的商討目標(biāo)為在2020年前降低每MW的開發(fā)成本達(dá)40%。首輪CfD分配結(jié)果顯示，海上風(fēng)電價(jià)格可降至（平均）£117.8/MWh（2012年實(shí)際價(jià)格），跟2014年授予投資合同項(xiàng)下海上風(fēng)電項(xiàng)目的平均價(jià)格相比降了£35.90。如上所述，英國(guó)政府最新宣布，會(huì)降低成交價(jià)的封頂額，表明他們認(rèn)為海上風(fēng)電成本已進(jìn)一步降低了（雖然尚未公布數(shù)字如何計(jì)算的細(xì)節(jié)）。

本行業(yè)仍有創(chuàng)新空間。更大的風(fēng)機(jī)型號(hào)進(jìn)入市場(chǎng)，且并網(wǎng)越來越多地考慮 高壓直流（即HVDC）技術(shù)。新的基礎(chǔ)系統(tǒng)也在被采用，其中包括浮式及負(fù)壓桶系統(tǒng)。2015年，挪威國(guó)家石油公司（即Statoil）最終決定投資建造英國(guó)首座浮式風(fēng)電場(chǎng)，蘇格蘭阿伯丁郡的Hywind產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)園。

聚焦OFTO：在英國(guó)，為符合歐盟所有權(quán)分離規(guī)則，海上輸電擁有人（即OFTO）已負(fù)責(zé)海上輸電資產(chǎn)。理論上，OFTO可設(shè)計(jì)建造海上并網(wǎng)設(shè)施，但實(shí)際上，海上風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)商已選擇自鋪連接線以緩釋并網(wǎng)資產(chǎn)無法交付的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)運(yùn)營(yíng)開始后，將輸電資產(chǎn)售給選定的OFTO。但是，海上風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)商往往熱衷于為OFTO資產(chǎn)提供運(yùn)營(yíng)與維護(hù)服務(wù)以確保其符合可用性標(biāo)準(zhǔn)（尤其因?yàn)槿绨l(fā)生斷網(wǎng)，OFTO不會(huì)向風(fēng)電場(chǎng)支付直接的賠償）。

5、短期投資人展望

市場(chǎng)展望方面總體上是樂觀的，像DONG、Vattenfall、 RWE和E.ON之類的大開發(fā)商繼續(xù)表示投資英國(guó)海上風(fēng)電業(yè)。

但是，隨著2017年4月起RO扶持機(jī)制的結(jié)束，新建海上風(fēng)電項(xiàng)目市場(chǎng)會(huì)越來越窄、越來越波動(dòng)。有些海上風(fēng)電場(chǎng)可能會(huì)受益于寬限期，但考慮到海上建造期，很多已取得同意的項(xiàng)目現(xiàn)在依賴于CfD機(jī)制取得扶持。有4.2GW的海上風(fēng)電項(xiàng)目已獲得CfD和投資合同。政府在2016年3月宣布，2020年前會(huì)對(duì)高達(dá)4GW的海上風(fēng)電及其他沒那么成熟的可再生能源項(xiàng)目競(jìng)拍CfD（金額達(dá)7.3億英鎊），下一輪競(jìng)拍金額為2.9億英磅（預(yù)計(jì)在2016年第4季度進(jìn)行）。

最近有關(guān)脫歐的英國(guó)公投已經(jīng)波及政治圈和投資圈。就海上風(fēng)電項(xiàng)目而言，大臣們已經(jīng)很快在公投之后表態(tài)他們將在成本降低的前提下（正如之前一樣）繼續(xù)推進(jìn)更多地海上風(fēng)電項(xiàng)目。但是，政治不確定性是否會(huì)延遲下一輪的CfD分配，這一點(diǎn)仍未可知。

對(duì)于投資人來說，還有很多運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目的重大并購機(jī)會(huì)，因?yàn)楹芏啻箝_發(fā)商在爭(zhēng)取剝離海上風(fēng)電資產(chǎn)，轉(zhuǎn)為“輕公用”模式，以出售所得資金投入將來項(xiàng)目。在過去的12個(gè)月內(nèi)，有很多重大股權(quán)收購案，金額估計(jì)32.25億美元。

主要參與方（英國(guó)運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目MW數(shù)）