新能源受益于原油價格反彈和政策驅動

　　中國風電材料設備網：原油價格反彈,壓制新能源的悲觀預期得以修正。NYMEX原油近半年下跌超過50%,于2015年1月29日見底43.58美元/桶后反彈10%以上,2月2日收漲2.76%,報49.57美元/桶。由于政策是影響新能源需求的核心因素,油價下跌將影響部分國家制訂新能源中長期發展目標和補貼力度,進而影響企業投資新能源的熱情。同時,油價下跌將導致全球傳統能源產品和電力價格下跌,帶來的影響包括:1.光伏和風電平價上網時點延后,改變行業需求大規模爆發時點的預期;2.動搖部分消費者購買新能源汽車的決心,拖累其市場化進程。但總體而言,油價下跌改變國內補貼力度的可能性非常小,對新能源情緒面的影響大于基本面的影響。近期油價反彈,悲觀預期得以修正,我們看好板塊的估值修復行情。
　　配額制落地預期漸強,利好光伏和風電并網及裝機目標兌現。配額制預期有望于2015年兩會前后出臺,構成板塊反彈的重要催化劑,這是我們于2014年底看多光伏的重要邏輯之一。按討論稿提出的基本指標:2015年光伏發電527億度、風電發電2483億度,光伏和風電2015新增裝機14GW和22GW僅能完成目標的90%。即使正式稿指標下修,反推光伏和風電裝機仍是高增長預期,同時并網率將改善。