2014能源行業發生著前所未有的革命性變化

　　火電企業賺得盆滿缽滿
　　煤電聯動或將重啟
　　數據顯示，五大電力集團2013年賺得盆滿缽滿，利潤總額創下了自2002年以來的最高紀錄，達到740.34億元，具體來看，華能集團實現利潤208.44億元、國電集團157.94億元、華電集團151.74億元、中電投集團111.56億元、大唐集團110.66億元。今年一季度，又有多家火電上市公司實現凈利潤同比翻番。
　　有分析稱，火電上市公司集體報喜的原因主要是標煤單價下降、財務費用降低。尤其是在電價保持穩定、用電量微幅增長的背景下，煤價的大幅下跌令火電上市公司收益頗豐。
　　中投顧問能源行業研究員周修杰接受《證券日報》記者采訪時也認為，火電行業和煤炭行業二者的盈利能力此消彼長，似乎天生就是一對“冤家”，過去十年煤炭需求旺盛使得煤炭企業經營狀況良好，而火電廠受到成本攀升、電價調控的束縛長年虧損嚴重;2012年和2013年煤炭市場發生大逆轉，火電企業盈利能力暴增，煤炭則面臨崩盤的風險。
　　在煤炭價格接連下滑的大背景下，6月初，市場傳言稱，國家發改委已經著手調研煤電聯動重啟的相關事宜。有預測稱，上網電價將在第三季度下調0.002元/千瓦時。
　　中國能源經濟研究院研究員陳哲向《證券日報》記者分析稱，2013年火電發電量4.19萬億千瓦時，同比增長7.0%，如果按傳言的上網電價下調0.002元/千瓦時降幅計算，將影響火電企業利潤逾80億元，而煤價走低讓以火電為主的發電集團利潤大翻身，2013年五大發電集團利潤總額才740.34億元，可見影響已較為可觀，預計將造成煤價的新一輪下跌。
　　對比煤電聯動的政策文件，即2012年12月31日國家發改委下發的《關于貫徹落實國務院辦公廳關于深化電煤市場改革的指導意見做好產運需銜接工作的通知》不難發現，實現煤電價格聯動的條件除了煤價波動幅度超過5%外，還應滿足時間周期滿1年的條件。而按照“此政策從2013年1月1日起開始執行”來理解，計算煤價漲跌的時點應為每年的1月1日。
　　事實上，有分析認為，電廠在去年9月份為脫硫脫硝及除塵電價騰挪補貼而降價0.014元/千瓦時(云南、四川外29省市平均降幅)之后，仍然容忍了煤企方面在電煤年度談判前夕的明顯拉價行為，最終“造就”了煤價在短短月余時間內上漲近100元/噸的一大波行情，目的就是防止年度煤價跌幅超過5%，進而將引發的煤電聯動、上網火電價格再度下調。
　　煤企方面也心照不宣、順勢操作，最終實現了雙方的共贏——2013年度煤電聯動未能實現，電廠保住了上網電價，前期高利潤態勢得以延續，“完美”了各自年報;煤企方面則爭取到了年末的翹尾行情，實現了對前三季度的低效運營，更為企業的年度財報潤色不少。
　　因此，照此思路，年內上網電價下調的可能性確實存在;但由于與煤電聯動政策規定的內容條件不符，此次電價下調還將以騰挪專項補貼資金的形式體現，而非煤電聯動。