華銳風電曾經(jīng)是中國風電行業(yè)的“龍頭老大”,在2010年世界排名第二，全球市場占有率11.1%。公司2011年1月31日上證所上市時，創(chuàng)造了每股90元的最高發(fā)行價，市值一度達到900億元。
　　但這樣一個明星企業(yè)成功上市后，境況卻是“一瀉千里”。去年歲末，華銳風電最終以4.11元收盤，總市值縮水至165.22億元，股價除權后的實際跌幅已逾70%。今年1月30日，公司又接連發(fā)布了年報預虧公告和公司債券、股票可能退市的風險提示公告。究竟是什么原因，導致華銳風電如此“一瀉千里”?
　　外部沖擊
　　2006年2月，我國出臺了《可再生能源發(fā)電有關管理規(guī)定》，政府出臺了一系列優(yōu)惠政策鼓勵風電的大力發(fā)展。華銳風電敏銳地捕捉到了產(chǎn)業(yè)政策所帶來的機遇，通過引進德國技術，發(fā)展大功率風機，取得了驕人的業(yè)績。到2008年已超越金風科技成為風機的“龍頭老大”。但到了2011年，風電行業(yè)“棄風窩電”、“并網(wǎng)難”現(xiàn)象開始顯現(xiàn)，整個行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩、發(fā)展趨緩、效益下降等問題。華銳風電的效益也正是從這一年開始走下坡路的。
　　海外知識產(chǎn)權糾紛也嚴重影響了華銳風電的海外營業(yè)收入。2011年9月美國超導公司宣布要對華銳風電提起訴訟，此后該公司分別在美國和中國的法院提起了訴訟。美國超導公司認為，華銳風電兩名職員勾結其內(nèi)部的一名員工竊取了公司的電流控制軟件，給公司造成了8億美元的損失。2012年華銳風電的海外大客戶巴西電力集團，也在巴西一家法院起訴華銳風電，確認華銳風電從美國超導公司竊取了軟件代碼。知識產(chǎn)權糾紛嚴重影響了華銳風電產(chǎn)品在海外的聲譽，使得其海外市場幾乎全面停滯，海外營業(yè)收入銳減。
　　戰(zhàn)略錯位
　　激進的發(fā)展模式是導致目前華銳風電陷入經(jīng)營困難的最重要原因。華銳風電從創(chuàng)立開始就特別注重與政府的關系，為維系與政府之間的良好關系投入了大量的成本。同時，華銳風電也重視搞好與大型國有電力企業(yè)的關系。正是因為政府主管部門、大型國企以及產(chǎn)業(yè)政策的特別“關愛”，才造就了2006—2010年神奇的華銳速度。如果缺少三者中的任何一方的“關愛”，華銳風電的高速發(fā)展將不可能存在。
　　但是，當2011年國家產(chǎn)業(yè)政策開始調(diào)整后，風電項目的審批變得更加嚴格，政府主管部門、大型國企對華銳風電的特別“關愛”逐步減少，華銳風電的市場受到嚴重挑戰(zhàn)。但是，市場的萎縮沒有使華銳風電停止擴張的腳步，公司在速度、數(shù)量、規(guī)模上的擴張仍然在繼續(xù)。這時華銳風電把市場重點瞄準了海外市場和海上風電。
　　在國內(nèi)市場競爭加劇、市場難以擴大的情況下，采用“兩海戰(zhàn)略”本身是沒有錯的。但是，“兩海戰(zhàn)略”對技術、質(zhì)量要求較高，華銳風電在技術、質(zhì)量上并沒有優(yōu)勢的情況下，過早實施“兩海戰(zhàn)略”進行規(guī)模擴張是存在巨大風險的。從后面“兩海戰(zhàn)略”的實踐中，我們也可以看到，該戰(zhàn)略并沒有取得成功，華銳風電海外10家子公司先后關閉了8家，海上風電也使得其付出了高昂的售后維護成本。