風電行業上限已現 增速將進一步下降

　　中國風電行業經過連續5年的高速增長，上限已現，再加上風電并網調峰瓶頸問題一時難以解決，風機設備產能過剩，以及風電采購補貼將停止等消息雪上加霜，風電行業增速將會進一步下降，盈利困難。

　　為此，6月10日，平安證券分析師竇澤云發布研報，首次給予風電行業“中性”評級。

　　根據國家氣象局風能太陽能資源評估中心最新測算，中國風電的潛在開發量在2億千瓦左右。中國2020年風電規劃裝機目標為1.5億千瓦，截至2010年，風電累計裝機容量達4473萬千瓦，這意味著，如果按照2020年規劃裝機目標推算，未來10年，風電的年均新增長裝機容量僅為1000萬千瓦。平安證券研報稱，這遠低于2010年1600萬千瓦的新增裝機容量。雖然風電產業會在十二五期間完成大部分裝機目標，但照上述數據來看，風電行業增長空間有限，增速會進一步下降。

　　非但如此，風電行業發展的主要瓶頸——并網和調峰問題暫時仍難解決，此問題一日不決將繼續制約行業發展。

　　此外，2011年風電整機制造產能仍然過剩，行業的整合正在進行中，預計風機價格將進一步下降。據平安證券研報數據，預計2011年國內整機制造商總產能將達到29GW,而需求則只有15GW-18GW，過剩產能仍難消納。在當前缺少第三方獨立檢測機構的市場環境中，產能過剩引發的激烈競爭必將引起價格大戰，從而導致2011年風機價格進一步下滑。

　　雪上加霜的是，近日有媒體報道，中國將取消風電采購補貼。這一說法雖遭到國家發改委能源研究所的部分否認，但涉及風機出口利益的美國態度越來越強硬卻是不爭的事實。

　　2008年，為扶持新能源產業，財政部出臺了《風力發電設備產業化專項資金管理暫行辦法》（下稱《辦法》）。該《辦法》規定，對符合支持條件企業的前50臺兆瓦級風電機組，按600元/千瓦的標準予以補助。在此補助標準中，整機制造企業和關鍵零部件制造企業各占50%。《辦法》出臺后，經過3年多的歷練，中國風電設備企業羽翼漸豐，國際上要求中國取消風電采購補貼的聲音也甚囂塵上。

　　平安證券認為，風電采購補貼一旦停止，零部件供應商受影響最大。除了要失去風機采購補貼的額度外，零部件供應商市場競爭壓力也會增大，原因是，屆時中國零部件供應商將丟掉在海外市場中最大的價格優勢，與國外企業的競爭壓力陡增。同時，整機制造商的盈利也會下降，但幅度相對較小。以金風科技（002202.SZ）為例，2010年公司風電專項資金補助為3550萬元，占凈利潤的比例為1.66%，湘電股份（600416.SH）中風電專項資金補助占凈利潤比例也為1.6%。

　　不過，平安證券研報稱，雖然國內市場陰霾不散，但整機制造商的海外市場拓展還是值得期待。從地域上來看，風電增長最快的為歐洲，其次是北美，相對于這些地方的風機來說，中國出產的風機具有很強的價格優勢。目前國內整機商風機出口比例還很低，隨著海外市場供貨經驗的累積和質量的提升，中國整機制造商將逐漸參與到國際競爭中。