風電上下游企業聯姻初現整合征兆

　　曾遭投資者冷遇的華能新能源，能否重新燃起投資者的熱情？

　　在中信證券[12.55 0.88% 股吧]電力設備與新能源行業分析師楊凡看來，目前情況相對樂觀，此次上市問題不大。“跟去年年底相比，港股形勢趨于平穩，至于市場對風電賠錢的刻板印象，也因龍源電力、大唐新能源上市后的表現而對風電運營商的盈利能力有所改觀。目前看來風電運營商的財務狀況和現金流都不錯，而此次招股價格有所下降，價錢也相對公道，是一個不錯的做財務投資的機會。”

　　公開招股之前，華能新能源也相繼收到兩大風電設備商拋出的橄欖枝。據金風科技公告稱，將認購華能新能源價值約1500萬美元的H股股份。隨后華銳風電也發布公告表示參與華能新能源本次H股發行，認購總值不超過3000萬美元的股份。

　　兩大龍頭設備企業主動示好，在獲取財務投資收益之外似乎還另有深意。

　　“目前的市場情況很復雜，競爭也很激烈，因此更需要跟華能新能源這樣的重要客戶加強合作，而通過認購正好能夠加強我們之間的合作關系。”金風科技一內部人士對記者直言，目前風電設備商正面臨著量價齊跌的巨大挑戰，與開發商達成深度合作尤為重要。

　　以金風科技為例，據2011年一季度報告顯示，一季度營業收入18.55億元，同比增長0.04%，而凈利潤2.06 億元，同比下降16.99%，并預計2011年1~6月凈利潤比上年同期下降幅度為0.00%~50.00%。

　　受風電上網瓶頸制約和產業過度擴張的影響，曾經在產業鏈上游“笑傲江湖”的設備商已經風光不再，目前風電開發商、特別是五大電力重掌話語權。根據全球風能理事會預測， “十二五”期間國內年新增裝機容量約為1800萬千瓦，投資年增1400億元，其中，五大電力集團下屬新能源公司新增裝機量將占行業總量的50%以上。

　　“現在的問題是，風電設備廠商太多，而開發商就這么幾家，所以目前設備商都在圍著開發商轉。此外產能過剩導致風機價格持續走低，對于風電設備商的毛利水平產生了極大的影響。”在楊凡看來，現在是行業比較艱難的時刻，整個行業都面臨著增速放緩和產能過剩的挑戰，而且這段艱難時期可能還將持續一年。

　　“現在的市場情況決定了設備商更加重視維護客戶關系，而這種強強聯合的方式是一個好事情，大開發商和大整機企業之間互相依靠抱團取暖，將加速行業整合。”楊凡表示，隨著設備企業的整合和市場環境的改善，風電企業的運營將逐步出現好轉。