風(fēng)電上下游企業(yè)聯(lián)姻初現(xiàn)整合征兆

　　曾遭投資者冷遇的華能新能源，能否重新燃起投資者的熱情？

　　在中信證券[12.55 0.88% 股吧]電力設(shè)備與新能源行業(yè)分析師楊凡看來(lái)，目前情況相對(duì)樂(lè)觀，此次上市問(wèn)題不大。“跟去年年底相比，港股形勢(shì)趨于平穩(wěn)，至于市場(chǎng)對(duì)風(fēng)電賠錢(qián)的刻板印象，也因龍?jiān)措娏Α⒋筇菩履茉瓷鲜泻蟮谋憩F(xiàn)而對(duì)風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的盈利能力有所改觀。目前看來(lái)風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流都不錯(cuò)，而此次招股價(jià)格有所下降，價(jià)錢(qián)也相對(duì)公道，是一個(gè)不錯(cuò)的做財(cái)務(wù)投資的機(jī)會(huì)。”

　　公開(kāi)招股之前，華能新能源也相繼收到兩大風(fēng)電設(shè)備商拋出的橄欖枝。據(jù)金風(fēng)科技公告稱，將認(rèn)購(gòu)華能新能源價(jià)值約1500萬(wàn)美元的H股股份。隨后華銳風(fēng)電也發(fā)布公告表示參與華能新能源本次H股發(fā)行，認(rèn)購(gòu)總值不超過(guò)3000萬(wàn)美元的股份。

　　兩大龍頭設(shè)備企業(yè)主動(dòng)示好，在獲取財(cái)務(wù)投資收益之外似乎還另有深意。

　　“目前的市場(chǎng)情況很復(fù)雜，競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，因此更需要跟華能新能源這樣的重要客戶加強(qiáng)合作，而通過(guò)認(rèn)購(gòu)正好能夠加強(qiáng)我們之間的合作關(guān)系。”金風(fēng)科技一內(nèi)部人士對(duì)記者直言，目前風(fēng)電設(shè)備商正面臨著量?jī)r(jià)齊跌的巨大挑戰(zhàn)，與開(kāi)發(fā)商達(dá)成深度合作尤為重要。

　　以金風(fēng)科技為例，據(jù)2011年一季度報(bào)告顯示，一季度營(yíng)業(yè)收入18.55億元，同比增長(zhǎng)0.04%，而凈利潤(rùn)2.06 億元，同比下降16.99%，并預(yù)計(jì)2011年1~6月凈利潤(rùn)比上年同期下降幅度為0.00%~50.00%。

　　受風(fēng)電上網(wǎng)瓶頸制約和產(chǎn)業(yè)過(guò)度擴(kuò)張的影響，曾經(jīng)在產(chǎn)業(yè)鏈上游“笑傲江湖”的設(shè)備商已經(jīng)風(fēng)光不再，目前風(fēng)電開(kāi)發(fā)商、特別是五大電力重掌話語(yǔ)權(quán)。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)預(yù)測(cè)， “十二五”期間國(guó)內(nèi)年新增裝機(jī)容量約為1800萬(wàn)千瓦，投資年增1400億元，其中，五大電力集團(tuán)下屬新能源公司新增裝機(jī)量將占行業(yè)總量的50%以上。

　　“現(xiàn)在的問(wèn)題是，風(fēng)電設(shè)備廠商太多，而開(kāi)發(fā)商就這么幾家，所以目前設(shè)備商都在圍著開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)。此外產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致風(fēng)機(jī)價(jià)格持續(xù)走低，對(duì)于風(fēng)電設(shè)備商的毛利水平產(chǎn)生了極大的影響。”在楊凡看來(lái)，現(xiàn)在是行業(yè)比較艱難的時(shí)刻，整個(gè)行業(yè)都面臨著增速放緩和產(chǎn)能過(guò)剩的挑戰(zhàn)，而且這段艱難時(shí)期可能還將持續(xù)一年。

　　“現(xiàn)在的市場(chǎng)情況決定了設(shè)備商更加重視維護(hù)客戶關(guān)系，而這種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式是一個(gè)好事情，大開(kāi)發(fā)商和大整機(jī)企業(yè)之間互相依靠抱團(tuán)取暖，將加速行業(yè)整合。”楊凡表示，隨著設(shè)備企業(yè)的整合和市場(chǎng)環(huán)境的改善，風(fēng)電企業(yè)的運(yùn)營(yíng)將逐步出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。