風(fēng)電廠的盈利能力較好 成本未來仍有下降空間

　　我國風(fēng)電成本近幾年以較快速度下降。以行業(yè)龍頭龍?jiān)措娏槔?009年風(fēng)機(jī)采購成本較2008年下降了約12%，這基本代表了行業(yè)平均水平。
　　2009年招標(biāo)數(shù)據(jù)較2008年下降幅度約為15%-20%，這將導(dǎo)致2010年的風(fēng)電成本下降。此外，國內(nèi)煤價(jià)連續(xù)幾年上漲，火電上網(wǎng)電價(jià)需要進(jìn)一步上調(diào)，風(fēng)電與火電成本差距進(jìn)一步縮小，在與火電的競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。未來隨著成本的進(jìn)一步降低，即使不靠補(bǔ)貼，風(fēng)電也具備較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)性。
　　目前我國風(fēng)電已經(jīng)實(shí)施并網(wǎng)，按風(fēng)能資源狀況和工程建設(shè)條件，全國可分為四類風(fēng)能資源區(qū)，風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)水平分別為每千瓦時(shí)0.51元、0.54元、0.58元和0.61元。而在目前的風(fēng)機(jī)成本下，我國大型風(fēng)電發(fā)電企業(yè)的風(fēng)電平均成本約為350元/兆瓦時(shí)，而風(fēng)電電價(jià)在510-610元/兆瓦時(shí)，風(fēng)電廠的盈利能力較好，成本未來仍有下降空間。
　　新能源振興規(guī)劃有望將風(fēng)電裝機(jī)容量目標(biāo)設(shè)定為2020年1.5億千瓦，未來10年的復(fù)合增長(zhǎng)率接近30%。但我們認(rèn)為隨著一次能源價(jià)格的上漲，利益驅(qū)動(dòng)會(huì)促使我國裝機(jī)容量規(guī)劃進(jìn)一步增長(zhǎng)，可能再次超過規(guī)劃。龍?jiān)措娏δ瓿踉贖股上市受到資本市場(chǎng)追捧，發(fā)行價(jià)相當(dāng)于2009財(cái)年市盈率約60倍，而歐洲風(fēng)電類股的平均市盈率僅為30倍左右，作為中國最大的風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營商，其估值水平體現(xiàn)了海內(nèi)外投資者對(duì)中國風(fēng)電市場(chǎng)未來快速擴(kuò)張的信心。
　　為了推動(dòng)海上風(fēng)電的發(fā)展，國家能源局提出統(tǒng)一規(guī)劃，用特許招標(biāo)的方式開展海上風(fēng)電廠的建設(shè)。目前海上風(fēng)電成本約為陸地風(fēng)電的兩倍，上海東海大橋風(fēng)電場(chǎng)的成本為每千瓦23000元，而陸上風(fēng)電成本為7000-8000元。另外，海上風(fēng)機(jī)的成本構(gòu)成與陸上風(fēng)機(jī)有很大的不同，主要包括風(fēng)機(jī)、安裝費(fèi)用、維護(hù)費(fèi)用、支撐結(jié)構(gòu)、電力設(shè)施、工程管理等。除了地基和工程管理等項(xiàng)目可能由其他企業(yè)實(shí)施，剩余成本均可能由風(fēng)電制造商來實(shí)施，保守估計(jì)風(fēng)機(jī)占整個(gè)成本的一半以上。而風(fēng)電設(shè)備制造商承擔(dān)的單位造價(jià)的提高有利于擴(kuò)大市場(chǎng)容量。