新能源：在四輪驅(qū)動下 迎來發(fā)展機遇

　　在全球減排、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、政策扶持和投融資“四輪驅(qū)動”下，新興能源迎來發(fā)展機遇。
　　(1)哥本哈根會議的共識確認(rèn)了全球需要控溫2攝氏度的觀點，而我國作為第2大碳排放國，承受的國際壓力和責(zé)任都促使我國不得不改變現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)。
   (2)新能源引領(lǐng)的綠色產(chǎn)業(yè)革命，將大大改變現(xiàn)有的工業(yè)結(jié)構(gòu)和消費觀念，有望成為后金融危機時代的經(jīng)濟發(fā)展新引擎。
   (3)各國對于可再生能源的扶持政策，不啻于遮風(fēng)擋雨的溫室，為初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)異的環(huán)境和方向引導(dǎo)。
   (4)投資力度的增強，融資渠道的拓寬，保證從研究開發(fā)、工業(yè)放大到量產(chǎn)的各階段都可獲得充裕的資金支持。在此四要素驅(qū)動下，新興能源有望從小規(guī)模高速發(fā)展過渡到大規(guī)模高速發(fā)展階段。
　　我國新興能源裝機占比尚小，2020年產(chǎn)業(yè)規(guī)劃催生巨大市場規(guī)模。
　　我國清潔電力的裝機容量，無論是從絕對還是相對指標(biāo)上看，都落后于發(fā)達(dá)國家。以煤電為主的發(fā)電結(jié)構(gòu)也意味著巨大的改善空間，根據(jù)新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，到2020年我國核電、風(fēng)電和光伏的裝機容量將分別達(dá)到現(xiàn)在的9倍、6倍和61倍。屆時在發(fā)電環(huán)節(jié)將可實現(xiàn)減排40-45%的承諾目標(biāo)，而估算相關(guān)設(shè)備市場的年均規(guī)模為300~600億元不等。另一方面，新興能源發(fā)電的成本在不斷降低，而能源價格和環(huán)境成本的升高將促使火電價格的上升；成本差距的減少乃至反轉(zhuǎn)，將最終促使新能源產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)自我推動。
　　2010年新興能源設(shè)備行業(yè)，增速為光伏>核電>風(fēng)電。
　　我國的光伏、核電、風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)和機遇，產(chǎn)業(yè)目前處于整合階段，考慮了各自所面對的國際、國內(nèi)需求市場，我們認(rèn)為2010年增速分別為50%、40%和17%，給予光伏設(shè)備和核電設(shè)備子行業(yè)“買入”評級，給予風(fēng)電設(shè)備行業(yè)“增持”評級。建議關(guān)注核電中的非核心設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)、風(fēng)電中的電控系統(tǒng)提供商、光伏設(shè)備中產(chǎn)業(yè)鏈具一體化優(yōu)勢的生產(chǎn)商。