2009年風電行業(yè)市場研究分析

    隨著風電行業(yè)的快速發(fā)展，我國整機制造企業(yè)也從“三國鼎立”進入到“戰(zhàn)國時代”。除了華銳風電、東方電氣、金風科技傳統(tǒng)企業(yè)外，上海電氣、華儀電氣、湘電股份等企業(yè)也開始大量釋放產(chǎn)能。供給的增速遠遠超過需求的增長。
表2、主要風電整機廠商產(chǎn)能預測
    我們預計，2011 年風電將變?yōu)橘I方市場。在市場競爭日趨激烈的情況下，我們認為風電整機企業(yè)主要在以下三個方面展開競爭。
風電行業(yè)的核心競爭力資本密集型行業(yè)，流動資金至關重要
    我們認為，風電從本質上說并不是一個技術推動型行業(yè)。因為國外有非常成熟的機型，國內企業(yè)可以通過技術轉讓等各種方式獲得。所以我們更傾向于認為，風電屬于資本密集型行業(yè)。
資本密集型行業(yè)對流動資金的要求就非常高。以1.5MW 風機為例，單臺價格約為800 萬元。如果每年吊裝1000 臺，則年收入約為80 億元。按照半年的匯款周期計算，那么每年在外的資金將達到40 億元。如果規(guī)模得不到提高，則很難降低成本，而且運輸、服務費用也無法得到有效控制。
    完整的生產(chǎn)線鎖定更多利潤
    由于競爭日漸激烈，風機的價格一直呈下降趨勢，這也導致業(yè)務的毛利率不斷下滑。企業(yè)為了保證更具競爭力，除了擴大規(guī)模，降低單位折舊外，需要更多的向上游發(fā)展，以期鎖定更多的利潤。
    以東方電氣為例，由于公司具有完整的風電裝配能力，并且主軸、輪轂、葉片等關鍵部件也已實現(xiàn)自給。所以公司的毛利率有望出現(xiàn)明顯增長。