誰將是風電行業競爭長跑中的領跑者

　　隨著整機廠商08年、09年新投產項目的產能將在2010年充分釋放，屆時市場有效產能將達1400萬千瓦左右，我們預計同期市場需求為1100萬千瓦左右，因此2010年行業面臨產能過剩的局面。
　　目前風電場、整機行業的寡頭競爭格局開始形成。2007年五大發電集團占據了60%左右的風電場份額，2008年金風科技(37.05,-1.45,-3.77%)、華銳風電和東方電氣(33.30,-1.67,-4.78%)占據了57.4%的整機市場份額。
　　目前國內風電產業利潤分布不合理，大部分利潤集中在零部件行業。通過比較分析全球風電產業的利潤分布情況，我們認為，國內整機廠商的盈利狀況將會提高到更合理水平。
　　隨著行業于2010年后產能過剩，行業整合不可避免。我們認為縱向整合是行業發展的必然趨勢，深度的縱向整合不僅能夠保障供應安全，提高機組質量，而且能夠提高盈利能力和穩定盈利水平。東方電氣和華銳風電在縱向整合上具有良好的潛力。
　　在整機的銷售渠道方面，我們認為，整機廠商在未來4-5年內不具備機組大批量出口條件，自行開發風電場對帶動機組銷售量的貢獻有限，因此，隨著五大發電集團的在風電場份額進一步提高，與五大發電集團的聯盟關系可靠程度決定了整機廠商未來的市場份額。東方電氣和華銳風電背靠大集團，在這個方面有著天然的優勢。
　　我們認為風電機組的技術、質量和服務是作為在整機廠商能夠長期生存的基本條件。東方電氣、華銳風電和金風科技在該三個方面各有千秋。
　　東方電氣和華銳風電背靠實力強硬的大集團，不僅擁有雄厚資金實力，在縱向整合能力和潛力上勝人一籌，而且在開拓和維護與五大電力集團的關系上有天然的優勢，兩者極有可能在風電行業競爭長跑中的領跑者。