林霆：風能投資留一份清醒留一份醉

　　中國風能產業(yè)對話資本論壇于2009年5月22日北京舉行，本次論壇的目的是全面的解讀行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展前景，結合宏觀經(jīng)濟的走勢，幫助投資機構了解行業(yè)投資的關鍵要點及風險控制。

　　任靚： 謝謝，那么下面我們要探討的主題是關于清潔能源領域，投資的風險分析以及風險管理，為我們分享的這個主題是來自成功投資智基創(chuàng)投的合伙人林霆先生有請。

　　林霆： 謝謝大家下午好，我講的主題是關于投資風險分析和風險管理，講得比較有趣一點兒，讓大家能夠清醒一點兒。

　　我覺得風能，包括其他的新能源，現(xiàn)在其實就是全國人民、全世界人民在吹的一個大泡泡，因為現(xiàn)在真的是在產業(yè)上似乎是找不到比新能源更加有故事的這么一個產業(yè)，所以你看當經(jīng)濟危機出現(xiàn)的時候，包括中國的四萬億，包括奧巴馬的新能源新政等等，好像就是要把新能源當做挽救經(jīng)濟的一劑強心針，當做全球經(jīng)濟下一輪發(fā)展的驅動力和未來的希望。

　　其實我個人覺得泡沫不是壞事兒，因為大家回想九十年代互聯(lián)網(wǎng)的泡沫，那很多偉大的公司，像雅虎、易趣、Google都是隨著那一輪泡沫起來的，那關鍵時候無論是我們投資機構，做投資，還是企業(yè)家去進入這個行業(yè)做投資，使我們去投到這個泡泡里沒問題，但是你千萬不要投到一個最后會爆掉的泡泡，所以說我們在風能的投資里面需要做到留一份清醒留一份醉，就是見了熱情大家多去投資才能把這個行業(yè)做熱、做大，同時要時刻保持風險意識。

　　我覺得特別是在中國，那我們團隊在中國做投資已經(jīng)九年、將近十年，所以說經(jīng)歷了很多失敗的教訓，我今天講的這些風險因素，其實也是跟我們投資其他行業(yè)，包括我們在新能源投資的很多的案例、教訓，都是花錢買來的一些教訓。因為在中國大家想嘛，中國特色的社會主義，中國特色的市場經(jīng)濟，那必定會產生中國特色的風險，所以這些中國特色的風險其實是跟中國的商業(yè)文化，人文環(huán)境等等經(jīng)濟體制是密切關聯(lián)的。

　　我覺得這個新聞行業(yè)的投資，包括風能這個投資，最大還是市場風險，第一就是今天上午很多專家都提到了，是來自市場基礎設施的不完善，你去圈地，你去建了風廠，你的電怎么能夠傳出去，傳出去最后怎么能夠到用戶的手里，這些我覺得可能就是目前包括將來大家做的風能投資都要考慮的一個最主要的風險因素，因為這是用戶是你整個產業(yè)鏈的最下游，而且剛才我觀察到有人問，為什么我們風險投資機構不投資風電廠，其實大家如果去做一些研究，中國投資的風電廠大多數(shù)都是虧錢的，因為很多風電廠的發(fā)電量都不足，有的發(fā)了電也傳不出去能賺錢嗎？

　　但是為什么還有那么多人去跑馬圈地，去瘋狂地投風電廠呢？因為這都是跟國家的能源產業(yè)政策相關的，投風電廠大多數(shù)都是五大電力公司，都是國家的大公司，國家對他們的發(fā)電有一個配額的要求。大家都知道，所以他們現(xiàn)在去投一些風廠，虧一點錢是無所謂的，他們有其他的火力發(fā)電，水力發(fā)電來補，而對我們作為財務投資機構來說，那肯定是不能碰。