風電行業：行業反轉;投資機會涌現

　　海上風電打開向上成長空間
　　海上風電是未來發展趨勢，有望打開成長空間
　　盡管目前海上風電相對來說還屬于新技術，建設成本還較高，但是中長期來看，海上的風速較大，且更為穩定，可利用時間長，能使機組發電量穩定、單機能量產出較大、使用壽命更長，而且海上風電場接近人口稠密、對用電需求量巨大的大中型城市，發展海上風電場將有效實現這部分電力的短距離消費。
　　目前許多國家都出臺了關于發展海上風電的政策，包括2012年2月美國能源部和內政部近期發布的《國家海上風電戰略：創建美國海上風電產業》，其中計劃到2020年海上風電容量達到10GW，到2030年達到54GW。中國計劃在2015年達到5GW，到2020年達到30GW，雖然從目前推進進度來看2015年的目標無法完成，但是隨著電價制定，預期2014年建設將會加速。我們預計海上風電市場在2013年到2015年會以年復合增長率27%的速度增長。
　　海上風電傾向于大風機，將進一步提升風機企業利潤率
　　從技術發展和產業需求兩個角度來看，未來的風電市場都將以大規模風機為主，具體而言，陸上風電市場主流規模應該是3MW以上，而對于海上風電則會在5MW以上。海上風電的快速發展將致使未來大容量風機成為風電發展的主流，而根據一般的規律，大容量風機利潤率會顯著高于小容量風機，大規模風機的推廣將進一步提升企業利潤率的情況。
　　風機出口市場已經逐漸打開
　　海外市場仍然極具發展潛力
　　根據全球風能協會的統計，全球風電市場雖然增長相對平穩，2013年增長放緩主要來自美國PTC(風電抵免稅)2012年到期搶裝結束之后的回落，我們預計2014年全球風電市場仍然保持旺盛增長潛力，在中國市場有望新增18GW的前提下，裝機規模有望回歸到40GW以上的新增增速。
　　風電零部件出口已經占到很高的比例
　　風塔已經率先實現了出口市場的突破，目前從出口收入占比的比例來看，天順風能(行情,問診)和泰勝風能(行情,問診)占比都是逐漸提高的出去，2013年中報，天順風能和泰勝風能出口的比例分別占到總收入的64%和37%。而天順風能和泰勝風能也將出口作為他們業務拓展的重要組成部分，分別在丹麥和加拿大設立了風塔的生產基地。而以輪轂、底座為經營重點的吉鑫科技(行情,問診)，其出口比例也在2013年中報達到39%，是其收入重要組成部分。
　　同時，由于海外一般為了產品質量愿意給予產品一定的溢價，因此出口產品的毛利率一般都會由于內銷產品，未來如果出口市場打開，對于提升企業利潤率有所幫助。