風電行業：行業反轉;投資機會涌現

　　產能整合加速，風機產業格局開始好轉
　　風電大型企業集中度出現上升趨勢
　　2005~2009年行業的高增長帶來了大量中小企業的涌入，行業的產能逐漸過剩，在產能過剩的基礎上，雖然國內需求仍然維持快速的增長，但是競爭的激烈造成招標價格的逐漸下滑，到2010年風機整機招標價格首次跌至4000元/kw以下的水平，大部分風電整機企業面臨虧損的風險，在利潤率大幅下滑的基礎上，中小企業開始逐漸退出，市場集中度開始提升。其中龍頭企業的市場份額也出現了逐漸擴大的趨勢，2013年新增裝機中前十大風電整機供應商所占的市場份額已經從2012年的約80%上升到接近90%。
　　而對于風機整機企業來講，龍頭企業金風科技的整機市占率從2012年的19%上升到2013年25.7%。而華銳由于風機質量問題頻發，市場份額已經迅速下降，而二線的明陽、遠景、湘電呈現市場占比快速增長的局面。
零部件商雖然未有統計數據，但是由于近幾年風電呈現的低利潤率的情況，行業的“洗牌”效應也會逐漸顯現，我們預計零部件企業也呈現集中度逐漸提升的過程。
　　風電政策仍存在重大利好刺激
　　電力配額制是潛在利好，今年有望推出
 　　近幾年，雖然國家一直對于風電進行調研，并且也推出了一系列有利于風電的政策，但是在風電并網等問題上更多時候類似“隔靴搔癢”，并沒有解決實質性的問題。
　　而由于環保和能源結構調整的要求，目前國家能源局正在制定《電網消納可再生能源配額》的政策，即在未來各省的上網容量中必須要包含一部分可再生能源的比例，目前該規劃正在制定過程中，如果配額制出臺，將有可能極大的改善存量較大的風電裝機的并網，從而提升風電運營商開工建設部分省區還未建設的項目，有可能帶動裝機需求進一步回升。
　　海上風電有可能統一標桿電價
　　今年除了可再生能源電力配額制之外，還有另一個重要的產業政策，即海上風電的標桿電價有可能推出。過去海上風電都采用特許權招標的模式，特許權招標的形式加大了電價的不確定性，也制約了運營商的建設熱情，因此海上風電發展速度，而標桿電價推出將有效緩解這一局面。從目前了解的情況來看，海上風電標桿電價有可能定在0.80元/度，根據運營商的調研反饋，該標桿電價將保證運營商獲得超過8%以上的IRR水平，已經具備吸引力。